在许多人看来，提及牛市似乎与当前的市场表现相去甚远。然而，深入分析后不难发现，我们实际上已经置身于牛市之中，其起点可追溯至2024年2月初。尽管近半年市场表现平平，但这仅仅是因为处于牛市的初期阶段。
回顾近几年，股市确实经历了低迷期，股指在3000点附近数百点的区间内徘徊，投资者普遍趋向于对股市持悲观看法。但这种普遍的低迷和悲观情绪，往往是牛市来临的前奏。
当前，除了少数板块，整体市场估值处于历史低位，为牛市的启动奠定了坚实的基础。经济基本面虽有波动，但并非如舆论所渲染的那般悲观，过去的走势已经充分消化了这些负面因素。股市作为经济预期的晴雨表，正在反映对未来的积极展望。经济转型期的阵痛在所难免，但同时也是新旧增长动能转换的过程，预示着新的发展机遇。预期未来两年，宏观经济将迎来温和复苏，从而为股市牛市的持续提供支撑。
尽管外部环境复杂多变，但预计2024年下半年至2026年，外部环境将显著改善，包括地区冲突等问题将进入缓和阶段。
与此同时，主要国家股市经历了长达15年的牛市，虽已进入尾声，但仍需一到两年时间完成筑顶。相较之下，A股处于全球市场的估值洼地，未来一到两年内将出现强劲的补涨行情。
政策面上，政府发展资本市场的决心明确，自去年以来以及未来潜在的系列政策利好，终将汇聚成推动A股进入牛市的强大力量。
从技术分析角度来看，上证指数自2019年初起形成了一个大型底部形态，这一底部构筑过程将在2024年三季度完成，为A股展开一轮强劲牛市提供支撑。
对于本轮牛市何时结束，存在两种可能性：
第一种是正常走势，从2024年2月起算，牛市将持续两年到两年半，约在2026年1-2月或二季度结束。
2月初起步的将是一浪上涨，目标直指3700-3800点，强势市场下甚至有望突破4000点，这一上涨阶段预计将在2024年内完成。
随着牛市的逐步展开，2025年预计将成为整个牛市周期的主升浪阶段，上证指数有望回升至5000点，甚至进一步攀升至5300点以上。这一阶段的显著增长将标志着市场信心的恢复与增强。
在经历了显著的上涨之后，2025年下半年市场可能会进入四浪调整期，这是一次必要的市场自我修正，为下一波上涨积蓄力量。
预计2025年底至2026年上半年，市场将迎来最后的五浪上涨，此时上证指数的高点可能达到7000点，为投资者带来令人瞩目的回报。
另外，我们也不能排除第二种走势即快速牛市的可能性，这种情形下，牛市将从2024年2月开始，并在大约一年半后，即2025年6月或10月达到顶峰，上证指数有可能达到5300-5500点。
这两种走势的具体演进将取决于2024年下半年的市场表现以及美股等国外股市的筑顶完成情况。
若2024年下半年市场呈现慢牛或震荡攀升态势，那么牛市在2026年见顶的可能性较大。反之，如果市场在2024年下半年快速拉升，接近或超过4000点，那么牛市可能在2025年提前结束。
鉴于美股目前正处于最后一波上涨的尾声阶段，其上升空间有限，从2024年一季度起，美股可能已经进入长达两年的筑顶阶段，预示着最迟在2026年上半年，甚至可能在2025年年中转入熊市。
除了分析下半年的市场走势外，我们还可以根据上证指数的实际运行结构来研判市场。一旦上证指数完成完整的结构，我们就需要高度警惕市场见顶的风险。
需要注意的是，无论是哪种走势，2025年下半年都会出现显著波动。
基于上述分析，潜在的重要见顶时间点包括2025年6月和10月，以及2026年1月和6月，其中2026年1-2月为见顶风险最高的时间段。
至于牛市延续至2027年之后的可能性，当前看来相对较低。
对于2024年下半年，市场可能呈现以下两种走势：
第一种是，市场可能在7月底至8月上旬启动一波上涨，此波行情预计持续到9月初。9月份或将成为下半年的主要调整期，但幅度不大，仅为上升过程中的回调。10-11月 展开新一波上涨。
第二种是，从8月上旬开始，市场可能会展开为期半年的持续上升行情，直至2026年1-2月。在这一走势中，上证指数将持续上涨，起初表现为慢牛态势，11月后走势明显增强。
尽管存在不确定性，但第二种走势的可能性正逐渐增大，尤其是在7月底至8月初完成2浪调整后，3浪的上涨可能更加流畅。
需要强调的是，本文的分析仅为个人观点，并可能随市场变化而进行调整。因此在做出投资决策时，应始终以市场的实际表现为主要依据。
