2024年6月7日，绍兴市原水集团有限公司、绍兴柯桥水务集团有限公司、绍兴市上虞区水务投资建设有限公司作为原始权益人的《银华绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金》正式申报至深交所，基金管理人为银华基金管理股份有限公司，托管人为中国工商银行股份有限公司。
随着项目正式申报至交易所，一旦成功发行，我国REITs领域试点将会取得新的成果，具有庞大体量的水利资产将成为REITs领域扩容新的突破点。
一、项目信息
1、基础资产介绍
绍兴市汤浦水库位于上虞市汤浦镇以南1公里的小舜江上游，于1997年12月正式开工，2000年12月建设完成，2001年1月开始供水。水库总供水面积约1,470平方公里，坝址以上集雨面积460平方公里，总库容2.35亿立方米，设计日最大供水能力100万立方米，供水人口约130万人，为虞绍平原区域性供水的唯一水源。库区生态环境良好，水质达到国家II类地面水标准以上。水库是以供水为主，兼有防洪、灌溉、改善水环境等综合效益的大型水利设施。
2、招标
2022年7月，汤浦水库公募REITs项目服务机构公开招标项目正式启动。
预算金额：发行阶段费用报价上限为发行期间总费用【800】万元（其中：财务顾问费占比不低于60%）；公募基金存续期费用报价上限为公募基金净资产的【0.25】%/年
最高限价：发行阶段费用报价上限为发行期间总费用【800】万元（其中：财务顾问费占比不低于60%）；公募基金存续期费用报价上限为公募基金净资产的【0.25】%/年
3、发行节点要求
（一）2022年12月31日前，完成向省发改委报送汤浦水库REITs项目的入库申请；
（二）2023年1月31日前，完成省发改委审核无异议后上报国家发改委；
（三）2023年5月31日前，完成国家发改委正式推荐至证监会；
（四）2023年9月30日前，完成汤浦水库REITs项目正式发行上市。
4、合同约定
财务顾问费在发行成功前不付费（项目未成功发行不支付任何费用），发行成功并在交易所上市后全额支付；其他中介机构费用在合同签订后进场前支付【30】%，通过国家发改委审核并被推荐至中国证监会后支付【30】%，本项目发行并在交易所上市后支付剩余款项。
乙方若能按期完成本项目在交易所实现公开上市，且成为国内首单供水工程类水利基础设施公募REITs，或成功入选国务院办公厅《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》重点项目清单的，经甲方审核确认后，则一次性给予奖励金【50】万元。上述奖励条款不重复奖励。
二、地方支持
1、政策支持
浙江省水利厅先后发布《浙江省水安全保障“十四五”规划》《关于印发2021年全省水利规划计划工作要点的通知》《关于深化水利投融资改革推进新阶段水利高质量发展若干意见的通知》《浙江省水利厅关于加强水利重大项目前期谋划储备的通知》，为汤浦水库筹备发行REITs提供政策助力。
2022年10月9日，绍兴市发布《关于印发绍兴市盘活存量资产扩大有效投资实施方案的通知》，提出：按照“多维驱动，持续扩募”盘活策略，依托专业咨询机构梳理底层资产，提升项目收益，做到应盘尽盘。收费高速公路、污水处理、保障性租赁住房、水利设施等收益稳定、交易结构成熟的资产，通过公募REITs盘活；景区、酒店、文化体育场馆、商办楼宇等产权清晰、收益待提升的资产，通过私募REITs盘活；产业园、轨道交通上盖物业等有收益潜力、处于项目前期阶段的资产，通过Pre-REITs盘活；绿色建材供应、污水处理、燃气供应等形成较大营收的资产，通过ABS盘活；智慧快速路等重大交通基础设施资产，通过片区综合开发+多层次REITs盘活。
2023年3月7日绍兴市出台《绍兴市扩大水利有效投资“千项万亿”等重大工程2023年攻坚行动方案》。全面落实《关于推进绍兴市水利工程不动产权登记工作的指导意见》，有效盘活水库、水闸、堤防等水利工程存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环，做大可用资金盘子。积极争取上级水利资金补助，协同市发改、财政和属地政府充分用好政策性开发性金融工具、地方政府专项债券等政策红利。加快推进汤浦水库不动产投资信托基金（REITs）试点。
2、工作计划
绍兴市政府印发的《关于印发市政府2023年重点工作责任分工的通知》提出：深化基础设施REITs项目申报，加大低效无效资产处置力度，完成汤浦水库公募REITs申报发行，争创全省乃至全国首批水利供水类公募REITs产品，以投融资模式创新助推落实镜岭水库工程项目资本金。
绍兴国资委在《2022年度市管企业改革发展与产权管理工作会议》上提出：全力推进重点上市后备企业培育、国有企业股改攻坚行动、国有企业并购等各项工作，全力支持基础设施REITs项目申报工作。开展“盘活存量资产攻坚年”专项行动，加快历史遗留问题处置、低效无效资产和“僵尸企业”处置工作。
3、项目动态
2021年7月、2023年8月以及2023年10月浙江水利厅组织召开的三次不同主题的视频会议上提出：推进水利基础设施投资信托基金（REITs）试点。
2022年8月5日，绍兴市自然资源和规划局上虞分局完成全市第一宗大体量存量水工建筑用地不动产权证书办理工作。
汤浦水库本次办证范围跨越汤浦、上浦两个乡镇，界址点签章确认更是涉及汤浦镇汤浦村、霞里村，上浦镇渔家渡村、渔渡村等多个村庄，面积近1200亩。
不动产权证中土地使用权面积达796464.63㎡，建筑总面积为269931.08㎡，其中主坝、副坝、泄洪渠等构筑物面积为261051㎡，用途为水工建筑。
2023年2月27日，全省水利工作会议提出：积极争取地方政府专项债券、深化汤浦水库REITs试点，着力拓宽投融资渠道。确保发挥好水利建设稳增长、扩内需、调结构、促就业的重要作用。
2023年7月13日至14日，浙江省水利厅评价专家组赴绍兴对汤浦水库申报水利部水利工程标准化管理评价开展省级初评，汤浦水库以976分顺利通过。
2023年7月19日，绍兴市召开全市扩大有效投资重大水利工程建设推进会提出：汤浦水库REITs发行有望成为全国水利第一单，圆满实现“半年红”目标。
2023年11月29日，浙江省财政厅消息：绍兴原水水利公募REITs项目经国家发展改革委多轮评审完善，力争成为全国首单水利领域公募REITs项目
2023年10月30日，绍兴国资委消息：目前汤浦水库公募REITs项目已进入国家发改委预审阶段，有望成为水利领域首单REITs项目，力争年底前发行。
2023年12月4日，绍兴市水利局党组书记、局长赴汤浦水库调研，并赴国家发改委汇报沟通，恳请国家发展改革委协调支持加快汤浦水库不动产投资信托基金（REITs）试点，为全国水利项目先行探路奠定基础。
2023年12月22日，绍兴国资委消息：市原水集团组建涉水资产REITs平台稳步推进。
4、调研指导
2022年7月20日下午，水利部总经济师程殿龙带队赴绍兴市调研水利基础设施投资信托基金（REITs）试点工作，一行实地踏勘了汤浦水库，详细了解了绍兴市水利投融资总体情况、汤浦水库发行公募REITs相关工作和镜岭水库建设前期工作进展，并就加快推进公募REITs工作，促进投融资体制改革同与会单位进行了深入交流。
2022年9月20-21日，浙江省国资委党委委员方建平带领委考核处赴联系点绍兴市了解国资国企改革发展情况，听取意见建议。方建平一行实地考察了绍兴市原水集团下属汤浦水库，详细了解企业生产运营情况及汤浦水库REITs项目推进进展。
2023年3月29日下午，国家发展改革委农经司吴晓司长一行到绍兴调研绿色农田、未来乡村建设及镜岭水库工程情况。调研组专题听取绍兴市关于浙江镜岭水库工程推进情况和原水公募REITs情况的汇报。吴晓司长指出，绍兴市要举全市之力，在推进水利REITs试点，争创全国水利REITs第一单的目标进程中，尽可能盘活存量资产，以投融资创新推动水库建设，实现存量资产和新增投资的良性循环。
2023年5月9日，水利部副部长王道席赴浙江调研指导水利领域REITs试点推进和数字孪生水网建设等工作。
小结：
以上根据公开信息整理涉及到首单水利REITs项目从筹备发行到成功申报过程中的工作进度及政策扶持情况。本次首单水利REITs项目申报至交易所，具有极强的借鉴意义，REITs速达整理公开信息中涉及到项目的一些重要节点信息，希望能为REITs试点项目实践提供一个发展脉络。
整体来看，首单水利REITs申报阶段涉及面之广，工作之艰辛是可以想象的；好在，首单水利REITs姗姗来迟。
作为分布广泛的水利资产，如果能够利用REITs盘活存量资产，那么，汤浦水库其试点价值和实践意义重大。但瑕不掩瑜，关于项目创造价值端需要上涨的水价与民生饮用水保障两者间的对立点需要深入思考：这个项目涉及到民生领域，涉及到保障居民饮用水的基本饮用水供应以及灌溉用水供应；这一领域资产是否适合发型REITs？
如果从收入端来看，这个项目收入稳定性有一定保障；但投资者看中REITs价值一个是稳定性，另一个是项目能够创造持续增长的价值，这就需要项目积极提升价值创造能力。而水价提升又关乎民生，两者从某种程度上来讲会有一个矛盾点。如何平衡考验智慧？
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