市场回调中“行情风向标”券商股突遭重挫。
7月8日，A股三大指数低开低走，午后一度均跌逾1.1%。市场下行中，券商股成为下行“急先锋”，券商指数（884780）全天跌超3%，48只成分股全部收绿，且基本呈现“毫无抵抗”的一路走低态势。
“券商股还能跌这么多啊，刚抄了一些”“不到10块的东方财富，活久见”“券商还有调整空间吗”“绝，刚出政策利好就跌”……券商股的破位，引来大批股民热议。
对于“行情风向标”的调整，有券商策略分析师对澎湃新闻记者称：“总体看是受大盘表现不佳影响，但细究起来，临近7月中旬，随着上半年业绩预告披露的开启，市场对业绩的关注开始提升，而从近期的盈利预测看，券商上半年业绩整体承压。”
不过展望后市，分析人士认为，市场悲观情绪蔓延之际，市场的积极因素也在积累，政策呵护下指数或反弹在即，将利好券商各项业务业绩修复。因此，券商股可买在分歧时刻。
值得一提的是，周一（7月8日）晚间，红塔证券（601236）、东兴证券（601198）、首创证券（601136）和锦龙股份（000712）均发布了2024年上半年业绩预喜公告，且四家券商均为半年报预喜。
集体跳水
大智慧VIP数据显示，截至7月8日收盘，上证综指跌0.93%，报2922.45点；深证成指跌1.54%，报8561.95点；创业板指跌1.62%，报1628.76点。
市场回调中，券商股成为“砸盘”主力。Wind券商指数全天大跌3.07%，报608.08点。其中，48只成分股全部收绿，且多达46只成分股跌超1%。
其中，中国银河（601881）大跌6.79%，领跌券商股。红塔证券（601236）、中金公司（601995）、光大证券（601788）跌超4%。此外，中信建投（601066）等21只成分股跌超3%。“券茅”东方财富（300059）股价更是跌破10元整数关口，股价创2020年6月19日以来首次收盘跌破该整数关口。
对于券商股的调整，市场人士分析称，除了受大盘下行影响外，临近7月中旬，上市公司上半年业绩预告披露开始，而A股整体震荡和IPO阶段性暂停影响下，证券公司上半年业绩整体承压。
对于券商行业今年上半年的整体业绩，华西证券最新研报指出，上市券商2024年中报业绩承压，预计45家上市券商的2024年第二季度调整后营收合计843亿元，同比（相较去年同期，下同）降低26%，环比（相较2024年一季度，下同）降低6%。
“需要说明的是，营业收入一方面受到自营投资估值配置、权益风格、仓位变化的影响，另一方面不同券商的其他业务收入规模将有较大偏离。基于上市券商适当调降管理费用率的假设，2024年第二季度45家可比上市券商归母净利润预测合计309亿元，同比降低21%，环比增加5%。”华西证券指出。
华西证券进一步指出，2024年上半年，调整后上市券商的营收和归母净利润，预计分别为1743亿元和601亿元，同比分别减少25%和27%。
招商证券7月8日研报也指出，近日，三大指数回到年初的“起点”，日均成交额再现地量，股权融资受理重启但节奏尚未回归常态化。券商板块业绩总体承压。估值层面，券商PB下探至1.08、PB分位数落至上市来最低区间。
“证券行业上半年在市场平淡中积极转型，短期营收承压，但全年营收在低基数背景下有望持续收窄，在行业降本增效的努力下，预计净利润同比表现大体持平。”招商证券称。
可买在分歧
虽然券商股出现跳水，但多家市场观点均建议投资者，抓住券商板块左侧布局时机。
例如，招商证券表示，伴随市场春节前后预期反转，景气度持续回暖，证券行业各项业务面临改善：股融节奏逐步回归、债融保持旺盛，交易业务和两融业务整体维持相对景气，权益自营在高股息引领背景下有望享受较好投资环境、债券自营在利率下行趋势中有望持续受益。
“政策呵护、流动性向好，市场风偏有望改善，指数反弹在即，利好券商各项业务业绩修复。考虑到往年基数呈现倒‘U’型，券商板块上半年表现或相对平淡，下半年同比表现将逐季向好、且富有弹性。”招商证券进一步指出，目前，“悲观情绪下券商板块超跌，PB和公募持仓均处于历史低位，板块投资赔率较高，建议抓住板块左侧布局时机。”
华西证券同时称，估值方面，券商板块当前整体法市净率0.97倍，证券指数的PB估值1.25倍，在过去10年0.02%分位数，极具配置价值。54家上市券商（或参股券商）中有24家市净率低于1倍，35家市净率在过去十年的最低1%分位。
“看好证券行业为新质生产力融资、为耐心资本长期配置服务的中介功能；看好居民权益类资产（尤其是ETF类投资）配置比例提升的方向。”华西证券表示。
标的方面，华西证券建议投资者，可以从并购重组预期、集团化经营和业务创新能力的主线，挖掘相关政策的受益标的，受益标的包括中国银河（601881）、国联证券（601456）、国泰君安（601211）、光大证券（601788）、兴业证券（601377）、东方财富（300059）。
4家券商率先预喜上半年业绩
在市况不佳的情况下，有4家券商率先于7月8日披露上半年业绩预告。
7月8日晚间，红塔证券（601236）、东兴证券（601198）和首创证券（601136）均发布了2024年上半年业绩预增公告，且净利润同比（与前一年同期相较）增幅均超过50%。中山证券（锦龙股份为上市主体）发布2024年半年度的业绩预告。
其中，首创证券预计，2024年半年度公司实现归属于母公司所有者的净利润4.55亿元到4.95亿元，同比增加65.44%到79.98%。
“报告期内，公司积极把握市场机遇，及时调整经营策略，资产管理业务和固定收益投资交易业务收入同比增幅较大，公司上半年整体经营业绩同比增长。”首创证券在公告中指出。
东兴证券预计，2024年半年度公司实现归属于母公司所有者的净利润5.3亿元到6.3亿元，同比增长51.47%到80.05%。
“2024年上半年，公司深入推进战略转型，打磨差异化特色，坚守绝对收益理念，积极推动各项业务稳健发展。报告期内，公司投资业绩大幅增长，实现公司整体经营业绩同比大幅提升。”东兴证券在公告中称。
红塔证券则预计，公司2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为4.49亿元，同比增长52.27%。
“2024年上半年，公司持续优化资产负债结构，进一步提升资产配置的科学性和有效性，取得明显效果，从而实现公司整体经营业绩同比增加。”红塔证券在公告中表示。
锦龙股份预计今年上半年归母净利为亏损7290万至亏损3790万，同比亏损收窄，主要得益于控股子公司中山证券预计自营业务收入同比实现大幅增长，净利润实现扭亏为盈。
