红筹第十三集：投资人要不要从VIE公司退出

搭建VIE架构后，投资人要不要从VIE公司退出？市场上的做法是，都有，不过退出的会相对多见一点。 对于公司来说，底层逻辑是在搭建VIE架构后，投资人的权益已经在境外开曼公司层面体现，境内VIE公司已经被境外开曼公司控制，投资人无需再在VIE公司持股。此外，主要还会有几个考虑： （1）境内VIE公司得业务有外资限制或禁止的要求，而投资人背后穿透是否会有外资成分，是具有不确定性的，为了避免后续可能存在的麻烦，最好是让投资人退出； （2）VIE公司得股东越简单越有利于未来的管理，诸如未来办理工商变更、亦或是进行任何需要股东会决议批准的事项； （3）随着公司不断发展，估值可能越来越高，对于投资人来说，搭建VIE架构时就退出，税务方面会更有利；（4）上市后终究是会在境外减持退出的，境内先退出免得之后麻烦。 不愿意退出的投资人也会有自己合理的顾虑，最主要的会是对VIE结构本身系统性风险的顾虑，在中国法下，如果VIE公司层面的名义股东违约，确实对于投资人来说保护有限、维权很难。此外，也有投资人会担心万一上市失败，亦或者未来上市地有变，又需要重组回境内结构的，投资人还是会需要回到境内持股。