7月8日，2024贝壳财经年会“掘金全球 财富管理新时代”主题论坛于深圳举办。会上，招银理财有限责任公司副总裁郑福湘在圆桌讨论时表示，当前我国居民的资产配置已经从过去单一资产向多元化配置方向发展。当前这一趋势刚刚起步，预计未来发展空间非常巨大。
郑福湘指出，以客户为中心、为客户创造价值是资管机构的首要目标，同时资管机构还要让老百姓“看得懂、敢于投、拿得住”，真正为客户赚到钱，形成良性循环，与客户一起走下去。
招银理财有限责任公司副总裁郑福湘。
我国居民资产配置发展空间巨大
“如果回到 ‘资产新规’出台之前，我国的类无风险收益率很高，存款利率很高，池化理财相当于存款+。曾经的房地产在波动中一路高歌。”郑福湘表示，但过往的投资缺乏“中间地带”，居民要么是单一资产配置，要么是哑铃型配置，很难做到真正的资产配置。
在郑福湘看来，“资管新规”的出台重塑了理财市场，叠加当前房地产发展的新模式，资产配置成了财富管理的必选命题。
2018 年，“资管新规”以及各类配套政策相继落地，整个财富管理和资产管理行业迎来合规巨变。银行理财过去资金池、期限错配等的模式被叫停，净值化、“三单管理”成为银行理财管理的必选项。同时银行成立银行理财子公司以隔离风险。
对银行理财公司来说，这场变局之中蕴藏发展机遇，抓住机遇即抓住未来。
郑福湘表示，招银理财母公司招商银行以AUM（资产管理总规模）为纲，重在为居民进行资产配置，而非以存款为抓手。招商银行在过去也推出了资产配置体系。
“作为资管公司，银行理财行业过去几年完成净值化转型，我们把它叫做‘一次转型‘。当前大部分理财机构仍在以固收为主的第一阶段。”郑福湘表示，第二步就是真正提能力的转型，我们把他叫做‘二次转型’。
郑福湘介绍，招银理财从成立之初就坚持做多元化的资产配置，坚持优选投资合作机构以及自行投研开发相结合的模式。银行理财公司牌照被允许投资的范围比较宽泛，这有利于银行理财做好配置化的解决方案型产品。郑福湘透露，正因如此，招银理财近年来正在探索将不同品类的资产进行组合，并给客户提供配置化的产品。
“招银理财能配置的不只是股票多头，还有风险对冲策略、商品及衍生品，在公募方面，招银理财前两年就看好并加大黄金的投资权重。”郑福湘表示，通过多元配置提供产品，理财公司可以满足老百姓资产配置需求。
要让投资者看得懂、敢于投、拿得住
在市场波动当中，如何让投资者的资金保值、增值，并安全地穿越经济周期？对此，郑福湘认为，以客户为中心、为客户创造价值是资管机构的首要目标，但这需要资管机构具备相应的能力。而站在老百姓的视角来看，要让投资者“看得懂、敢于投、拿得住”。
所谓“看得懂”，郑福湘指出，这主要是指投资者陪伴。事实上，相对收益的产品有明确的基准，其底层资产相对单一，客户投教相对容易。但配置化产品或解决方案，产品的底层是多资产化的，且各类资产的比例会根据特定市场环境发生不同的变化，这意味着这类产品本身具有复杂性。
郑福湘认为，对于配置化产品的投教，需要资管机构与财富管理机构一起对底层资产进行持续的推广和宣传，并建立清晰的产品体系，比如“全+福”八大含权系列，红利策略的红利+、价值风格+、全球配置的全球+，投一些量化对冲的量化+等等，每个系列都有自己鲜明的风格特征，希望加的是一个稳稳的幸福。
“让客户敢于投的关键在于要投得好、投得稳。”郑福湘表示，这首先需要银行理财公司明确自身定位。底层资产要跟老百姓的偏好一致，因此在做“固收+”中的“+”时，哪怕是“加多头”，都需要挑选稳健类、低估值的股票。其次，投研方法论与追求相对收益的机构不同，老百姓对银行理财要的是相对收敛、相对确定的结果。
最后，让投资者“拿得住”，郑福湘指出，这需要资管机构在产品形态方面不断完善，比如通过一定的持有期，让客户享受到收益，而非提前撤离。招银理财尝试的费率创新机制，产品净值低于1 不收管理费，在业内引起强烈反响，实质是对这种将自身业绩与客户利益绑定在一起的做法的认可。
“看得懂，敢于投，拿得住。这是客户视角，但底层逻辑还是需要资管机构不断提升投研能力和服务能力。”郑福湘进一步补充道。
新京报贝壳财经记者 姜樊 编辑 陈莉 校对 柳宝庆
