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一个国家的债务水平，不仅映射出其经济的强健度和增长潜力，同时也是其面对风险时的韧性和承受能力的体现。
过去一年，全球债务以惊人的速度增长，新增了15万亿美元，全球债务总额更是达到了令人瞩目的310万亿美元。
这一增长主要是由欧美等发达经济体所推动的，当我们将目光转向美国，其国债的庞大规模超出了大多数人的预期。
那么与美国相比，亚洲的两大经济巨头中国和印度的债务状况又呈现怎样的景象呢？
一、疯狂的美债
美国的债务问题一直是政府面临的一大挑战，自2008年全球金融危机以来，债务的增长已经成为一种常态，而新冠疫情进一步加剧了这一趋势。
财政赤字的持续累积使得美国的债务规模如同一颗悬在头顶上的“定时炸弹”，引起了经济学家们的广泛关注与忧虑。
官方数据显示，美国国债总额已经达到了35万亿美元，而2023年的国内生产总值（GDP）为27.35万亿美元，这意味着国债总额已经超过了GDP的1.27倍。
值得注意的是，债务的增长速度远远快于GDP的增长速度，预计到2028年，美国政府的利息支出将占到联邦支出的12%。
美国的债务负担已经超越了国防支出，成为继社会保障和医疗保险之后的第三大支出项目。
根据美国彼得·彼得森基金会的计算，如果将这些债务平均分摊到每位美国公民头上，那么每个人将承担大约10.4万美元的债务。
由于债务的快速增长以及美国经济未能跟上债务膨胀的步伐，加上目前较高的利率环境，美国政府所需支付的利息成本大幅增加。
债务增长的主要原因包括人口老龄化导致的社会保障和医疗保健成本上升，以及税收收入不足以覆盖这些支出。
尽管如此，民主党和共和党似乎都没有展现出强烈的意愿来削减开支或控制债务增长，债务问题也没有在最近的大选中成为一个焦点议题。
专家们担心美国日益增长的财政赤字和庞大的债务，可能会对美国乃至全球经济构成重大威胁。
根据美国国会预算办公室（CBO）的最新预测，本财年的联邦预算赤字预计将达1.9万亿美元，这将是美国历史上的第三大赤字，仅次于2020财年和2021财年的3.1万亿美元和2.7万亿美元。
从长远来看，预计美国的债务规模将在未来十年内显著增长，到2034年，公众持有的债务占GDP的比例预计将从99%上升至122%，超过二战后的历史最高水平。
国际货币基金组织（IMF）也表达了对美国财政状况的担忧，认为美国的巨额财政赤字不仅加剧了国内的通货膨胀问题，也对全球经济构成了潜在的风险。
二、压力倍增的印度
与美国相比，印度的债务规模较小，但近年来印度的债务水平也在逐渐上升，值得关注。
根据印度财政部发布的最新季度报告，截至2023年12月底，印度政府的总负债为160.69万亿卢比，相当于约2.1万亿美元。
国际货币基金组织（IMF）警告称，在遭遇历史性冲击的情况下，到2028财年，印度政府的总债务（包括中央政府和地方政府债务）可能会超过该国GDP的100%。
对此，印度央行的官员们提出反驳，他们通过模型预测指出，印度政府负债率下降的速度将超过IMF的预测，并认为通过调整政府支出结构可以有效降低赤字。
印度央行预计，到2030-2031财年，印度政府负债率将降至73.4%，低于IMF预测的78.2%。目前，IMF估计印度政府负债率约为82%。
印度央行的研究人员还指出，印度借款面临的汇率风险相对较小，因为95%的政府债务是以本国货币发行，并由国内金融机构和家庭持有。
印度财政部在2023年12月对IMF的观点作出了回应，称这是一种“最坏情况”的假设，并非既定的事实。
同时他们认为任何关于IMF报告暗示政府总债务将在中期超过GDP100%的说法都是不准确的。
尽管如此，与美国相比，印度的债务规模及其相关的风险仍然在可控范围之内，如果能够保持较高的经济增长率和提高税收效率，债务问题应该是可以逐步解决的。
提到债务问题时，人们往往会联想到中国，作为世界第二大经济体，中国的经济规模和全球影响力不容忽视，那么中国的债务状况又是怎样的呢？
三、风险可控的中国负债
与美国和印度不同的是，中国的债务结构更为多元化，外债比例较低，这在一定程度上分散了债务风险。
根据中国社会科学院国家金融与发展实验室的数据，截至2023年第一季度，中国宏观债务的总规模约为350万亿元人民币。
具体来说，居民部门的债务总额为77.46万亿元，非金融企业部门的债务为204.36万亿元，中央政府的债务为16.19万亿元，地方政府的债务为36.83万亿元。
从金融部门的角度来看，从资产端考虑的债务为64.49万亿元，从负债端考虑的债务则为80.27万亿元。
与美国庞大的债务状况形成鲜明对比的是，中国在债务水平和结构上显示出其货币政策的稳健性。
中国发行的国债主要是以本国货币——人民币计价，而人民币尚未成为全球主导的储备货币或结算货币。
这限制了中国像美国那样通过大量印制货币来偿还债务的能力，因为这种做法可能会带来汇率波动或信用风险。
中国金融四十人论坛的资深研究员张斌强调，从宏观角度审视，中国的债务积累并未超出合理范围，债务增长并未导致金融资产的过度膨胀或购买力的过剩。
这一点从过去十年中国较低的通胀率和需求不足的现象中可见一斑。同时中国拥有充足的政策工具和调整空间，为应对潜在风险提供了有效的缓冲。
然而，这并不代表中国可以对债务问题放松警惕，在全球经济充满不确定性的大环境下，中国经济同样面临着一系列挑战。
因此，我们应持续推动财政和货币政策的协调与平衡，不断优化债务结构和管理策略，以确保债务的可持续增长。
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