在华尔街围绕美联储将于何时结束当前量化紧缩政策（QT）的辩论升温之际，策略师们正期待美联储周三公布最新政策会议纪要时能获得更多指引。虽然大多数市场观察人士预计，QT将在今年晚些时候结束，但具体时间还远未确定。这引起了人们对7月份会议纪要的关

本周，各国央行行长将齐聚一堂，参加全球最著名的年度经济论坛之一。他们将发现，他们之间的分歧可能比疫情爆发前的任何时候都要大。多年来，美联储、欧洲央行和许多发达国家同行的评估大致相同。2020年新冠危机爆发之初，他们降低利率，注入流动性。而当

市场叙事变化如此之快，很容易让人感到措手不及。在过去的一周里，交易员们担忧美国经济正在放缓至令人担忧的程度，这为美联储从下个月开始大幅降息提供了理由。昨日的数据似乎表面上挑战了这一观点。零售销售数据超出所有预期，失业救济申请人数下降，沃尔玛

MPOB月报详细数据：①马来西亚7月棕榈油产量为1840999吨，环比增长13.97%，高于彭博预期的183万吨和路透预期的182万吨。②马来西亚7月棕榈油出口为1689365吨，环比增长39.92%，高于彭博和路透预期的152万吨。③马来

本周，市场剧烈波动引发了对危机蔓延和经济衰退的担忧，使得华尔街对于美联储降息的需求再次升温。随着市场的动荡开始平息，另一种担忧正在浮现——投资者预期美联储会大幅削减利率，而这可能会给市场带来另一个陷阱。TCW的资深投资组合经理戴安·贾菲（D

非农就业报告预期：+17.5万个就业岗位，月平均收入上涨0.3%，失业率为4.1%领先指标表明本月的非农就业报告可能低于预期，整体就业增长可能在12.5万至17.5万之间。七月非农就业报告何时发布？七月非农就业报告将于8月2日星期五晚上8:

市场已经完全定价了美联储在9月份的降息，但7月30日至31日FOMC会议的一个大问题是：FOMC会发出多么明确的信号？外媒经济学家AnnaWong等人认为，7月会议的沟通只会提供9月降息的初步暗示，美联储主席鲍威尔将指出，“如果数据像我们预

7月25日，我的钢铁网发布螺纹周产量及库存数据，螺纹产量环比减少6.78万吨至216.69万吨，同比减少57.43万吨；社库环比减少11.98万吨至566.59万吨，同比减少11.6万吨；厂库环比增加1.65万吨至193.65万吨，同比增加

本周，共有16位华尔街分析师参与了外媒关于黄金的调查，结果显示，对于黄金的前景，专家们回归到了均衡且不确定的状态。有6位分析师（占38%）预计本周金价会上涨，相同数量的分析师预测价格会下跌。剩余4位分析师认为，在接下来的一周里，黄金走势将横

顶级经济学家、被誉为“货币医生”的史蒂夫·汉克（SteveHanke）认为，美国并未避开经济衰退，而且经济放缓的速度过快，无法实现软着陆，并指出美联储“失职”。这位约翰霍普金斯大学教授指出了美国经济活动放缓的迹象，通胀已从2022年约9%的

黄金价格在交易员对美联储年内降息预期增强以及美国政治前景不明朗的背景下，触及历史新高。周三，现货黄金在亚洲交易时段触及每盎司2482美元的历史高点，此前一个交易日上涨了1.9%。黄金本月的涨势得益于交易员对美联储更早、更大幅度降息的预期，以

债券交易员正在加大押注，认为美联储将在9月份降息50个基点，而不是标准的25个基点。这一点在联邦基金期货市场上表现得很明显，上周四上午公布的CPI通胀数据比预期的要疲软，这引发了一波对10月合约的买盘，上周五买盘仍在继续。这些合约将于10月

6月通胀的意外下降可能导致美联储在9月份降息。共和党人认为此举可能是对拜登的政治恩惠，如果特朗普在11月获胜，这可能会引发报复。文艺复兴宏观研究公司（RenaissanceMacroResearch）政策研究主管史蒂夫·帕夫利克（Steve

金价仍被困在每盎司2350美元下方，价格在狭窄区间内盘整。然而，一家研究公司预计，这种夏季的平静只是暴风雨前的宁静。在最近的一份评论中，BCAResearch的商品分析师RoukayaIbrahim重申了他们对贵金属长期看涨的前景。这家研究

下周重要期货数据和事件一览1.5月20日03:30，美联储主席鲍威尔在乔治城大学法学院毕业典礼上发表讲话。鲍威尔近期表示，美联储需要保持耐心，等待更多证据表明高利率正在抑制通胀，从而使利率在更长时间内保持在高位的必要性加倍。关注鲍威尔此次讲

【导语】4月底，全球最大锰矿生产企业澳大利亚South32旗下GEMCO主力锰矿突发因素不断，影响澳矿发运，据了解，将会减少全球10%左右的锰矿供应。消息一出，进口锰矿价格开始拉涨，同时带动下游价格跟涨。近期进口锰矿价格一路上升，价格单月不

铁矿石交易逻辑：到港量继续回升，到港处于历年高位；二季度国内矿石资源到港水平同比增速在7.9%水平，国内矿石资源的供给压力不减；澳洲巴西铁矿发运总量环比增加。风险因素：日均铁水产量继续回升；钢厂盈利修复，高炉延续复产；市场对于终端需求预期再

【导语】棕榈油库存由产地库存和国内港口库存组成，其中马来库存和国内港口库存对其价格有较强影响。当前马来和港口库存均处于近两年较低水平，支撑棕榈油现货价格维持高位。进入二季度，棕榈油市场或进入供大于求状态，马来及国内港口均有累库预期，对价格利

由于韩国买家变得谨慎，来自俄罗斯的一批石油产品在海上“堆积如山”，这凸显了俄乌冲突爆发两年多后仍在影响石油流通。据市场情报公司Kpler称，截至5月7日，超过200万桶俄罗斯石脑油已在10艘油轮上滞留了一个多星期，其中一些滞留在阿曼和马耳他

安联首席经济学家埃里安（El-Erian）最新撰文指出，美国经济和美股可能已经避免了衰退。以下为他的观点：市场预测专家们正面临严峻考验。尤其值得注意的是，虽然2023年美国经济出现了令人意外的情况，但2024年预测和实际情况的偏差可能要大得