央行进场交易国债与股指能否走牛

据《每日经济新闻》，8月29日，央行以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易，从公开市场业务一级交易商手中买入4000亿元特别国债。其中，10年期24续作特别国债01买入量3000亿元，15年期24续作特别国债02买入量1000亿元。

续作就是国债到期后借新还旧，类似于贷款展期。只不过本次是央行接手，原来的国债持有者到期了，拿回本金和利息。本次的4000亿本金，央行掏了。

这事颇有意思，意味着央行为了控制国债收益率，应对国内机构和个人投机炒作，终于开始下手拿筹码了。就是你其他对手如果要做投机交易，那么现在央行手中有国债的现货，如果加上7月央行与几家商业银行等主要金融机构签订的债券借入协议，那么央行现在就有足够多的干预国债交易价格和收益率的条件。即一边下场买国债，一边可以跟主要商业银行借国债，那这个价格就是央行说了算。

无论你是买家还是卖家，如果一个品种的交易量，你的筹码或交易量占了绝大部分，那么交易价格一定是你说了算。当年我抛过三峡债，哪年的记不清了，好像是05年的还是哪年的。在我抛的那段时间，除了第一天，其他时间的交易价格，就由我来决定。因为你其他机构要买，我卖，我挂出的价格你若嫌高了，那你就没得买了。

央行这一进场，国债的价格自然就有意思。以后好戏就有得看的。

央行如此操作，主要是为了防2023年美国硅谷银行类似的危机。国债利率下行期，债券的市场价格好看，但当加息时，债券就跌得厉害，越是长期国债跌得越凶。央行要保留手段调控宏观经济、包括随时加息降息的权利。当前中国需要降息，降到一定阶段，经济会起来，可未来一旦经济过热需要加息，到时一加息，机构手中一大把国债，那个时候风险就来了，跟当初硅谷银行一个样。所以央行现在是未雨绸缪。只是降息都还没有降到位呢，可又要考虑后面加息时整个金融机构的整体风险。所以央行这个婆婆，不赖。

央行还希望赶资金进股市。前期央行喊话不要国债投机，结果大家不听；于是央行处理了4家江苏地方银行。效果仍不明显。资金现在都在国债市场里打转转。现在央行亲自下场，如果你再不听话，那就直接跟你干仗，看你怕不怕。加上市场疯传房贷利率种种，于是我们看到，8月29日，中小100和创业板指起来了，同时银行指数大跌，然后周五市场大涨。很显然，市场对央行的行为理解为利多，有人甚至说是放水。不对，这是展期，不是新发国债。

只是，如果股市不起来，那么围绕国债的投机资金，仍然不会动的。因为国债再不济有两点几个点的长期收益保底对吧。股指前面的长期亏损风险毕竟大不一样。在起来之前，很多人不相信它的投资价值。

其实，有个类似的办法，效果应该比央行下场拿国债要好得多。就是央行直接宣布买入A股的优质大蓝筹+优质成长股+核心科技股就行了。这样不会增加供币供应量，因此不会造成通胀。

为什么会这样呢？

以沪深300为例，它的1000天线现在位于4263点一线，周五收盘3321点，也就是4年以来，如果将沪深300的投资者看作是一家公司的话，他们整体亏损942点，亏损幅度是22.10%。而3年线在4004点，两年线在3726点，年线在3506点。因此,央行买股票,买入沪深300的指数区间,只要到4000点就可以停止买入。这样相当于解放了整个市场4000点以下买入的筹码。就是沪深300指数4000点以下的筹码，央行放手接下来就成。当然，市场也会接对吧。

这样操作的结果是什么呢？当央行的资金进场，沪深300涨到4000点，这批人解放了，但他们只是解放而并没有挣钱。他们得到的好处是从被套到资金解套，钱并没有增加，只是增加了流动性。就是从整体上解套，有流动性了，但没有利润，因此并不会出去冲击社会通胀。但市场的流动性有了，同时还有如下几点好处：

一是跟随央行进场的人挣钱了。整体挣多少，现在进场的，收益20%。如果有了这个效应，社会上的资金就会进入股市，从而推动股指走高。央行想达到的效果就有了，包括赶国债投机资金进股市的目的也达到了，国债问题也解放了，央行也不用担心了。

第二个好处是，跟随央行进场的人挣钱了，他们就会增加消费。这样消费也能拉动起来。目前整个社会消费不足，内循环起不来，转不动，央行推股市一把，就可以让内循环更好地转动起来，将消费带起来。

第三个好处，也就是最大的好处是，把犹太金融资本和盎撒金融资本打趴下。前面讲了，摩根士丹利的目标是把沪深300打到2600点去，高盛的目标是把内地房地产价格再打下40%，引爆中国金融危机。这两点恰恰都是央行要防范的系统性金融风险，是央行的核心任务，央行责无旁贷，也只有央行能够解决。既然如此，央行一旦进入股市，沪深300到4000点时央行住手，那时摩根士丹利等空头就会被打爆，他们的信誉就会臭大街，中国股票的市场定价权，就会慢慢回到内地机构资金手中。

定价权说到底，就是个资金的事情。一幅名画可以卖5000万元，也可以卖1个亿，那到底是定价5000万还是1个亿呢？谁出最高价谁就具有定价权。换句话说，谁最想要且谁的钱多，谁就具有定价权。它就是钱多的事情。

央行自然钱多。

有人会问，央行亏损了会如何呢？这个不用问，因为是你央行定价。你能定价的央行都没有这个信心，那叫啥央行对吧？如果连央行都没有这个信心，那中国还搞个股市干嘛？只有关张，万事大吉。

当然，退一步讲，央行也可以选择接手两年线以下的筹码。因为一旦拉到了两年线，估计社会上的资金就都进来了，央行想干什么，他们都能替央行达成目标。