说到哪些因素在影响A股走势，你会想到什么？经济情况，或者是国家政策？在这些背后，中美利差这个词被频频提及，它的影响力到底有多大呢？现在的中美利差走向，是否又在预示着A股的走向呢？
先说说什么是中美利差，通俗的理解就是：中国国债收益率减去美国国债收益率得到的差额，这里一般都是用10年期国债收益率。可两个国家所处的大环境啊、金融开放程度啊都有差异，国债收益率不同不是挺正常的吗。虽然是这样，但通常还是会有一个平衡区间的，因为站在全球资金的视角，当我国国债利率减去美债利率的差值越大时，意味着资金在中国获得的利息会更多，那资金留在我国的意愿越强；反之就叫利差倒挂，资金回流美国的意愿更强。
那中美利差的一般在什么水平呢？2010年之前，因为国内金融市场开放程度还比较低，中美利率缺乏联动，利差的波动是比较大的，出现过三次明显的利差倒挂。2010年之后，我国金融市场开放程度不断提高，中美利率的联动性明显增强，中美国债长期维持正利差、且差额多数时候在1%以上。一直到2022年4月，中美国债开始出现利差倒挂！原因也不复杂，当时美国正面临严重的通胀，美联储在22年3月开启加息，咱们国内货币环境反而相对宽松，中美货币政策的错位，助推了中美利差一步步缩小、最终倒挂。
倒挂会让跨境资金回流美国的意愿变强、给人民币资产带来压力，A股也属于人民币资产，所以自然会受到一定影响，只是这种影响会到什么程度呢？
前面提到了，近些年中美利率的联动性才明显增强的，咱们就对比下2017年到本轮利差倒挂初始的2022年中，沪深300和中美利差走势关联度高不高，经过测算啊相关系数是0.6。
从走势对比图里还能发现，蓝线代表的中美利差、貌似领先红线代表的沪深300，进一步做个滞后相关性的分析，果然滞后40日、相关性提升到0.8，滞后83日相关性是最高的。再结合沪深300滞后83日的走势对比图，中美利差领先了沪深300指数2到4个月。
当然上面这个只是过往数据，有参考价值、但行情不一定会简单复制。回到现在，本轮中美利差在今年的4月25日二次触底，目前在持续回升中，而加拿大、欧洲已进入降息周期，尽管美联储一再表态年内降息的可能性变小、甚至提到不考虑降息，但全球视角下新一轮潮汐将至，即便是美联储，最终也需要跟随潮汐的方向。
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