《周期、估值与人性》
凌鹏 著；定价88元；2023年11月；中信出版集团出版
大A的情况大家都知道，身边很多人都已经不打开软件了。不知道那些3000点以上就喊多的嘴，你们知道美股、欧洲股市、印度股市、日本股市都已经创多少年来的新高了吗？
当然了，我们不能短视只看上证，如果你看万得全A，现在的水平相当于2007年的牛市，并不算低位呢。
这几年大盘没有大的突破，对于个股的投资逻辑也大不相同。比如因为面值退，低价ST保不住了。但更有趣更有代表性更令人啧啧称奇的还属左江。不过，面值退的安排，在我看来和熔断异曲同工。一个对个股，一个对大盘，本质上都是在非有效市场充分博弈时的戛然而止。
这惊险的一停，摔碎的是为数不多的存量资金与士气。
这几年进来的新人可能并不了解大A前20年发生的事情，而且许多历史，若不是亲历者记录，已不可在互联网上考据。
就像我很难表达当年的港口股何其火热，南北车合并时的万众瞩目，宝万的史诗级打架。
《周期、估值与人性》这本书复盘了A股20年历史，一年一节，讲清当年市场背景与主流机构的操作。作者凌鹏早期在申万做首席策略分析师，开辟了一套研究分析框架，也三次夺得“新财富”策略分析师第一名。
在这本书中，作者把过去20年划分为三轮周期，每轮的方法论不同，捧出的明星股也不同。这不禁让我们思考，在这变幻的世界里有什么是相同的吗？这本书的名字正是答案。
人性亘古不变，估值总要回归。我们不如到昨天去问问：明天会好吗？
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