#万能生活指南#
第一步，选择可比公司
从集成电路产业链来看，主要分为三大环节：设计、制造、封测
比特大陆处于集成电路设计行业，因此这里，我们主要对设计行业进行对比。
目前，从事IC设计的公司，有：紫光国微、汇顶科技、博通股份、迈威尔科技、超威半导体（AMD）、高通公司（QUALCOMM）
其中，AMD因存在亏损年份，暂时排除，博通股份主要是由2015年，安华高科技收购博通公司（芯片制造行业）形成的，因此这里也剔除
第二步，确定可比公司（芯片设计公司 ）估值参数的合理范围（不考虑极限值）。
从各家PE的历史区间分布来看：
紫光国微——历史PE区间为38-62倍；
汇顶科技——历史PE区间为34-45倍；
迈威尔（美股代码：MRVL.O）——历史PE区间为15-24倍；
高通公司（美股代码：QCOM.O）——历史PE区间为15-20倍左右
此外，博通股份，是2015年由安华高科技收购博通形成，数据波动大，超微威导体含有部分制造业务，于比特大陆业务模式存在差异，且其2015年和2016年均为亏损，因此排除这两个
可见，国内芯片设计公司普遍估值较高，PE最高约在38倍至62倍之间，而国外芯片设计公司普遍估值较低，PE约在15-20倍之间
通过与同行业IC设计公司的第一轮筛选，我们将比特大陆对应的预估PE区间放在15-45倍左右
第三步，因为芯片设计公司的估值偏高，所以，我们再综合考虑下其他同行业的估值水平。
这里，我们将集成电路产业链的制造、设备等行业的公司进行一个汇总
中芯国际，PE为12-18倍；
台积电，PE为13.8-20倍；
IBM，PE为10.4-15倍；
阿斯麦，PE为19.9-40倍
可见，通过第二次筛选，产业链上其他环节的公司，PE大约在13.8-20倍之间
综合两次对比、筛选，比特大陆的PE放在15-40倍，已经算是较为乐观的预估
但是，考虑到比特币未来走势存在很大不确定性，且面临一定的政策风险，以及能耗过高的问题，最后给比特大陆的PE做个折扣，其PE预估为15-30倍
第四步，计算。
这里，我们预测一下2018年的市值（=2018年预测净利润*预测PE）。
目前，2018年上半年已实现净利润为7.43亿美元。
但是，考虑到下半年比特币行情的风险，我们预测其下半年净利润完成度，乐观估计为80%，悲观估计为60%
那么，其乐观估值在200亿美元至400亿美元，保守估值在178亿美元至356亿美元。
另外，我们再通过P/S来对比一下可比公司：
紫光国微——PS为7.5-19倍；
汇顶科技——PS为9-12倍；
迈威尔——PS为1.7-2.3倍；
高通公司——PS为2.7-5倍；
中芯国际——PS为0.8-2.1倍；
台积电——PS为4.7-6.6倍；
IBM——PS为1.4-2.3倍；
阿斯麦——PS为4.4-8.2倍
去除异常值，我们将比特大陆的P/S预估定于2-5倍左右。
综上，最终我们得到乐观估值范围在102亿美元至256亿美元；保守估计下，市值约91亿美元至227亿美元。
综合上述两种估值，比特大陆的整体估值，预估会在200亿美元至300亿美元左右
预知后续，且听下回分解
不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎
另外，这个公司的能力集中在挖矿的芯片及制造，又粗又壮的矿机，这样的基因会限制它往其他微型的芯片发展。
区块链是个好技术，一定会对社会经济有助益，但很可能不属于发行各种币的老板，阿里、腾讯还没出手呢!
这些币即使是新的生产关系，但新的生产关系不一定产生的价值归于发币的老板。
如果一直不产生现金流，这些发币的老板不一定能熬到不破产的那一天。
那一天就是比特大陆关门的那一天。
说到各种币，怎么没有说李笑来以及他的录音们?
这个行业的人大多五官不正，前几年比特币暴涨的时候简直群魔乱舞，这样的行业即使能赚到钱也不要参与!
