的确是常识，但做起来不容易

当代读书人 本书的作者艾德加是投资管理公司格林黑文的创始人，格林黑文在1990年至2021年做到了年平均回报18%，不用杠杆，采用保守策略。这是一个很了不起的成绩。 我把全书通读后，用一句话总结作者的方法： 购买那些被严重低估的、实力强劲的成长型公司的股票，这些股票可能会因积极的发展而大幅升值。 简单说就是买便宜，等修复。 低买高卖的确是常识，但实操起来太难了。在我看来有 2个难点。 第一.判断一个公司是不是低估，是不是成长型特别难，要透彻了解企业，要对行业有判断，要弄清楚现在股价的下跌是波动，还是要完蛋了。作者信奉投资的第一要务就是要避免永久性损失。 为了具有这个能力，要大量的阅读，甚至在行业中有广泛的人脉。 看看作者每天工作的时间表，就知道这份工作的强度，他早上5点起来，先在家庭办公室搜索商业新闻和世界新闻，回顾昨天的某个企业的预期收入模型，7点到办公室，接下来一天的时间就是继续阅读，和交易员讨论讨论，筛选股票。 一直到晚上4点回家。 天天重复这个过程。 而即便再努力，投资中所有的信息其实都是不确定的，要在不确定的世界里有足够的信心根据概率做正确的决定，不容易。 第二 和人性做斗争特别难，必须能够在有压力和困难的时期控制自己的情绪，有时要和传统智慧作对，能够不被波动扰乱心绪。 书中提到互联网疯涨的时候，他几个客户嫌帐户涨的慢而离开。 他坚持自己的判断，躲过了随后的大跌，保证帐户多年的稳定增值。 在我看来这个能力更可贵。 一和二可以互相成就。 这本书使用的是案例分析法，作者比较详细的介绍了12只股票的投资，描述了投资决策背后的思考逻辑，并试图解释投资的心理行为方面，包括情绪、野心、希望、兴奋和失望。 看他的分析感觉个个都是天下掉馅饼的机会，怎么还有其他人看不到。 但现实就是事后看特清楚，当时没有定力，没有头脑就是抓不到。 看完这些案例，我更相信比起技术图形，这些更靠谱，但不是一般人能做到的。 案例都写得很精彩，即使做不到，读读也很过瘾。