美国股市在周二全线大涨上涨，在公布关键的7月CPI报告前，市场大幅押注美联储会在9月正式开启降息周期。
道琼斯工业指数收盘上涨408点，至39,765.64点，涨幅1.04%。纳斯达克综合指数上涨2.43%，收于17,187.61点，标准普尔500指数上涨1.68%，收于5,434.43点。大盘指数目前距离7月份创下的历史高点大约不到5%。
// 隔夜市场解读//
从隔夜公布的通胀数据来看，美国生产者价格指数（PPI），衡量批发价格的指标在上个月上升了0.1%，经济学家此前预计7月份该指数将环比上升0.2%，与上月持平。
在受到更广泛关注的消费者价格指数(CPI)于周三上午公布之前，PPI鼓舞了投资者。市场预计消费者价格指数较上月上升0.2%。在经历了上周的剧烈波动后，这些数据可能会给不确定的市场带来一些方向。
“这次的PPI数据进一步证明，通胀趋势已经逆转，尤其是在服务业，”TradeStation全球市场策略主管戴维?拉塞尔表示。“最近预期股价会下跌而抛售股票的投资者可能会感到沮丧，现在大家就等CPI数据的落地了。”
换句话说，如果周三公布的7月CPI数据进一步增强了美联储下月降息的预期，可能会再次提振股市。另外，一项新的调查显示，投资者正押注于美联储将采取一系列降息措施，以重振经济，并重新点燃8月初受到打击的市场反弹。
美国银行称，调查中93%的基金经理预计未来12个月短期利率将下降，这是过去24年来的最高比例。
此外，美国银行首席投资策略师哈特尼特说，投资者现在认为，美联储需要更大幅度地降息，以保证美国经济软着陆。该机构调查中有60%的人预计未来12个月将降息四次或更多。
上周，在令人失望的就业报告公布后，市场对经济衰退的担忧引发了市场的迅速崩盘。股市在随后几天迅速收复了大部分失地，今晚公布的CPI报告可能会决定股市能否继续上涨。
标准普尔500指数正从最近的一系列波动中恢复过来。随着市场从8月5日的大幅抛售中进一步回升，周二的反弹进一步巩固了上周晚些时候的强劲上涨。自上周一大跌以来，标准普尔500指数已上涨超4%。
自那以来，市场波动性也大幅缓解。芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)在上周飙升至65上方后，周二徘徊在20下方。
期货市场已经完全消化了美联储将在9月会议上降息的预期，但降息25个基点还是0.5个基点仍是未知数。
// 政策将出现调整//
Plante Moran Financial Advisors首席投资官Jim Baird表示:“目前，我们看到的通胀压力确实已显著消散。”“目前，通胀几乎不是问题。人们普遍认为，最糟糕的时期已经过去。”
与华尔街其他分析师一样，Baird预计美联储9月将把焦点从应对通胀的从紧政策转向较为宽松的立场，以防止就业形势可能走弱。
虽然消费者和企业主继续表达对高价格的担忧，但趋势确实发生了变化。7月份生产者价格指数报告帮助证实了人们的乐观情绪，即始于2021年并在2024年初再次飙升的通胀数据已经成为过去。
被视为批发通胀指标的PPI报告显示，7月份价格同比上涨2.2%左右。这个数字本身现在非常接近美联储2%的目标，表明市场对央行开始降息的预期在不断升温。
考虑到通胀和就业市场正在减弱，投资者仍在期待美联储在9月会议上开始降息。失业率目前已升至4.3%，比去年上升了0.8个百分点，触发了久经考验的衰退信号——萨姆规则。
Baird说:“鉴于人们关注的焦点是劳动力市场的相对疲软，鉴于通胀正在迅速下降的事实，而且我预计未来几个月通胀将持续下降，如果美联储没有很快开始转向宽松政策，那反而将是一个意外。”“如果他们在9月的会议上不这么做，市场将不会欣然接受。”
摩根大通首席执行官杰米?戴蒙最近也表示，他仍然认为美国经济“软着陆”的几率在35%至40%左右，因此他认为最可能出现的情况是经济衰退。当被问及他是否改变了2月份以来市场对衰退风险过于乐观的看法时，戴蒙表示，这种可能性与他早些时候的说法“大致相同”。
“有很多不确定性，”戴蒙说。“我一直指出，地缘、住房、赤字、支出、量化紧缩，所有这些都会在市场上造成一些恐慌。”
上周初请失业金人数短暂上升，加上其他经济指标走弱，一度令市场部分人士期待美联储紧急降息。虽然这种情绪已经消散，但人们仍然担心美联储放松货币政策的速度太慢，就像它在通胀开始升级时收紧货币政策的速度很慢一样。
PGIM Fixed Income首席美国分析师Tom Porcelli表示，若再有一份温和的通胀报告，这会让美联储完全放心，他们可以将注意力从通胀转移到就业上。他们本可以早就将注意力从通胀转移到劳动力，劳动力市场已经出现了裂痕。
在通胀下降和失业率上升的双重现实下，市场对美联储在9月17日至18日会议上降息的绝对确定性进行了定价，唯一的问题是降息幅度有多大。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的计算，期货定价大致分为两种，一种是降息25个基点或50个基点。
Porcelli说:“我和其他人一样对周三的CPI通胀报告感到好奇，但我认为，只有真正的异常情况才会改变美联储的基调。”“他们应该积极地开始降息，美联储降息50个基点难度不大，因为我认为他们应该已经降息了。”
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