【笔者简介】松果出自私募冠军团队,累积规模10位数。13年投资经验,擅长抄底和重组,现为阳光私募基金经理。
周三这鸟行情,跌的大家都没有信心了,指数虽然没有跌多少,只跌了13个点,但个股跌的凶,全A指数两天跌幅超过3%,也就是大部分公司跌幅两天超过3个点,大家好不容易,在一季一度建立起来的,微弱的一点点信心两天就跌没了,我不得不感慨我命由天不由我,真的是好难。那我们讨论一下本能行情下跌的导火索,核心原因以及有没有系统性风险?
下跌的导火索很简单,就是技术面破位,当大盘跌破3,000点,大家就很担心,何况你又跌破2,900,所以,导火索是情绪上的一个宣泄。
核心原因,应该说CPI迟迟不能转正,大家期望的增长并没有出现,而刚刚公布的公募二季度的持仓来看,每个月接近有800亿的资金流出.
想一下,某队买的那一点,还不一定能抵消外资的流出,如果中小投资者,选择用脚投票,市场能在这里横住就不错了啊,所以这个下跌除了破位的因素之外,核心的原因也是资金持续的恶化,再加上大家对经济这个信心,反映在股市上。
到底有没有系统性风险?
在2023年到2024年,我们分别经历了降印花税之后,量化资金的干扰以及雪球爆仓、DMA受限、转融券这些,对资本市场信心的暴击,但是谁能告诉我,这一轮行情下跌是什么原因,这些担心的系统性风险,大家好像都没有,我个人认为没有看到系统风险。
所以持续暴跌,大跌特跌,这种风险还是比较小,但是,你涨不上去,这个风险就很大,每一轮上涨都变成抛盘,这样形成一个负反馈,多头们都无语了。
那何时能转好呢?
我觉得现在这种情况,还是以时间换空间,只有当老美那边开始降息,输入性通胀反馈到我们这边,CPI也开始转正,大家信心慢慢的有一些好转,它会有一个情绪上的修复,但是跟走牛势,跟走趋势上涨那不能画等号的,什么时候会出现趋势性上涨?跟IPO跟转融通没有关系,就是我们的经济开始正反馈,大家的信心,开始慢慢的变好了,那系统性行情才值得期待。
总之,市场下跌的导火索跟破位有关,核心原因还是资金撤退和信心不足,系统性风险并没有发现,所以市场可能更多的,是用时间来换空间,等待外围输入性通胀来临,可能市场才会走好一些。
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