一系列降息凸显了中国人民银行的新政策框架
法国兴业银行认为宽松政策对家庭信心的影响有限
中国人民银行在下调关键短期利率几天后出人意料地将一年期政策贷款成本下调，幅度为 2020 年 4 月以来的最高水平，以显示对放缓的经济提供更大支持的迹象。
根据周四的一份声明，央行将中期贷款利率下调 20 个基点至 2.3%，这是近一年来的首次下调。此次降息是在中国人民银行周一将 7 天逆回购利率下调 10 个基点之后进行的。货币当局最近淡化了MLF，转而支持短期利率，以更类似于全球同行的方式引导市场。
ING银行大中华区首席经济学家林恩·宋表示：“这基本上是所有关键利率的协调努力，以放松货币政策。” “值得强调的是，这轮宽松政策是从7天RR开始的，这可能是其未来作为主要政策利率角色的信号。”
降息后，中国债券期货随人民币小幅走高，但涨幅不大。
中国再次降息
本周短期和长期利率下调，出人意料地提振经济
贷款优惠利率 5 年期贷款(黑线) 1年期贷款（粉线）一年期保单贷款利率（MLF）(蓝线)
7天期逆回购票据利率(黄线)
中国央行的一系列降息凸显了当局支持经济增长的紧迫性，第二季度的经济增长低于预期，因为消费者支出的疲弱抵消了出口繁荣的影响。自去年底以来，央行一直没有降息，以保持人民币汇率稳定。
这一消息出乎意料，因为中国人民银行通常在每月中旬进行MLF操作，并且在本月初一批基金到期时，已经通过这些基金净抽走了30亿元人民币（4.13亿美元）的现金。周四，中国人民银行提供了2000亿元MLF，这是自1月份以来最大的一次净投放。
中国人民银行的转变
一系列降息和计划外的MLF操作凸显了中国人民银行向新框架的过渡。
将7天逆回购作为引导贷款和长期利率的主要政策杠杆，可以让中国人民银行发出更清晰的信号，更好地影响市场。加上尚未使用的政府债券交易新工具，这一转变可能会让央行对从短期到长期的借贷成本拥有更大的影响力。
经济学家表示，总的来说，这次降息相当于一轮温和的宽松政策，在整体就业市场没有任何改善的情况下，不太可能对提振内需产生推动作用。
