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今天，策略哥来给大家拆解一只国内三线发力的电力信息化小巨人企业——理工能科的基本面逻辑与技术面逻辑，以便给大家提供一种个股的分析思路，感兴趣的朋友可以自行进行深度挖掘与跟踪。
图表1：公司主营业务构成
一、基本面逻辑
1）三线发力的电力信息化小巨人，国内电力设备在线监测行业首家上市公司
公司成立于2000年12月，是国内电力设备在线监测行业首家上市公司。2015-2016年，公司并购重组江西博微、北京尚洋，业务向电力信息化和环保领域拓展。目前，公司业务以信息化与监测为核心，覆盖电力信息化、电力监测、智慧环保等三大业务板块。
图：公司拥有电力造价软件全过程解决方案
2023年，公司营业收入/归母净利润分别为10.96、2.46亿元，同比分别增长12.98%、14.64%；2024Q1，公司营业收入/归母净利润分别为1.66、0.41亿元，同比分别增长16.18%、142.57%。
2）依托江西博微深耕电力信息化行业，造价软件市占率位居前列
随着风电、光伏、核电、配电网以及特高压领域的投资持续增加，电力信息化行业将迎来广阔的发展空间和机遇。公司核心产品是电力造价软件，产品种类全面，市占率在细分领域位居领先地位。此外随着建管要求不断提高，数字工地技术逐步进入电力行业。公司2020年成立数字工地事业部，目前已成为江西博微最重要的业务增长点之一。布局配电网工程一体化解决方案，适应新形势下配电网发展需求。
新形势下配电网要求提高装备智能化水平、创新应用数字化技术、协同推进工程建设。公司积极布局配电网建设数字化全过程相关业务，打造配电网工程一体化解决方案，从需求编制源头对配网项目建设进行跟踪管控。配电网人工智能巡检系统借助无人机技术应用，构建配网智能巡检体系，实现设备智能感知、数据贯通、信息共享和作业移动化。
3）乘新型电力系统建设东风，油色谱仪或成新的成长曲线
2021年，国网基建部发文对变电站一次设备在线监测系统设备配置提出新的要求；色谱在线监测设备成为变电站必为设备。公司基于自主技术研发的新一代油色谱设备，目前MGA8000新一代油色谱智能在线监测系统已投产，截至2022年，我国直流变压器数量达102座，交流变压器数量超8万座，市场空间广阔。
未来，公司将稳步推进光声光谱在线监测仪器、单氢在线监测仪器、便携式智能在线监测仪器等一系列高端智能仪器开发，全面助力数智化电网建设。
二、技术面信号
股性来看，这股属于流通市值56+亿的小盘股，历史上涨停板和大阳线较多，容易走趋势性行情。同时，这股属于软件开发+电力互联网+特高压+智能电网等多概念叠加品种，具备一定的轮动拉升概率。
技术上，这股近期放量上涨、缩量下跌，量价关系较为健康，同时，低位补量特征也较为明显，周月线也处于强势状态，预计股价有望进一步震荡上行，建议可以逢低关注，以中短线思维对待就行。
风险提示：
电力信息化进度不及预期，变压器油色谱更换进度不及预期，环保政策发生明显变化。
参考资料：
20240318-华源证券-理工能科-低估的电力信息化标的，油色谱更换贡献新成长曲线
