金价仍被困在每盎司2350美元下方，价格在狭窄区间内盘整。然而，一家研究公司预计，这种夏季的平静只是暴风雨前的宁静。
在最近的一份评论中，BCA Research的商品分析师Roukaya Ibrahim重申了他们对贵金属长期看涨的前景。这家研究机构自2022年11月以来一直看好黄金。
短期内，随着看涨势头减弱，金价仍有下行空间。但Ibrahim表示，她看到的下行空间有限。
Ibrahim写道：“新兴市场央行对黄金的需求增加是一种结构性现象。它将继续成为金价支撑的来源，为金价设定底部。”
虽然市场正从全球各地的央行看到储备多元化的需求，但BCA继续关注中国。尽管中国5月份没有购买任何黄金，但Ibrahim表示，中国央行将继续增加黄金储备。
Ibrahim写道：“中国央行购买黄金速度放缓表明，其需求对高价格敏感。然而，中国央行对黄金的需求增加代表了其需求的结构性和长期性变化。”
中国央行增加对黄金需求背后的动机仍然存在，中国将继续寻求减少源自全球系统中的风险。
中国央行仍然是黄金市场的主导力量。经过18个月的购金狂欢，中国央行购买了316吨黄金，使其黄金持有量占总外汇储备的比例提高至4.9%。
Ibrahim估计，如果中国央行希望将黄金储备增加到总资产的16%，那么它需要再购买5700吨黄金。她说：“这超过了2023年全球黄金总需求的4400吨。”
如果中国央行希望在未来5年内分散购买黄金，那么该需求将占到全球黄金需求的大约四分之一。
与此同时，Ibrahim还预计美联储货币政策的即将转变将在下半年为黄金创造新的动力。
她表示：“目前，10年期TIPS收益率接近2007年宽松周期开始时的水平。当时，在美联储首次降息后的三年里，金价上涨。因此，考虑到即将出现的货币政策立场转变，期待黄金获得一些支撑并不无道理。”
最后，Ibrahim表示，她预计经济增长放缓将是另一个支持金价长期上涨的因素。
Ibrahim写道：“我们预计未来12个月内美国经济衰退的可能性很高。商品组合和全球多资产组合应该在短期内增加对贵金属（尤其是黄金）的敞口。我们预计总体经济状况，特别是全球工业周期，将在2024年末或2025年初恶化。”
