杨德龙系前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事本周A股市场整体走出了震荡下行的走势，大盘靠近3000点整数关口，市场信心再次受挫，特别是中小盘个股以及微盘股出现了较大下跌，而绩优股，特别是低估值、高股息率板块依然表现强势，市场风

张明系中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任，中国首席经济学家论坛理事注：本文发表于《经济社会体制比较》2024年第3期，转载请务必注明出处。为方便阅读，本文省略了脚注与参考文献，全文请参见中国知网。摘要：资产负债表衰退

核心观点事项：以美元计价，5月中国出口同比为7.6%，较上月上升6.1个百分点；进口同比为1.8%，较上月回落6.6个百分点；贸易顺差826.2亿美元，连续三个月扩大。1.发达经济体制造业复苏带动外需增强。5月中国出口景气进一步向好，主要受

以下文章来源于中国宏观经济论坛CMF，作者管涛管涛系中国首席经济学家论坛理事，中银证券全球首席经济学家以下观点整理自管涛在CMF宏观经济热点问题研讨会（第87期）上的发言一、综合全球货币政策局势，不宜低估美元走势偏强的可能性研究汇率要关注相

核心观点2023下半年以来，人民币汇率的走势特征发生了明显变化，理解这些变化及其背后影射的问题，对于汇率走向和货币政策研判具有重要意义。一、从人民币中间价的变化说起。2023年8月以来，美元兑人民币汇率中间价与即期汇率出现了显著、持续的分离

洪灝系思睿集团合伙人、首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事以下观点整理自洪灏在CMF宏观经济热点问题研讨会（第87期）上的发言美元强势有可能反映两个情景。一是美国经济基本面非常好，经济增长强劲，产生的投资回报率强于其他实体经济，因此资金流

近日，野村证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事陆挺在上财滴水湖高级金融学院2024年度大会上做题为“地产下行和再平衡下的龙年中国经济”演讲。陆挺指出，中国房地产陷入了三个下降螺旋，不过政治局会议定调后，整个中国经济看到了地产出清希望，

陶冬系中国首席经济学家论坛理事这厢，美国数据显示经济明显放缓；那厢，欧洲央行暗示减息近在咫尺，中间还有前总统特朗普被判罪成，日本政府干预日元汇率无功而返。上周市场并不缺乏吸引眼球的财经头条消息，增长放缓、通胀放缓的趋势为更多人所接受，美国两

杨德龙系前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事本周A股市场呈现出反复震荡的走势，3,100点整数关口附近依然存在多空分歧，市场出现震荡整理，蓄势下一轮反弹行情。从中长期来看，当前A股和港股依然处于历史大底位置附近，沪深300的市

杨德龙系前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事国家大基金第三期正式公布，其规模超过了前两期的总和，达到3,440亿元。这三期大基金属于耐心资本，投资于芯片半导体板块，因为我国在芯片半导体方面属于补短板的领域，所以国家投资的力度特

赵建系西京研究院创始院长，中国首席经济学家论坛成员李嘉图等价说的是，政府当期的债务将来肯定要用税收来还。如果市场理性地认识到这一点，就不会对当下政府的债务刺激手段感到兴奋。当巴菲特在股东大会上解释减持苹果股票原因的时候，其实大部分人没明白他

管涛系中国首席经济学家论坛理事，中银证券全球首席经济学家注：本文发表于《中国财经报》。把握好内外部均衡的平衡是我国货币政策主要目标之一。2022年和2023年的中央经济工作会议连续两年提出要“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，这是

陶冬系中国首席经济学家论坛理事在经历了128年之后，道琼斯终于站到了40000点之上。美国通胀数据弱过预期，企业盈利好过预期，零售投资者一拥而上，在巨额的期权结算日，美股再下一城，并写下了二月份以来最长的连涨周。美债市场和利率期货市场对数据

工银国际首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事程实“立志在坚不在锐，成功在久不在速。”4月30日，中央政治局会议指出“要积极发展风险投资，壮大耐心资本”，为投资者提供了重要的方向指引。无论是面对波动的资本市场，还是在追求企业和行业的长期增长

管涛系中国首席经济学家论坛理事，中银证券全球首席经济学家复盘2022年的三次干预，我们可以提前把握最近这轮干预的部分细节。注：本文发表于《第一财经日报》2024年5月13日。4月份以来，日元对美元汇率不断创下34年来的新低。4月29日，日元

周浩系国泰君安国际首席经济学家、中国首席经济学家论坛成员继第一季度GDP强势复苏后，在政府扩大投资支出力度、营商环境以及法律框架和制度不断完善的共同作用下，4月越南经济继续表现出积极增长的趋势。4月越南经济多点“开花”。2024年4月，越南

赵伟系国金证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事摘要近期，设备、汽车、住房等领域“以旧换新”政策持续落地。新一轮“以旧换新”有何新意？本文系统梳理，供参考。不一样的“以旧换新”一、设备更新：央行设立5000亿元再贷款，中央财政提供直接投

杨德龙系前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事我刚从巴菲特故乡奥马哈参加完2024年巴菲特股东大会回国，这是我第六次赴美参加巴菲特股东大会，感触良多。虽然这次股东大会没有芒格，他在去年11月份就离我们而去了，但是感觉芒格的身影无

赵建系西京研究院创始院长，中国首席经济学家论坛成员失去了芒格的巴菲特已经变得不完整，好像一夜之间老去。这一轮股东大会上，当他下意识的再次求助于那个一直在身边陪伴的老伙伴的时候，发现已经物是人非，进而是令人泪目的为掩饰伤感的自我调侃。“一声查

核心观点一、美联储5月会议偏鸽。美联储5月会议宣布放缓缩表，鲍威尔讲话称不太可能再加息，市场感受偏鸽派。我们认为，尽管鲍威尔讲话受到市场欢迎，但美国通胀粘性的风险客观存在，后续市场降息预期可能“易冷难热”。值得注意的是，美联储其他官员讲话彰