一、热点事件
7月19日，国家药品监督管理局召开党组扩大会议。会议要求，要持续深化审评审批制度改革，加大对创新药和医疗器械研发的支持力度，促进中药传承创新发展，全力支持生物医药和医疗装备产业高质量发展。此次会议为三中全会后，药品监管局学习会议精神，三中全会提出，在发展中保障和改善民生是中国式现代化的重大任务。要完善收入分配制度，完善就业优先政策，健全社会保障体系，深化医药卫生体制改革，健全人口发展支持和服务体系。
医药行业有望在政策推动下迎来反弹趋势，此前已推出包括大规模设备更新、审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》等具体举措支持医药行业发展，推荐关注医疗器械ETF（562600）、医药卫生ETF（510660）。
二、热点点评
1、三中全会要求深化医药卫生体制改革
全会提出，在发展中保障和改善民生是中国式现代化的重大任务。要完善收入分配制度，完善就业优先政策，健全社会保障体系，深化医药卫生体制改革，健全人口发展支持和服务体系。7月19日，国家药品监督管理局党组书记、局长李利主持召开党组扩大会议，专题传达学习党的二十届三中全会精神，研究部署贯彻落实措施。会议要求要全面把握全会对药品监管领域作出的重要改革部署，系统谋划深化药品监管全过程改革的政策措施，推动药品高水平安全和医药产业高质量发展良性互动。要着力完善药品安全责任体系，推动部门监管责任、属地管理责任和企业主体责任的贯通联动，实现同责共担、同题共答、同向发力。要持续深化审评审批制度改革，加大对创新药和医疗器械研发的支持力度，促进中药传承创新发展，全力支持生物医药和医疗装备产业高质量发展。要促进“三医”协同发展和治理，深化拓展仿制药质量和疗效一致性评价工作，强化集采中选药械监管，加强医疗机构药品、医疗器械经营使用监管，更好服务保障医药卫生体制改革工作大局。
本次会议强调医药行业对民生重要性，深化医改工作或将持续对国内医药产业供给侧出清带来监管，高质量发展与创新是全会基调，预计在医药制造出海、本土医药创新人才培养等方面将继续给出支持。
2、医药板块同环比增速都将有望改善
从去年8月开始医疗反腐导致的低基数及今年以来的每月环比改善，医药板块同环比增速都将有望改善，大规模设备更新政策有望逐步落地。目前，全国各地区正在积极推进医疗设备更新政策的落地，广东、重庆、安徽、福建、广西、湖北等地区陆续发布相关政策和项目，明确了具体设备更新品类和数量、投资预算、资金来源、项目建设周期等，涉及CT、MR、超声、DSA、PETCT、内窥镜、监护设备、放疗、手术机器人等领域。市场对医疗设备招投标景气度和业绩承压已有较为充分的预期，展望下半年，随着各地设备更新政策逐步落地、配套资金支持逐步到位，下半年行业招
投标或迎来边际好转。
根据此前媒体公布的《关于推动医疗卫生领域设备更新实施方案》，到2027年，医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25%以上，所需资金来源将由超长期国债、地方财政资金、地方政府专项债券等资金组成；国债资金对不同地区的补助比例原则上分别不超过项目总投资的40-80%。我们预期，此次医疗设备更新需求落地高峰有望在2024年下半年至2025年。
行业规模仍在持续增长，国产替代空间广阔。2022年医疗设备市场规模接近4000亿元，设备更新换代市场空间广阔。根据《中国医疗器械蓝皮书（2023）》数据，2022年中国医疗设备市场规模约3816亿元，2017年-2022年CAGR为16.7%。我们预计医疗设备更新有望为行业带来需求增量，推动行业规模加速增长。
3、医药行业持仓占比较低，伴随预期改善资金增配潜力大
偏股型基金及非医药行业基金重仓医药占比均降至历史低点。截至2024年7月19日，偏股型基金总资产规模总计62461.03亿元，医药基金总资产规模合计5419.89亿元，占比约为8.68%。从2024Q2基金重仓情况看，在经历2023Q4反弹后，2024Q1和Q2市场配置医药仓位持续下滑，2024Q2占比为7.27%，与此同时，申万医药生物行业市值占比下滑；剔除医药行业基金，2024Q2重仓医药行业比例为3.08%，较2024Q1的4.72%环比继续下滑。当前全市场对医药行业的配置仍处在历史冰点，随着全链条支持创新药政策和设备以旧换新逐步落地，看好医药行业老龄化+
创新+科技内需的长期增量，伴随行业预期改善，医药行业获得资金增配将有较大资金潜力。
三、相关产品：
1、华夏中证全指医疗器械ETF（562600）：本基金跟踪的标的指数为中证全指医疗器械指数（H30217.CSI)），以进入中证医疗器械三级行业的全部上市公司证券作为指数样本，以反映医疗器械领域上市公司证券的整体表现。指数覆盖6个申万三级行业，主要集中在医疗设备（40.2%）、医疗耗材（28.4%）、体外诊断（22.3%）等板块。
2、华夏上证医药卫生ETF（510660）：本基金跟踪的标的指数为上证医药卫生行业指数（000037.SH），选择上海证券市场各行业中规模大、流动性好的股票组成样本股，自2009年1月9日起正式发布，以反映上海证券市场不同行业公司股票的整体表现。根据申万三级行业分布，跟踪指数前四大行业为化学制剂（30.1%）、中药Ⅲ（18%）、医疗研发外包（12.5%）及其他生物制品（7%），分布广泛、布局均衡。
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