华设集团(603018)年报要点：
2023年业绩稳健增长：公司全年实现营业收入53.53亿元，同比下降8.32%，归母净利润6.98亿元，同比增长2.08%。第四季度单季，营收和归母净利润分别为21.61亿元（-15.44% YoY）和3.47亿元（+3.33% YoY）。
主业深化与多元发展：在主营业务基础上，公司积极推进数字化转型和低碳环保业务，参与多个民航机场改扩建工程，并在低空经济领域取得先发优势。全年现金分红2.1亿元，分红比例30.4%，对应3月27日收盘时的股息率为3.9%。
业务板块表现：传统业务中，勘察设计、规划研究、综合检测及EPC等业务表现各异，其中检测业务和规划研究业务实现较快增长，特别是综合检测业务收入增长32.3%，规划研究业务毛利率提升5.5个百分点。新兴业务中，数字智慧和低碳环保业务分别实现3.9亿元和4.2亿元的收入，数字智慧业务毛利率显著提升至47.8%。
AI及低空经济业务：子公司狄诺尼在AI领域成绩显著，新发布的AIRoad2.0、VRRoad2.0、EICAD5.0软件产品广受欢迎，2023年新签订单和营业收入分别增长约70%和超过100%。在低空经济领域，构建了从行业规划到无人机应用的完整产业链条。
盈利能力与现金流状况：2023年公司毛利率提升至39.0%，同比增长2.1个百分点；期间费用率下降至18.4%，其中各项费用率有升有降。净利率提升至13.3%，表明盈利能力增强。经营性现金流净额为4.99亿元，同比增长0.1亿元，收现比和付现比较上年均有上升，反映出较好的现金流管理水平。
评级与展望：鉴于实际业绩调整，分析师下调公司2024-2025年归母净利润预测至7.5亿元和8.1亿元，并新增2026年预测为8.6亿元，维持“买入”评级。但需关注数字化转型进度、订单转化效率、市场拓展成效、项目毛利率波动以及人力资源效率提升等方面的风险。
