1996年6月任天堂的次世代主机N64的发布，使得世嘉土星原本已经摇摇欲坠的销量更是急转直下。1997年初史克威尔在索尼PS主机上发售的《最终幻想VII》获得了极大成功，也为索尼彻底打通了欧美市场，这也成为了压死世嘉的最后一根稻草，对世嘉土星造成了毁灭性的打击。
1997年索尼在欧美市场PS主机的销售数量已达了世嘉土星销售数量的数倍之多，此时索尼已占有了差不多欧美家用游戏机市场一半的份额，全面超越了任天堂和世嘉，此时的世嘉无论是降低售价还是推出任何新游戏都已经不能再扭转世嘉土星的劣势。
由于没能意识到家用游戏3D化的大势所趋，世嘉土星设计上的缺陷也导致了其在与索尼PS的竞争中吃了大亏，其实意识到土星已经无力挽回败局的时候，世嘉已经开始着手研发下一代家用游戏主机了。
Dreamcast 世嘉研发的128位主机，世嘉历代主机中最完美、最优秀的一台家用游戏主机，是世嘉研发的最后一台家用游戏主机同样也是世嘉历代家用游戏主机中寿命周期最短的一台主机。
Dreamcast 于1998年11月27日在日本正式发售、1999年9月9日在北美正式发售、1999年10月14日在欧洲正式发售。这台主机以网络服务为卖点，是家用游戏主机历史上第一部内置拨接网络并提供原生网络游戏的主机。
Dreamcast 采用了 日立SH-4128BIT RISC CPU处理器(200 MHz) (运算速度: 360MIPS)浮点运算能力: 1.4G FLOPS(对比同期的PENTIUM II还要强四倍) 内存: 16MB主RAM、8MB显存、2MB声音用内存 画面分辨率最高 640×480 最大发色数:16777216色 每秒可以处理300万-500万个多边形，媒介GD-ROM 12倍速光盘驱动器，最高容量1GB。
《索尼克大冒险》
《Jet Set Radio》
《梦幻之星网络版》
Dreamcast 的发售沿用了世嘉一贯抢占先手的营销策略，虽然这台主机比索尼的PS2早了一年半，比任天堂的NGC和微软的Xbox早了近三年，但还是没能在这场主机竞争中获得优势。
特别是在1999年的E3展会上，在索尼和任天堂公布了下一代主机的参数，世嘉则是集结了全部力量准备做最后的一搏。
这次世嘉在展会上展出的游戏阵容可以说空前绝后，是有史以来最豪华的一次，除了原创大作《索尼克大冒险》之外，还有《世嘉拉力2》《VR战士3》《死亡之屋2》等完美移植的街机大作，而最令人震惊的自然是会场上放出的《莎木》预告片和全新的开放世界的游戏玩法。除此之外还有得到卡普空授权为专门为DC制作的独占游戏《生化危机：代号维罗尼卡》等。
可惜的是索尼在本次展会上公布了下一代主机这个话题成功吸引了玩家的目光，除了世嘉的粉丝，大部分玩家都在期待PlayStation 2的上市而放弃了购买 Dreamcast。由于游戏软件销量未能达到预期的效果，世嘉期望通过游戏软件来带动主机销量的策略失败之后，Dreamcast 销量长期的低迷也让世嘉的财务损失持续扩大。世嘉最终在2001年1月31日宣布于3月底终止Dreamcast硬件制造及开发、并宣布全面退出家用游戏机硬件市场，改组为纯第三方游戏开发商。
虽然 Dreamcast 是第一部内置拨接网络并提供原生网络游戏的家用游戏机，也是一部当时被媒体称为设计超前的游戏主机，但没有足够份量和数量的第三方游戏支持，光靠旗下第一方游戏根本不可能打败索尼和任天堂。特别是当时还处于JPRG游戏的黄金年代，RPG游戏大作的匮乏也很难让玩家从索尼和任天堂的阵营转投到世嘉这边。
虽然 Dreamcast 最终还是失败了，但这台主机对游戏产业之后的发展却有着深远影响，现在的玩家都受益于这台主机，比如家用游戏机的网络化、DLC、游戏内语音通讯等，都是延续自 Dreamcast 这台主机的超前设计。
