电子行业迎业绩反转? 分析师: 三大因素驱动上市公司业绩增长

“2024年是电子行业业绩反转年。”国泰君安电子首席分析师舒迪对第一财经表示，行业内各个细分环节业绩同比均有明显改善，行业整体业绩高增长。

国家统计局数据显示，今年7月份，主要装备行业中，电子行业增长14.3%，增速较6月份加快3个百分点，今年以来连续两位数增长，7月份对全部规模以上工业增长贡献率达25.9%，居各工业行业首位。

从上市公司业绩表现来看，据同花顺数据iFinD统计，截至8月25日，A股已有207家上市公司披露半年报，其中172家公司实现盈利，占比超过八成，还有35家公司出现亏损。其中，深市已有81家电子行业上市公司发布半年报，合计实现净利润超190亿元，同比增长38.68%。

广发证券电子首席分析师耿正对第一财经表示，近期多家电子行业公司相继发布2024年半年报，业绩增长趋势明显，其中AI服务器产业链、半导体芯片和半导体设备等三个方向中的重点公司业绩表现亮眼。

具体来看，截至8月23日，深市已有127家电子行业上市公司通过半年报、业绩预告或快报披露上半年经营业绩，合计实现净利润超263亿元，同比增长145%。其中包括京东方A、江波龙、TCL科技等42家公司净利润增速超100%，立讯精密、北方华创、三环集团等7家公司净利润超10亿元。

以面板巨头京东方A为例，公司2024年半年度业绩预告显示，该公司上半年预计实现归母净利润21亿元-23亿元，同比增长185%-213%。京东方A称，报告期内，半导体显示行业景气度上升，行业格局持续优化，公司经营情况同比改善。

另外，专注于集成电路装备的研发、生产和销售的长川科技，今年上半年也实现营收净利双增。其中营业收入15.28亿元，同比增长100.46%；净利润2.15亿元，同比增长949.29%。据长川科技披露，该公司营业收入倍增，主要得益于市场回暖、销售需求提升引起的本期销售规模大幅增长。尤其是公司应用于集成电路测试领域的产品覆盖度不断拓宽，市场占有率持续稳步攀升。

还有微电声领域龙头歌尔股份2024年上半年实现营业收入403.82亿元，实现净利润12.25亿元，同比增长190.44%；基本每股收益同比增长200%至0.36元。歌尔股份此前表示，该公司上半年业绩变动主要是由于智能声学整机和智能硬件业务的盈利能力得到改善。

库存周期、AI创新、半导体新产品持续扩张成为2024年驱动电子行业业绩增长的三大因素。耿正表示，一是库存去化结束，需求逐渐复苏；二是AI产品创新精彩纷呈，云侧AI和端侧AI协同发展；三是半导体新产品持续扩张，国产替代持续推进。

舒迪分析称，本轮补库始于2023年Q2-Q3季度，消费电子手机/PC持续了约3-4个季度的拉库存动作，直接带动相关元器件价格修复性上涨，以存储芯片为例价格涨幅高达70%-80%，相关环节利润修复明显。AI创新方面海外投资强度高于国内，以英伟达为核心的云侧AI资本开支投资预计将至少持续2-3年，直接拉动相关产业链订单高增长。此外，中国大陆半导体成熟工艺自主可控仍在加强，大陆成熟制程Fab产能利用率明显高于海外。

展望未来，就上述业绩驱动因素而言，舒迪表示，补库周期正接近尾声，AI创新海内外持续共振，半导体自主可控步入先进制程领域。

业绩方面，耿正认为，电子行业已经从周期底部走出来，开启新的成长周期，下半年业绩有望继续保持增长态势。