[导读]：上半年，全国生猪出栏36395万头，同比下降3.1%；猪肉产量2981万吨，同比下降1.7%。上半年生猪供应下降，上半年猪价完成了一次由弱转强的“翻身战”，养殖端同比实现扭亏为盈的蜕变。但下游需求跟进乏力，屠企开工同比下降，供需双方博弈十分激烈。
根据统计局最近发布的数据来看，上半年，全国生猪出栏36395万头，同比减少1153万头，下降3.1%；猪肉产量2981万吨，减少51万吨，下降1.7%。按季度来看，一、二季度出栏量分别在19455万头、16940万头，同比下降2.23%和下降4.02%；一、二季度猪肉产量分别在1583万吨、1398万吨，同比下降0.44%和3.05%。
上半年生猪供应下降，对猪价带来直接的支撑，上半年猪价完成了一次由弱转强的“翻身战”。上半年全国生猪均价15.37元/公斤，同比上涨4.99%。养殖端自繁自养盈利131.36元/头，同比实现扭亏为盈，从猪周期角度来看，意味着新一轮周期的开启。
一、上半年生猪及猪肉供应同比减少
一方面，今年一、二季度生猪出栏、猪肉产量下降先增后降，符合季节性变化规律，一般而言一季度处于冬季和春节消费旺季，而二季度是传统淡季，养殖端也正常根据需求变化安排灵活调整供应，另一方面，今年一、二季度实际出栏和猪肉产量均同比出现下降，导致整个上半年同比供应出现下滑，这主要还是由于去年产能持续去化，包括去年三季度疫病被动出栏较多，导致今年上半年供应量出现减少。
下半年来看，三季度、四季度预期出栏和猪肉产量预计先降后升，一方面，从季节需求变化来看，三季度需求淡季，但四季度需求向好，养殖端一般正常出栏计划量会增加。另一方面，根据市场调查来看，去年12-2月，部分受损产能开始补充，配种率提升，一季度仔猪补栏也出现增多，预示着四季度供应量还会回升。但整体来看，下半年供应量也将略低于去年。
7-8月，整体生猪供应偏紧，养殖端挺价和控价能力较强，第一，散猪出栏压力不大，目前出栏意向目标价格都在18.00元/公斤以上。集团场出栏压力较轻，市场占有率提高，目前也是倾向挺价出栏。第二，当前养殖端盈利状态，短期猪价维持偏强整体，二育盈利稳健，二育操作比较活跃。综合来看，中期猪价处于震荡偏强运行区间。
三、需求跟进乏力，屠企开工低于同期
自5月以来，随着气温升高，国内猪肉消费季节性减淡，加上其他不利原因，白条走货不佳，屠宰震荡下行。截至7月18日，国内屠宰最近一周开工率在23.74%，比去年同期低4.87%，处于明显低位水平，这也与猪肉产量较去年下滑的事实吻合。屠宰开工率处于季节性低位，但较去年同期有一定下滑，主要是受到下面因素影响：
第一，今年5月开始，毛猪价格持续走高，猪肉水涨船高，6月白条均价23.65元/公斤，同比增加32.12%，截至7月19日，全国白条均价24.56%，同比高37.05%，涨幅有所扩大。白条持续相对高位区间运行，对消费带来一定抑制，是开工低于去年同期的重要原因。
第二，传统牛羊类价格下滑，与猪肉价差缩小，对猪肉替代品影响增大。根据统计数据来看，上半年，全国猪牛羊禽肉产量4712万吨，同比增加29万吨，增长0.6%。猪肉产量2981万吨，减少51万吨，下降1.7%，但牛肉产量328万吨，增加12万吨，增长3.9%；禽肉产量1182万吨，增加70万吨，增长6.3%。可以大致看出，整体肉类消费仍稳中有增，虽然猪肉产量下降，但其他肉类整体有所增长，对猪肉带来替代。
第三，自去年开始，屠企持续亏损之下，偶尔春节前后阶段性盈利难以弥补较长亏损，屠企承受压力不断加重，被动缩量开工为主，部分也出现停宰现象。
7-8月是消费传统淡季，预期开工不足局面还会持续，预计到9月之后，随着气温转凉，学校开学、中秋节国庆临近，需求或慢慢好转。
综上所述，目前买卖双方仍处于胶着博弈中，而且养殖端仍占据上风，集团控价能力较强，二育灵活进出短期仍然活跃，中大猪偏少价挺等，对猪价有较强支撑，屠企处境仍较被动，7-8月预计生猪均价还会有小幅提升，但也受到需求跟进不足的牵制，中期供需双方心态博弈更加激烈，猪价震荡波动或较频繁。
