3月15日晚间，全球动力电池的龙头宁德时代公布了2023年年度财报。
财报显示，宁德时代2023年实现营业总收入突破4000亿元大关，达4009.17亿元，同比增长22.01%；净利润441.21亿元，同比增长43.58%；基本每股收益11.79元。毛利率为22.91%，同比增长0.99个百分点；经营活动现金流净额为928.3亿元，同比增长51.65%。拟派发年度现金分红和特别现金分红合计221亿元。
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宁王豪挣440亿，分红220亿
全球动力电池龙头——宁德时代2023年的豪挣441.21亿元，创出历史新高，2018年上市以来归母净利润年复合增长率达53.39%。
宁德时代在分红方面也丝毫不吝啬，在2023年大手笔的分化近221亿元。根据年报分红方案显示，公司拟10股派50.28元的分红计划，分红总额高达220.6亿元，创下宁德时代分红新高。
值得一提的是，2018年宁德时代上市以来已经累计分红179亿元。
不过，宁德时代在2023年第四季度，结束了营收增速和利润增速的持续高增长趋势。
从单季度来看，2023年1-4季度的营收分别是890亿元、1002亿元、1054亿元、1062亿元；归母净利润分别为98.2亿元、108.9亿元、104.2亿元、129.8亿元。
值得注意的是，宁德时代第四季度营收和归母净利润同比纷纷下降。2023年第四季度营收1062亿元，同比下降10.16%，环比0.77%；规模净利润为129.8亿元，同比下降1.23%，环比增长24.43%。
宁德时代的业绩整体增长符合市场预期，锂电池市场经历高增长后，在价格战和产能过剩背景之下，进入存量的博弈时代。
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宁王四大核心业务
宁德时代作为全球领先的新能源创新科技公司，2023年的营收来自四大业务。按营收比例从高到低排列分别是动力电池系统业务、储能系统业务、电池材料及回收业务和电池矿产资源业务。
1）动力电池系统业务
受益国内新能源车销量持续大增和海外业务快速增长，2023年宁德时代动力电池系统营收近2853亿元，同比增长20.57%，净利润位635.4亿元，同比增长56.4%。动力电池占总营收比重约71.15%，较2022年略微下滑。
根据财报显示，2023年宁德时代的动力电池系统业务在产能、产量和销量均实现了增长。其中，电池系统的实际产能达到552GWh，同比增长率41.5%，全年产能利用率70.47%，较2022年的83.4%下降12.9个百分点，同比下降15.5%。而在建产能减少到100GWh，下降了34%
全年产量389GW，同比增长19.69%，销量390GW，同比增长34.95%。
在装机量方面，根据SNE Research统计，2023年宁德时代动力电池国内装机量171.9GWh，同比增长28.7%，以44.5%的市场份额连续7年位列第一。
值得一提的是，从2023年9月开始宁德时代的国内市占率已经连续5个月上升，到来2024年2月市占率重返50%以上，达55.16%。
尽管，国内市占率有所波动，但其国际市场份额呈持续上升的态势。2023年，宁德时代动力电池使用量为259.7GWh，相较2022年增长40.8%，市场占有率高达36.8%，相较第二名有着近21%的差距，连续7年位居世界第一。
2）储能系统
宁德时代的储能系统业务也表现靓丽，销量、营收和利润的增速明显超过其动力电池系统。2023年，宁德时代全球储能电池销量达69GWh，年增长率为46.81%，市场份额升至40%，连续三年拿下全球储能出货量冠军。
值得一提的是，公司的储能电池销售收入从2017年的0.16亿元飙升至2023年的599亿元，年复合增长率221%；利润142.5亿元，同比增长86.2%。营收占比也从2017年的0.09%上升至2023年的14.94%。
值得一提的是，储能业务的毛利高于动力电池近13 个百分点，主要原因是储能电池的订单由于多为长期订单，价格下滑较小。
动力电池和储能两大业务的营收占到总营收超86%，是目前宁德时代这个的主要收入来源。
3）电池材料及回收业务
公司电池材料产品主要包括锂盐、前驱体及正极材料等，2023年，受三元前驱体、锂、磷酸铁等材料价格下降影响，该业务营收增长缓慢，毛利率出现下降。
具体数据来看，2023年宁德时代电池材料及回收营收为336亿元，同比增长8.38%，而毛利率下降了9.85个百分点至11.38%。
4）电池矿产资源
宁德时代的电池矿产资源业务规模较小。根据2023年财报数据显示，2023年，电池矿产资源业务的营业收入达到77.34亿元，占总营业收入的1.9%，同比增长71.5%；利润为15.36亿元，占比1.67%。
但随着对上游矿产资源布局的深入和加强，预计该业务规模将得到进一步增长。
尽管当前国内锂电市场进入加速的价格战，这也导致宁德时代第四季度的营收和净利润双双下滑，但其议价能力和行业地位依然不可撼动。
根据宁德时代的2023年的财报显示，2023年第四季度，宁德时代的经营活动现金流净额为928.3亿元，同比增长51.65%。应收账款和票据达到657.7亿元，比2022年同期增加42.8亿元，但远低于1946亿元的应付账款和票据。此外，合同负债稳步增长至239.8亿元，同比增长15.4亿元，显示下游订单充足，客户愿意预付款以确保优质电池供应。
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“宁王”海外业务按下加速键
在国内锂电池产业产能过剩和价格战的背景下，国内锂电企业积极“出海”，全球动力电池的龙头“宁王”，其海外业务在动力电池装机量增长率、收入和利润增速方面均远超国内，显示出快速上升趋势。
财报显示，2023年，宁德时代海外装机量达到92.6GWh，占总装机量的36%，同比增长近100%，显著高于国内增长速度的17.6%。海外业务营收同比增长70.29%至1310亿元，增速远超国内业务的7.25%，占比提升至32.67%，海外营收占比超三分之一，预示着宁德时代国内外业务可能很快达到平衡。
从利润水平来看，2023年宁德时代实现了境外业务100%的利润高增长，达到330亿元，增速远超境内业务的17.6%，占比也从24.81%大幅度提高到35.93%。
从毛利率水平来看，2023年宁德时代的境外业务毛利率达到25.19%，持续高于境内业务的毛利率21.8%。未来，宁德时代动力电池的海外销售将占据越来越重要的地位。
在国内激烈价格战和锂电产业严重过剩的背景下，宁德时代需要面对市场份额下滑和盈利增速放缓的现实，但逐步开拓的海外新市场有望给宁德时代带来新的增长点，打开一个新的利润高增长时代。
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