#夏日生活打卡季#
原因之一是—— 2008年下半年金融危机来袭，国外市场疲软、需求大量减少，市场供求失衡，我国纺织企业平均利润率从 2007 年的 1.48%下降到0.1%
纺织行业成为国际金融风暴冲击的重灾区，纺织业到了“10年以来最为艰难”的关口。2008年第三季度，业内倒闭企业数创新高，达到106家，同比增长61.15%，亏损面达到18.82%
原因之二是——2009年，金融危机的影响仍在延续，纺织行业出口产品转向国内，试图通过内销，消化产能，国内市场竞争加剧
2009年，其原料棉和涤纶价格都有不同程度的上升，导致成本上升，削弱出口成本优势的同时，毛利率进一步下滑，从2008年的10.73%下降至0.36%。
2008年、2009年连续亏损两年，本案，被深交所实行退市风险警示，股票名称变为*ST德棉。
形势不妙，2010年成了关键年份：必须扭亏，否则完蛋
2010年，德棉股份盈利654.04万元，但扣非净利润为-7,105.74万元，利润主要来自政府补助，贡献营业外收入8026.97万元。
到了2011年，国际经济形势不容乐观，人民币持续升值，仍然存在出口压力；而国内形势，央行加大货币调控，资金成本上升
同时，原材料价格居高不下，劳动力等成本也在上涨，毛利率已经下降为-1.07%。
政府补贴政策大变——监管层出台了临时收储政策及棉花直补细则，将补贴直接给棉农，新棉价格由市场决定，不再补贴给企业
于是，2011年，德棉股份的政府补助大幅缩水，从2010年的8026.97万元下降至0.7万元。
德棉股份当年的业绩，直接狂亏。当期亏损9,894.93万元。
2011年7月，接盘侠来了。
德棉集团将所持股权，分别转让给第五季实业（25.57%）、东景投资（13.36%）、森夫投资（11.36%），转让价格均为10.30元/股
转让完成后，第五季实业成为新任大股东，其股权受让作价4.6亿元。
双方还签署了《资产置换协议》，将亏损较严重的资产置出，评估值1.43亿元，由德棉集团承接，置入第五季实业旗下的杰之盟商贸和第五季商贸100%的股权，评估值1.06亿元，差额部分3659.33万元，由第五季实业向德棉股份支付现金
上述股权收购款及置换资产差额，合计约5亿元，全部由第五季实业现金结算。
一次拿出5个亿现金，可不是什么公司都能做到的
第五季实业，注册资本5000万元，实控人为吴联模，其运营的第五季实业，经营业绩如下
2008年至2011年上半年，净利润分别为5.85万元、2.64万元、7.04万元、13.93万元，并且经营活动产生的现金流量均为负数
此同时，账面的货币资金24.3万元，而资产总额也只有8700万元。
预估知后续，且听下回分解
不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎
