在全球经济增长乏力、大宗商品价格普遍低迷的背景下，铅价却逆势上扬，走出了一波独立行情。截至2024年7月1日，沪铅主连一度冲上19580元/吨，创近6年新高。究其原因，供给端原料短缺是推动铅价上涨的重要引擎，而这其中，废旧电瓶的供需失衡成为关键因素。
原生铅增量有限，再生铅成为供给主力
铅作为一种重要的基础金属，广泛应用于铅酸蓄电池、电缆护套、建筑材料等领域。其中，铅酸蓄电池是铅消费的最主要领域，占比超过80%。由于铅具有较高的回收率，因此再生铅在铅供应中扮演着重要角色。数据显示，全球发达国家再生铅占比可达80%左右，而我国再生铅占比仅约50%，远低于发达国家水平。
近年来，受环保政策收紧和新能源汽车快速发展等因素影响，我国原生铅新增产能有限，铅精矿供应持续偏紧。而再生铅作为原生铅的重要补充，其原料主要来源于废旧电瓶的回收利用。然而，当前废旧电瓶回收市场却面临着“一瓶难求”的尴尬局面，导致再生铅企业“巧妇难为无米之炊”，开工率持续低迷。
多重因素叠加，废旧电瓶回收市场“一瓶难求”
1. 铅蓄电池出口增加，废旧电瓶回流受阻: 近年来，我国铅酸蓄电池出口量持续增长，但作为危废品的废旧电瓶却难以回流国内参与再生循环，导致每年有大量的铅资源流失。据估计，近几年每年流失的铅约为60万吨，占国内铅总供给量的10%左右。
2. 新能源汽车挤压市场份额，两轮电动车电池报废量减少: 随着新能源汽车的快速普及，传统的铅酸蓄电池在新能源汽车领域的市场份额逐渐被锂电池所取代，导致两轮电动车电池的报废量有所减少，进而影响到废旧电瓶的回收量。
3. 环保政策趋严，再生铅企业“惜产能”心理加剧： 近年来，国家对环保的重视程度不断提高，对再生铅行业的环保要求也日益严格。部分再生铅企业由于环保设施不完善或担心未来政策收紧，选择“惜产能”策略，减少废旧电瓶的采购量，进一步加剧了市场供需失衡。
4. 回收体系不完善，小作坊非法拆解现象普遍: 我国废旧电瓶回收体系尚不完善，存在着正规回收渠道不畅、信息不透明等问题。大量废旧电瓶流入非正规回收渠道，被一些小作坊进行非法拆解，不仅污染环境，也造成了资源浪费。
铅价高景气度或将延续，再生铅行业迎来发展机遇
多家机构分析认为，在供给偏紧格局短期难以改变以及下半年需求旺季预期等因素的共同推动下，铅价的高景气度或将得到延续，预计年内铅价有望突破2万元/吨。
对于再生铅行业而言，废旧电瓶短缺既是挑战，也是机遇。一方面，企业需要积极应对原料短缺问题，通过加强与回收商的合作、布局海外回收网络等方式，保障原料供应的稳定性；另一方面，企业应抓住铅价上涨的有利时机，加大技术研发投入，提高生产效率和产品附加值，提升企业盈利能力。
政策支持引导，完善回收体系是关键
为了促进再生铅产业的健康发展，政府应加大政策支持力度，引导产业链上下游企业加强合作，共同推动废旧电瓶回收体系的完善。
1. 加强政策引导，鼓励规范化回收: 出台更加严格的环保标准，提高行业准入门槛，淘汰落后产能，鼓励企业进行技术改造升级。同时，加大对正规回收企业的扶持力度，鼓励其扩大回收规模，提高回收效率。
2. 建立健全回收网络，畅通回收渠道: 建立覆盖全国的废旧电瓶回收网络，完善回收体系，规范回收流程，鼓励企业利用互联网、物联网等技术手段，实现废旧电瓶的信息化、智能化管理。
3. 加大宣传力度，提高公众环保意识: 通过多种形式开展环保宣传教育，提高公众对废旧电瓶危害的认识，引导公众选择正规渠道进行回收，共同营造良好的社会氛围。
