创业板上市之后，一共出现了两轮牛市。
第一轮牛市，从2012年底开始，2015年中结束，历时31个月。
创业板指数从585点，一路飙升到4037点，区间最大涨幅590%。
创业板的第一牛股，乐视网。
从乐视网最终退市的结局来看，创业板的第一轮牛市，基本上就是炒的板块泡沫。
第二轮牛市，2019年初开始，2021年底结束，同样历时31个月。
创业板指数从1184点，一路飙升到3576点，区间最大涨幅202%。
创业板的第一牛股，宁德时代。
还出了一批牛股，诸如爱尔眼科，迈瑞医疗，阳光电源，智飞生物，亿纬锂能。
这些大牛股，在创业板牛市结束之后，都出现了不同程度的回撤。
两轮牛市都出现大幅度上涨的有一家，就是东方财富。
最近两年，虽说创业板一直在调整之中，但也并不是没有牛股出现。
大名鼎鼎的AI三剑客，易中天，新易盛，中际旭创，天孚通信，都是出自创业板。
这说明创业板本身，确实涌现出一大批优质的公司。
这也符合市场的初衷和定位，一大批优质的“创业”公司，崭露头角。
创业板的牛市，一共踩中了几个时代给到的红利？
乐视网、东方财富，其实都是互联网的红利。
爱尔眼科、迈瑞医疗、智飞生物，是医药发展的红利。
宁德时代、阳光电源、亿纬锂能，是新能源的红利。
新易盛、中际旭创、天孚通信，是AI时代的红利。
伟大的上市公司，源自于时代的红利，一点没错，这些企业，也是奠定创业板一轮又一轮牛市的基础。
那么创业板的第三轮牛市，到底在哪里？又会出哪些优质企业？
任何一轮牛市，都需要几个基础，创业板也不例外。
第一个，就是一个极低的估值。
2012年底，创业板市盈率26倍，2018年底，创业板市盈率31倍。
2024年初，创业板最低市盈率也是倍。
从估值的角度来讲，26倍是一个相对比较低的市盈率了。
但到底是不是极低的市盈率，目前还不好说，但至少具备了牛市的基础。
因为只有低的市盈率，才能吸引资金入场。
况且，现在的资金炒作创业板，天花板的高度会比之前更低，所以，肯定会要求起点的估值更低才对。
第二个，就是一个明确的主线。
创业板炒作，也是需要主线的。
就拿最近一轮创业板的牛市来说，医药+新能源是创业板上涨的主线。
要起牛市，必须要有主线，没有主线是启动不了牛市的。
说白了，20多倍的市盈率，做一个修复，最多到30多倍，就没有炒作动力了。
那么低点起步，有个50%的空间，就到头了。
而牛市的定义，肯定不是涨50%那么简单，资金在50%的空间里，运作难度其实是挺大的。
第三个，就是一批优质的股票。
一两家优质的上市公司，是带不动一个板块的，必须要一批才行。
而且这一批当中，需要有一部分的权重公司才行。
大市值龙头，对于整个板块的带动其实是非常必要的。
现如今，创业板的权重很大一部分已经被宁德这样的公司所“绑架”。
而资金又喜欢炒新不炒旧，意味着必须要有新的优质公司诞生。
这些公司，除了概念以外，还要有足够的业绩增长，诸如易中天这样的CPO“巨头”。
这一点，可能是创业板起牛市的关键了，因为目前没有看到有端倪。
最后聊聊时间周期和牛市启动的特征。
从周期角度来看，创业板前两个高点中间，相隔的时间是6年。
如果按照这个周期推算，下一轮创业板的牛市巅峰，将出现在2027年中。
那么距离当下2024年，还有3年的时间，其实很漫长。
如果按底部结构来看，创业板当下虽有1482的低点，但还没有确认底部。
第一次大牛市的底部，是612+585，双底。
第二次大牛市的底部，是1184+1201，双底。
单脚支撑的底部，不是没有，而是确认周期同样很长，不会一蹴而就的。
如果结合创业板行情，每次都是上涨30个月出头，也就是2年半的话。
那么创业板下一轮牛市的起点，应该是在2025年初。
当然，这只是一个初步的时间预估，可能会因为不同的因素，影响这个时间，差几个月都是很正常的。
但就1482点出现的时间来看，应该无法确认是牛市的起点，因为时间对不上，周期对不上。
还有一个牛市启动的重要特征，是快速的拉升，出现抢筹。
创业板的几轮牛市，第一轮行情都是快速拉升的底部抢筹行情，而不是慢慢悠悠的震荡行情。
从2-6月创业板总体的行情表现来看，并没有牛市起步的一个征兆。
所以，在当下的节点，去谈创业板的牛市，略早了一些，还有比较长的时间周期。
最后，就是大家关注的第三轮牛市的潜在高度。
不论是上证指数，上证指数，创业板指指数，每一路牛市的总涨幅，其实都是在递减的。
之所以会出现这种情况，主要有两个原因。
第一个原因，市值越来越大了。
板块的扩容，带来的市值增加，导致了总体的稳定性增加。
创业板当下的市值，要再出现翻倍，甚至2倍、3倍，难度非常大。
体量大了，需要的资金多了，对于上市公司的业绩要求也高了。
从这个角度来看，1500点如果创业板牛市的起点，要涨到3000点，难度都有点大。
但是回到2500-2800，上涨60-80%，概率还是很高的，空间还是有的。
第二个原因，资金更加的理性了。
前几轮创业板牛市，都是直接炒出泡沫的，市盈率都非常高。
第一轮130多倍，第二轮也有60多倍。
创业板合理的市盈率，应该是在20-40倍之间波动。
如果市场对于估值达成了共识，那么创业板的牛市空间，自然也就被抑制了。
理性的资金会逢高抛售，接盘的资金也不愿意高位接盘。
创业板也会逐步的上证化，就是降低波动率成为主要方向。
不论创业板最终牛市能走多远，都会出现一轮周期性的行情，静待花开即可。
