本次油价上涨，和两个因素有关，供给、货币流动性。
历史上油价飙升，离不开三个要素的同时发力：供给、需求、泛滥的货币流动性。
目前，还未看到需求层面的利好，但总体来看，油价飙升三要素已经聚齐两个，已可以催动油价节节上攻，若需求层面因素改善，抑或有反转迹象，则油价或复制历史大牛市行情。
// 谁也无法保证，供给可以再次扛住一次意外事件 //
从供给层面上看，似乎中东局势未能有效影响供给。7月31日的大事件，有泥牛入海的态势，不会导致霍尔木兹海峡通路的阻滞。
但，积累的矛盾，如同不断给火药桶加薪添柴，谁也无法保证中东石油供给的稳定持续。3月中旬以来中东地缘因素明显，各方冲突加剧中东局势风险。
伊朗面临霍尔木兹海峡，每天约有2000万桶原油通过这里，约占世界原油供应的两成。
// 流动性泛滥之势 //
从流动性方面来看，泛滥之势正在形成。美国财政部7月29日最新数据显示，美国债务规模突破35万亿美元大关。
众所周知，美债增发即是美元增发。目前，美国尚未正式进入降息周期，天量的美元受高息诱惑正囤积在美国国内市场，或配置存款、美债；或借着科技创新的东风，疯炒美股。
7月31日，美联储议息会议，虽保持利率不变，鲍威尔发言几乎坐实了9月降息的可能：市场对FOMC更加接近降息的感觉是合理的，最快将在9月份选择降息，可以想象的情境是今年降息零次到几次不等。
一旦美国正式进入降息周期，天量的美元往何处去？不外乎两种去处：发展中国家；大宗商品！
// 需求因素是关键 //
从需求上看，目前的情况确实不利于油价上涨。
国际能源署（IEA）近期发布的7月石油市场报告对2024年全球石油需求预测进行了下调。国际能源署称，疫情后全球经济重启对石油的需求已告一段落。今年全球石油需求预期为1.031亿桶/日，将较2023年增加100万桶/日，与6月的预测相比，下调了10万桶/日。
事实上，今年国际能源署对原油的需求，是连续下调。4月，国际能源署发布了石油市场报告下调了对2024年石油需求增长的预测，理由是经济合作与发展组织国家（OECD）的消费低于预期，而且工厂活动低迷。
从中美两大原油消费国来看，
截至7月26日当周，美国原油库存下降了449.5万，远超预期的下降233.3万桶。为连续第五周下降。菲利普66石油公司预测，全球柴油需求下降约1%至1.5%；全球汽油需求上升1%；美国需求下降1%；炼油市场出现疲软迹象。
中国方面，由于电动汽车的渗透率上升到30%以上，中国大大减少了对原油的需求。2024年上半年，中国原油进口量为27548万吨，同比缩减10.73%。
但是，需求层面也并非一无是处，若美联储降息超预期，全球经济进入扩张周期，自然全球能源需求也是水涨船高。
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