南方航空: 高管个人收入将与市值挂钩

5月24日，南方航空(600029.SH)2023年年度股东大会在广州召开。在交流环节，公司管理层就投资者关心的问题进行了深度沟通。

公司管理层在回答有关市值管理的问题时表示，目前公司管理层的个人收入已跟业绩挂钩，后续会根据国资委将指标纳入经营业绩考核，将南航高管的个人收入与公司的市值挂钩，真正体现考核跟效益和市值相关。

经营正持续改善

2023年，南方航空实现营业收入1599.29亿元，比上年同期上升83.70%;归属于上市公司股东的净利润亏损42.09亿元，上年同期净亏损326.82亿元。据统计，2020至2023年的四个会计年度，南方航空累计亏损金额达到了598.29亿元，这么大的累计亏损会对公司经营产生冲击吗?

公司管理层表示，航空业最困难的时期已经过去，2023年公司经营活动的现金净流入比2022年有了大幅的增长。另外，长期以来，南航经营和资金的管理，维持了比较稳定的银企合作的关系;债券的评级良好，具备广泛和稳定的融资渠道和能力，可以确保各项经济活动的正常运营。随着国内经济回升向好以及国际民航市场的进一步恢复，经营情况将得到进一步改善。

进入2024年，我国民航业呈现快速复苏态势。民航局数据显示，2024年一季度运输总周转量、旅客运输量等多项指标均超过2019年同期水平，航司的经营效益明显改善。南方航空一季度实现营业收入446.01亿元，同比增长30.97%，当期实现净利润7.56亿元，扭亏为盈，主要原因为是航空客运市场进一步恢复，客运收入增加。与去年同期相比，航空客运市场进一步恢复，客运收入增加，利润减亏增盈。

近年来，随着高铁网络的构建与完善，不少数据尤其是假期旺季的数据都显示，越来越多的旅客从民航转移到了高铁。据国铁集团披露，2023年，国家铁路旅客发送量完成36.85亿人次，比上年增加20.75亿人次，增长128.8%;国家铁路旅客周转量完成14717.12亿人公里，比上年增加8145.36亿人公里，增长123.9%。铁路建设方面，全国铁路固定资产投资完成7645亿元，投产新线3637公里，其中高速铁路2776公里。

“从我们分析的情况来看，目前1000公里以下的航线收入下滑比较明显，1000公里以上的航线，市场有一定的增长，尤其在1500公里以上，增幅也是非常明显。”公司管理层指出，未来，公司一方面优化航线网络结构，对1000公里以下短航线的航班密度频次进行优化，增加1500公里以上的航线的安排，与高铁形成一个差异化的竞争。另一方面，加强与国铁合作，推出更多的空铁联运产品，不断地把市场做大。

未来公司高管个人收入与市值挂钩

今年年初，国务院国资委首提“将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业务考核中”。随后，国资委再次明确提出，推动“一企一策”考核全面实施，全面推动上市公司市值管理考核。4月发布的新“国九条”，则为央国企市值管理提供了新的政策支持，明确提出制定上市公司市值管理指引，研究将上市公司市值管理纳入企业内外部考核评价体系。

在专家学者看来，央国企的市值管理体现了国资委从“管资产”向“管资本”转变，从保上缴利税向保市值稳定、保市值增长拓展，这能够有效提升企业的内在价值、增强企业的核心竞争力、反映国企改革与转型的真实成果，既顺应了市场环境变化，又能实现保护股东利益和响应国家政策导向的目标。

有投资者表示，南方航空的管理层都没持有公司的股票，感觉在市值管理上没有做得很到位，是不是可以让管理层持股跟市值管理进行挂钩?对此，公司管理层回应称，目前公司管理层的个人收入已跟业绩正挂钩，国资委也进一步明确，公司的市值管理要纳入到国资委的考核体系中，后续会根据国资委将指标纳入经营业绩考核，将南航高管的个人收入与公司的市值挂钩，真正体现考核跟效益和市值相关。