盘面回顾
周一沪指缩量微涨报2974点，涨幅0.09%，成交2687亿，指数勉强收复20日线；创业板指报1673点，跌幅0.63%，收十字阴线。盘面上，公共交通、煤炭、农林牧渔、银行、石油等板块涨幅居前，家居、旅游、软件服务、日用化工等板块跌幅居前。两市37只个股涨幅超过9.8%，6只个股跌幅超过9.8%，上涨家数890 VS 下跌家数4367，个股普跌，大盘主力资金净流出223亿，市场情绪重返低迷态势。周一沪深两市成交额6021亿，较上个交易日缩量849亿。
盘面分析
1、成交方面：周一两市继续缩量到6000亿附近，由此可判断上周的反弹并没有太多真正的增量资金入场，更多还是来自空头还券带来的推动力。目前还券进程不到20%，还可以支撑大盘几天，一旦还券结束，多头力量无法跟上，很容易引发空头更猛烈反扑。没量，市场上涨不易。
2、技术走势：沪指周一收缩量小阳，虽实现3连阳，却是靠四大行、长电、两大煤炭、三桶油、三大电信运营商等权重力量硬扛起来的，显的比较虚。按日线组合看，指数有望在站稳20日线后继续反击3006点方向，但空间不会太高，短期没量支持，预计仍会在2933-2956-2976-3006点之间来回震荡筑底为主，沪指风向标仍看贵州茅台。创业板指终结4连阳，缩量明显，表现仍是弱于主板，指数强弱仍以宁德时代为风向标，目前仍处于KD、MACD双金的多头反弹时间，第一目标暂看1736-1756点区域不变。
3、热点方面：周一银行、煤炭等红利股方向领涨，一方面重磅会议召开有护盘维稳的需要，另一方面今天统计局发布6月数据，二季度GDP同比增长4.7%，而预期增长则是5.1%，说明投资、制造、消费拐点还没看到，场内资金不得已又去抱团高股息红利，折射出当前市场资金避险情绪浓厚。题材方向，无人驾驶仍保持一定活跃度，但日内分歧加大，多股出现破板，这里任何追高动作都是风险。影视板块因为前期超跌，加上暑假档爆款电影《抓娃娃》口碑不错，刺激部分资金抄底，金逸影视、幸福蓝海涨停，持续性还得看后续观影和票房数据。科技方向，消费电子中的苹果产业链比较强，毕竟9月新机发布和换机潮的预期在里头，水晶光电反包新高。
另外，半导体方向的几个大票（长电科技、澜起科技、中芯国际）都比较坚挺，从最近公布的几大龙头中报业绩来看，增长幅度都超过预期，说明半导体行业在复苏性增长，同时人工智能、无人驾驶、消费电子的升级，会进一步带动半导体的需求。再加上特朗普当选总统的概率大幅提升后，引发美国科技封锁忧虑，国内AI产业发展只能走国产替代路线，因此这一块，中长线看好的逻辑不变。
操作策略
总体上，由于市场增量资金和做多信心不足，市场的风险偏好在高低之间摇摆，对应的就是高股息和成长性板块的轮动活跃。本周重要会议讨论的内容，很可能成为A股的分水岭。短期猜不透资金动向，就专注在未来有预期的地方埋伏，比如围绕真科技、硬科技、业绩复苏为主题思路，有趋势的按趋势做，没有趋势的寻找波段机会。
山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）
蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）
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