随着中报期临近，业绩或将成为超额收益的胜负手,7月是全年最看业绩的月份之一。统计过去一年当中各个月份市场涨跌幅排名与业绩增速排名的相关性，7月市场对当期业绩的关注程度仅次于4月（年报&一季报）。而判断一个行业的中报业绩是否有较好表现，涨价因素是重要的参考。基于这一角度，A股市场中的生猪养殖板块或许值得关注。
猪价方面，根据7月10日国家统计局发布的数据，6月猪肉价格相比5月上涨11.4%，影响CPI环比上涨约0.14个百分点，这样的单月环比涨幅追平近一年的新高。业绩方面，近日多家生猪养殖上市公司也披露了2024年半年度业绩预告，整体来看随着二季度猪价回暖，多家猪企迎来业绩拐点。
从供给端来看，供给持续大幅收缩是本轮猪价上涨的基础。由于23年年度级别的养殖亏损，引发行业发生较大产能去化，一季度末全国生猪存栏40850万头，同比-5.2%，环比-5.9%（较去年4季度末减少2572万头），生猪存栏水平创下2020年四季度以后三年多新低。而从目前仔猪与中大猪存栏来看，接下来肥猪出栏及屠宰数量仍将保持供应下滑的趋势。
从需求端来看，当前天气炎热消费平淡，但却可以看到由于供应端的短缺，猪价仍然保持在18元公斤以上的价格（根据Wind数据，上周生猪均价18.2元/公斤，环比+4%）。因此可以预见，8月天气转凉以后，在下半年消费的回暖促进下，猪价有望仍然有充足上涨动能。
实际上，锐叔早在4月23日的早评中，就曾提到：基于预期，在猪价真正走强之前，股价则往往会提前走强。2024年进入本轮猪周期的第4个“亏损底”，是2006年以来首次出现4个“亏损底”的周期，大概率会是本轮猪周期的最后一个“亏损底”，周期磨底有望逐渐进入尾声。而参考前两轮周期的经验，生猪养殖指数的拐点一般领先猪价周期拐点6-9个月。生猪养殖指数的上升周期往往在倒数第2个“亏损底”期间或附近已经开始启动，还没等到猪价走出最后1个“亏损底”，生猪养殖指数的上升周期已经演绎过半。由此可见，本轮猪周期的第4个“亏损底”即便不是最后一个“亏损底”，哪怕是倒数第二个“亏损底”，也应该是布局生猪养殖股大周期机会的良好时机。
从A股市场的角度来看，自从锐叔在4月23日的早评中提示大家关注猪肉板块后，板块指数曾迎来了一段月13%的上涨，但目前又调整至4月23日时位置之下，而基于中报业绩改善预期，以及猪周期反转的预期，当前或是再次逢低布局之时。
