本田：中国向下??，美国向上??

虽然今年在中国市场销量大跌，但“现金奶牛”美国市场不仅顶住了销量，还伴随混动销售比例的上升，获得了超预期的利润，没有像Nissan一样产品老化、在北美只能打折促销，把自己都打得濒临亏损了 尽管近几年本田汽车部门的运营利润有大幅波动，本田在摩托车和金融服务上的运营利润依旧非常稳定，这也是其加大研发投入的利润基石 24H1 生产： 日本33.32万，同比+1.8% 其余地区155.2万，同比-8.2% -北美83.4万，同比+8.7%，当中美国52.16万，同比+2.1% -亚洲67.5万，同比-23.6%，当中中国41.58万，同比-32.7% 销售： 日本34.18万，同比+21.2% 日本出口4.47万，同比+19% 总销量190万，同比+2%，美国+9%，中国-23% FY25Q1（24Q2）具体： 营收5.4万亿日元，367亿美元，同比+16.9% -摩托车9377亿日元，运营利润1776亿日元，运营利润率18.9% -汽车3.5万亿日元，运营利润2228亿日元，运营利润率6.4% -金融服务9394亿日元，运营利润850亿日元 摩托车的运营利润和费效比汽车好多了，当然也是因为现在汽车竞争加剧，整体消费低迷，同时投入加大的原因，加上汽车本来毛利也做不到摩托车那样 研发费用2159亿日元，去年1980亿日元 销售费用4958亿日元，去年4047亿日元 营运利润4847亿日元，33亿美元，同比+22.9% 净利润3946亿日元，27亿美元，同比+8.7% 现金等价物4.98万亿日元 FY25全年预期： 营收20.3万亿日元，1380亿美元，同比-0.6% 净利润1万亿日元，68亿美元，同比-9.7% 汽车销量390万，下调22万，主要是因为中国市场销量预期下调22万 摩托车销量1980万，保持不变 本田之前在中国产能149万/年，将关停49万/年的燃油车产能，投产24万/年的电动车工厂，最终年底实现124万/年的产能 1-7月，本田在中国销量46.85万辆，同比-24.4%