又到了早晚温差大，加班狗容易感冒的季节。最近我也常常跑药店进货，提前采购以免后面排队都买不到。不过自己也记错时间，排队买药、囤药抢药日子早就过去了，药企业绩爆发的特殊节点也不复存在。受23年高基数影响，我们确实要理性看待今年同比悲壮的药企业

美国一所大学做了一项投资研究，结果表明，如果你在1937年投资雅培(ABT.US)1美元，活到2023年你将得到78083美元的回报。换句话说，在1937-2023年间，雅培的股票累计复合回报率高达7803730%。带过孩子的家庭对雅培不会

距离美国大选只剩两周的时间，之前我们在“Trumptrade受益股，全球军火供应商”里介绍了市场上受关注度比较少的军工股，这是Trumptrade最直接的潜在受益者。在过去3个月里，海外的军工股连创新高。例如，我们之前提到的3家日本军工股，

在经历一轮大涨大跌，预期拉满又失望的急牛行情后，创纪录的高波动率卸下，市场资金也逐渐恢复理性看待接下来的走势。在这轮大涨里，港股主要涨互联网股，其次是博弈政策预期的地产、消费股，以及预期拉满一把轧空的半导体；A股主要涨核心资产为主，例如之前

今年消费品行业哀鸿遍野，乳制品行业不比白酒好到哪去，伊利蒙牛双双新低，业绩更是多年以来首次利润大跌。但行业里面，比这两个龙头开跌更早，大环境更悲观的飞鹤，却有着截然不同的走势，今年以来股价异常强势，跑赢恒生指数，堪称最强的乳制品股票。飞鹤主

自从去年底短剧概念大火后，市场在讲着IP储备量最大的阅文成为中国小奈飞、中国迪士尼的叙事，阅文潜在的成长性引起更多投资人的关注。上半年阅文在作品上的表现优秀，成功交出《热辣滚烫》、《庆余年2》、《与凤行》、《玫瑰的故事》四部爆款作品，没有辜

在今年的消费环境下，股价能有好表现的餐饮股寥寥无几，即使像上半年翻台率维持最好的海底捞，年内都已跌去10%，百胜中国年内一度跌去30%，更不用说九毛九、呷哺呷哺等，年内已跌近60%，加上A股来看，跌去30-40%的餐饮股也是一大片。大规模的

黑神话：悟空这款游戏是最近的顶流，几乎全球都为之着迷，也是中国文化产业的一次里程碑。这样的成功，A股早早蹭上了概念，任何相关的公司都狂飙了一轮，最后连游戏内取景地之一的山西的高速公路股票都被炒了涨停，真是穷在闹市无人问，富在深山有远亲。跟黑

巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司在最近一个季度的持仓报告中显示，他们新建了海科航空（HEI）的仓位。在2024年第二季度伯克希尔购买了104万股海科航空的股票，按照市价计算，持股价值大约为2.5亿美元。这一动作引起了市场的广泛关注，但让人直

近数月来，市场对工业金属的需求预期出现波动，引发了不少周期股的调整。然而，正是在市场情绪普遍悲观之际，往往隐藏着逆向投资的机会。特别是对于那些并非完全周期属性的行业，在商品价格经历一轮调整后，仍具有较强的内在价值。以港股为例，电解铝巨头中国

在日股和美股的巨幅波动下，终结了套息交易产生的流动性危机，即使过去8年里，借日元的规模有多少难以统计，但恐慌至少是告一段落了。由于中国资产在外资配置里属于低配，所以上周A/H股受到的影响有限。不过，正因为这次套息交易的暴力清杠杆，加上美国经

港股上市的ASM太平洋和远在荷兰的阿斯麦是师出同门的亲兄弟，背后的男人都是半导体行业中的风云人物ArthurdelPrado。ASM太平洋和阿斯麦的主营业务都是卖半导体设备，但无论是市值还是市场竞争力，两者的差距都非常大。极紫外光刻机全世界

今年白酒持续调整，在头部白酒中，泸州老窖是今年股价下跌最多的。尤其是近段时间，持续调整。如今的估值向下直追增长缓慢的洋河。但是观其过去的增长，无论营收还是利润，基本保持20%以上的增长，2023年营收更是首次突破了300亿大关。按理说，不至

井贡酒围绕着千亿市值上上下下已经接近4年了，依旧没有突破这个区间的禁锢。但如果以股价表现来说，这几年已经是白酒里面算好的了，起码没有一路下行。古井贡从白酒的景气期熬到如今白酒行业库存高企，预期不佳的低谷期，是要继续震荡下去还是找个方向突围？

2021年，中美股市都走出了一轮新高，但经过了三年的修整。美股已经浴火重生，再创佳绩，而A股仍然在谷底徘徊。此前曾经的文章中《年报里的分红回购假象》分析过，A股的回购多是假回购。分红和回购的低下，使得A股实际的股东回报率不如的美股，正因为股

随着茅台的批价不稳，市场开始感受到了恐慌。如果茅台的需求都撑不住，那么其他白酒的情况可能要更加糟糕。整个白酒板块都进行了一波下杀，茅台市盈率跌到了20倍左右，其余各大知名白酒也都跌到十几倍。白酒无疑又一次到了周期低位区间。其中山西汾酒的估值

2023年，Synagistics（以下简称Synagie）被《海峡时报》评为新加坡增长最快的公司。Synagie是2014年于新加坡成立的东南亚领先的数字商务解决方案平台。其业务简单概括就是给耐克、雅诗兰黛、lululemon等品牌提供物

年初至今，美股以英伟达为首的AI科技股领跑全球，而领跑港股的是增长确定性更强的高息股，例如恒生红利ETF（159726），年初至今已涨超21%，于今年2月发行的港股央企红利ETF（513910）也涨超16%。红利和AI是去年起的两条投资主线

今年电力股大都表现不错，也都各有逻辑。公用事业化程度最高的水电，通常具有较低的运营成本，是一种稀缺性资源，有长期的净回报期，稳定的分红，在宏观低迷的时候，作为防御股备受关注。火电则是收益于煤价下跌，甚至长期平稳，能够稳定分红预期，叠加电改关

安井食品是速冻行业龙头，过去多年都保持了不错的增长，无论是营收还是利润增速基本在15%以上，可以说是相当完美的成长趋势，是速冻食品行业内唯一规模超过百亿的企业。但就是这样的成长情况，安井食品的股价已经跌了三年多了。直到今年，股价才有所反弹。