近期，我国成功发行30年期和20年期两款特别国债。指定商业银行对个人投资者开放发售后，几十分钟内呈现秒罄的局面,展现出投资者十足的购买热情。可见，在利率不断下行的趋势下，风险和收益较为均衡的长期限投资产品越来越受到投资者的关注，发行机构的长期投资配置之道与投资者长期收益回报之需彼此实现双向奔赴。
一、低利率时代下，银行理财更具性价比？
（一）银行理财如何满足投资者稳健需求
从本次超长期特别国债的发售认购热潮来看，市场中的投资者对于长期限、较为稳健的投资产品具有相当强烈的需求。而与此同时，在市场利率下行的大背景下，大型银行为缓解净息差压力纷纷下架长期限大额存单、调低长期限定期存款利率，投资者可以选择的存款产品范围变窄。所以，除超长期限国债之外，投资者也开始寻求其他更具吸引力的投资产品。理财公司也更多地从客户需求角度出发，综合评估投资中的流动性、收益性与安全性，从而不断完善自身产品体系，为投资者提供更多类型的理财产品供给。
（二）长期限理财产品风险与收益平衡程度较佳
通过对比不同期限类型银行理财产品今年以来的收益率与波动率两项指标来看，6个月以下短期限产品尽管波动率控制在0.05%，但收益率仅落在2.3%—3.2%区间；6个月至3年以内期限产品波动率在0.06%以内的条件下，实现了3.5%—4.0%的收益水平，3年以上期限产品在接近5%收益率的表现下，波动率控制在0.12%的较低水平。
因此，在结合风险与收益指标的情况下，长期限理财产品综合表现较佳，投资回报效果更加明显。相对于短期理财产品，长期限产品的风险与收益表现更加平衡稳健，不仅具有投资性价比，更能够满足投资者对于长期资产保值增值的需求。在此背景下，为提升资产的长期增值潜力，投资者在配置资产时更应放眼长远，建立中长期理财目标，以长期持有的策略平滑市场短期阶段性波动，以“长线”心态实现投资组合的稳健收益。
二、机构加强布局长期限理财产品，城商理财公司表现稳健
（一）长期限产品发行趋势与日俱增
随着长期限产品风险与收益平衡的优势体现，理财市场对于长期限产品的发行趋势也日益增加。从过去三年内存续的长期限产品数量占比来看，1年—3年（含）期限产品占比快速上升，由2021年的29.72%升至2024年1季度的37.35%，3年以上期限产品占比也有所上涨，提升约2%左右；截至2024年1季度末，两类长期限产品的总和已占据四成以上，较2021年的占比提升约10%，成为银行理财机构的布局重点。
（二）城商理财机构长期限产品表现稳健
市场表现情况：通过对比不同类型理财机构长期限（1年—3年（含）、3年以上）理财产品在过去三个季度近1个月年化收益率表现来看，股份理财公司与城商理财公司产品表现更佳，其中城商理财公司的产品收益变化更加稳定平缓。
近期年化收益率表现：在8家城商理财公司发行的长期限理财产品中，观察面向大众投资者、符合长期投资价值的更长期限（运作周期大于700天）公募理财产品的近期年化收益表现来看，城商理财公司更长期限产品普遍表现出色，近1个月年化收益率都保持在4%以上，其中青银理财、南银理财、杭银理财三家机构平均收益率均超5%，分别以5.22%、5.07%、5.01%的收益率位居前列；近3个月年化收益率整体表现更佳，南银理财、上银理财、青银理财三家机构收益率名列前茅。产品收益数据也反映出长期限理财产品用实际表现证明了其稳定的高收益价值。
到期兑付收益表现：从2024年1季度3年及以上期限到期产品的平均兑付收益来看，城商理财公司整体表现较为靠前。在兑付收益达到4%的四家机构中，三家为城商理财公司。其中，杭银理财和青银理财两家机构平均兑付收益率位居前列，分别达5.43%与4.50%；股份理财公司的信银理财紧随其后，平均兑付收益率为4.41%；北银理财位列第四，平均兑付收益率达4.10%；而国有理财公司3年以上长期产品的平均兑付收益率相对较低。
[1]各期限理财产品今年以来波动率与年化收益率数据获取截至2024年5月24日
[2]为体现计算产品平均收益的时间维度标准性，700天以上期限公募理财产品选取口径为2024年5月16日-2024年5月28日期间公布净值的所有产品
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