六、垂直价差期权策略
就本号个人的交易经验，与水平价差期权策略相比，垂直价差期权策略是一类更为常用的期权策略。之前文章曾分享过的四个常用的期权价差策略，实质上都属于垂直价差期权策略的范畴。
典型的垂直价差期权策略，涉及到同时买入和卖出具有相同标的、相同到期日、相同数量，但行权价不同的期权合约。之所以有此命名，来自于期权交易中“T”型报价图所展现的特征，因为该图表中对行权价的标注，是以垂直方式排列的。
关于垂直价差策略几个子类型，之前的文章已经多次涉及，本文不再详细讨论。这里仅对其与日历价差策略和水平价差策略的总体概念区别，做一些笼统的介绍和梳理，以便于后面深入到比率价差策略的讨论时，不至于杂乱混淆。
1、垂直价差策略是基于期权合约行权价的不同而构建的期权策略。典型的垂直价差策略拥有相同的标的、相同的到期日，以及构成策略的两个合约开仓数量相同等特征；
2、日历价差策略是基于期权合约到期日不同而构建的期权策略。典型的日历价差策略拥有相同的标的、不同的到期日，以及构成策略的两个合约开仓数量相同等特征；
3、水平价差策略是基于期权合约到期日不同，但行权价相同而构建的期权策略。典型的水平价差策略拥有相同的标的、不同的到期日、相同的行权价，以及构成策略的两个合约开仓数量相同等特征；
4、如果构成期权策略的两个合约，既拥有相同的标的和开仓数量，又拥有不同的到期日和行权价，那么这个策略既是垂直价差策略，也属于日历价差策略。
另外，典型的垂直价差和日历价差策略，均由买方和卖方开仓共同构成，但在广义的概念里，这两个策略是可以都由买方或卖方合约构成的。
区别的核心在于：对垂直价差策略而言，看的是两个合约是否拥有不同的行权价；而对日历价差策略而言，看的是两个合约是否拥有不同的到期日。
最后，不论是垂直价差、日历价差，还是水平价差策略，只要涉及到构建策略的期权合约，拥有了不同的开仓数量，那它们都将归类到比率价差期权策略的范畴内。
