在国家政策的支持、全球市场的复苏、AI技术驱动的需求增长等多方面因素的推动下，经过5月以来的调整，进入6月，半导体板块重新走强，以申万行业划分为准，6月以来，半导体板块涨幅达5.38%，位居各行业之首。
按子行业来看，半导体设备涨幅高达11.75%，此外，半导体材料及集成电路封测两个子版块涨幅分别为6.90%和5.88%，分列第二和第四位。半导体景气边际改善趋势明显，行业或将走出谷底。
图1：6月份以来申万二级行业涨幅前十的行业
集成电路出口逐步回暖
半导体产业链重新走强，既有此前国家大基金三期的消息助力，也有我国集成电路出口的数据支持。国家集成电路产业投资基金三期于5月24日正式成立，注册资本达3440亿元，此前的大基金二期成立于2019年10月，注册资本2041.5亿元，大基金一期成立于2014年9月，注册资本987.2亿元。本次大基金三期的注册资本超过前两期之和，规模超预期，彰显了政府对半导体产业的支持力度。
此外，我国海关总署日前公布的5月份进出口数据显示，5月当月集成电路、船舶当月出口金额同比增长明显，涨幅分别为28.47%、57.13%。前4个月短暂落后“汽车速度”，逐步回暖的集成电路，今年1至5月出口金额同比增长幅度达到21.2%，成功超越了汽车出口增长20.1%的同比增幅。
图2：我国近一年集成电路出口金额及同比增速
半导体销售额增速持续回升,半导体设备或将先行受益
从行业数据来看，2024年4月，全球半导体销售额同比增长15.8%，连续6个月实现同比增长，环比增长1.1%。受智能手机、PC等消费电子出货量改善，叠加低基数效应和人工智能对相关芯片需求的快速增长，全球半导体销售额增速自2023年5月开始触底回升，我国半导体销售额增速也自2023年3月开始持续回升。
图3：我国半导体销售额同比增速
近日，WSTS(世界半导体贸易统计组织)宣布上调今年全球半导体产值预测，预估年增幅为16%，并乐观看待2025年存储和逻辑产业推动产值有望持续成长12.5%，预计将连续两年强劲成长。WSTS上调2024年春季预测，预计2024年市场估值为6110亿美元。
东莞证券表示，2023年下半年以来，在传统消费电子需求回暖、AI驱动行业创新和国产替代持续推进的多重驱动下，半导体板块业绩逐步修复，并于2024年一季度正式迈入景气上行周期。国产替代方面，大基金三期成立，注册金额超前两期总和，有望赋能上游半导体设备、材料成长。
德邦证券指出，从估值角度来看，半导体设备公司，按照一致预期，半导体设备公司24/25年归母净利润平均增速分别为31.2%/33.4%，对应24/25年的平均PE为38.7/29.0倍，PEG为1.2/0.9，估值上已具有性价比。
中证半导指数设备含量高
中证半导指数重点布局半导体设备领域优质资产，同时适度配置数字芯片设计、半导体材料以及集成电路制造等领域，在5大主要半导体指数中含设备量最高。（数据来源：Wind，截至2024.6.12），且近1个月涨幅达到7.07%，显著高于其它半导体指数。
图4:5各大半导体指数半导体设备含量
近日，中证半导指数进行了调仓，具体看来，新增的公司所属行业以半导体设备和半导体材料为主，进一步巩固了中证半导指数设备含量高的优势。此外，前十大重仓股中，拓荆科技被纳入上证180指数，中微公司被纳入上证50指数，影响力得到了市场的广泛认可。
中证半导体指数调仓结果
半导体设备ETF（561980）成立于2023年8月21日，是全市场中首只跟踪中证半导指数的ETF基金；最新份额为1.69亿份，近一个月份额增加3800万份。多重利好共振，半导体设备行业有望率先受益行业复苏。（数据来源：Wind，截至2024.06.12）。
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中证半导体产业指数近五年表现分别为85.59%(2019)、83.00%(2020)、30.00%(2021)、-29.65%(2022)、-3.90%（2023）。中证半导体产业指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
