之前财报点评分析的时候,主要指标主要是税前利润和归母净利润,几乎没有提到所得税。但是有时两者差异比较大,主要原因就是所得税不一样。银行的法定所得税税率是25%,但实际上税率往往低于25%,主要源于配置的资产的缘故,因为有些资产是免税的。接下来以招商银行、平安银行和兴业银行2023年年报为例,举例说明所得税情况,这样可以解答税前利润和归母净利润差异的疑惑了。
一、招商银行
1、法定所得税
如上图所示,银行适用的所得税税率是25%,税前利润按此利率计算出来的所得税,结果如下:
如上图所示,这是根据25%计算出来的理论所得税,实际情况并非如此,接下来再来看实际所得税情况。
2、实际所得税
如上图所示,实际所得税税率是16.20%,是如何计算得来呢?根据实际所得税费用除以利润总额,计算结果如下图:
如上图所示,计算结果刚好与财报披露的实际所得税税率一致,说明公式是没有问题的。这与前面计算的理论所得税税率差异较大,原因是什么呢?接下里我们分析实际所得税是如何计算而来?
3、所得税差异分析
根据财报披露数据如下,参考如下图:
如上图所示,法定税率需要扣除税务影响项目,其中最主要因素是免税收入,这与资产配置密切相关,比如说国债等。未来在分析金融投资资产时,再详细分析此部分。
二、平安银行
1、法定所得税
如上图所示,以上就是按照法定税率计算出来的法定所得税税费。
2、实际所得税
如上图所示,实际所得税税率是19.51%,是如何计算得来呢?根据实际所得税费用除以税前利润,计算结果如下图:
如上图所示,相比招商银行,平安银行的实际所得税税率明显要高一些,接下里我们再来看看兴业银行情况。
三、兴业银行
1、实际所得税
如上图所示,根据前面公式,实际所得税税率计算结果如下:
如上图所示,实际所得税税率只有7.92%,接下来再分析实际所得税如何计算而来的。
2、所得税差异分析
如上图所示,实际所得税与法定所得税相差较大,主要原因是是免税收入影响,说明兴业银行加大了免税资产配置。
四、2023年所得税横向对比分析
如上图所示,从实际所得税税费增速来看,招商银行>平安银行>兴业银行;从实际税率来看,平安银行>招商银行>兴业银行。
由上可以看出,招商银行是唯一一家所得税同比增长的,说明加大了信贷资产配置力度。再比较平安银行和兴业银行,兴业银行配置免税资产力度明显高于平安银行。
五、拉通全年横向对比
分析:如上图所示,从纵向来看,从一季度到全年,三家银行表现有差异的。兴业银行整体呈现逐季下降走势;再看平安银行和招商银行,前三季度整体呈现逐季下降走势,但是在全年拉升了,说明四季度有所反弹,加大了非免税资产配置力度。
由上可以看出,平安银行实际所得税税率是最高的,兴业银行是最低的,招商银行居中。这反应出兴业银行配置免税资产力度远大于平安银行和兴业银行。这样的配置策略没有对与错,适合自身的策略就好。
接下来通过图形展示走势情况,详细如下:
综上所述,通过以上分析,所得税是净利润影响的主要因素,所得税越高,净利润越小;否则反之。但同时我们也注意到,不同的资产配置策略对所得税影响也不一样,免费资产越高,所得税越小,否则反之。因此,不同的资产配置策略对净利润影响是有差异的。通过所得税分析,未来将有助于我们分析资产结构和预测银行利润。
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