券商指出，医药政策持续边际回暖，展望下半年，医药板块特别是院内持续复苏，叠加下半年低基数，板块有望迎来底部反转级配置机遇。
券商建议关注创新药及创新产业链，关注医药大单品；同时预计下半年医疗设备更新将大大增加医疗设备及科学仪器的国内需求。关注原料药、原辅料包材及低值耗材等细分领域二季度经营边际变化，看好下半年产品提价、补库存带来的机遇。中医药领域聚焦低估值、业绩确定性高的补涨公司。
创新药及创新产业链
就创新药及创新产业链来看，目前中国创新药行业风起云涌。跨国药企包括阿斯利康、诺华、强生等频频以数十亿美金的价格收购国内Biotech公司，有数据统计，2023年我国有近70笔创新药License-out交易，数量较2022年增长32%；交易总金额超过465亿美元，较2022年增长69%。进入2024年一季度，共计达成License-out交易24笔。
政策端也给予创新药行业大力支持，包括北京、上海、广东广州等多地均有发布创新医药扶持政策，畅通研产销各环节，将有利于推动创新药行业的快速发展。
医疗设备
医疗设备更新方面，今年初，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》明确提出，到2027年包括医疗等领域的设备投资规模较2023年增长25%以上的目标。随后，广东、浙江、北京、天津等多个省市都出台关于推动大规模设备更新和消费品以旧换新的实施方案。
在大规模医疗设备更新政策鼓励下，行业整体技术水平有望提升，国内医疗设备市场迎来快速增长，给头部企业带来机遇。
同时，随着医疗资源的扩容下沉，基层医疗机构和民营医疗机构对医疗设备的需求增加，也会为医疗设备厂商带来业绩增量。
中信证券研究部医疗产业组推算，在此次医疗设备更新升级推动下，我国5000亿元级医疗设备更新市场有望进一步扩容，未来行业有望保持高景气状态。
中医药
中医药板块也被业内看好。国内出台一系列政策支持中医药行业高质量发展，包括《关于促进中医药传承创新发展的意见》和《“十四五”中医药发展规划》等政策的出台，为中药行业的发展提供了政策保障。
同时，随着人口老龄化的加剧和健康意识的提升，中药在慢性病治疗和健康管理方面的应用需求持续增长。
业绩方面，招商证券发布研报称，2023年中药板块实现营收3721亿元，同比增长6.4%；归母净利润336亿元，同比增长38.6%；扣非归母净利润291亿元，同比增长27.4%；全年板块毛利率略有下降，但净利润率水平同比提升2.1pct。2024年Q1中药板块实现营收1012亿元，同比下降0.7%；归母净利润127亿元，同比下降8.6%。中药行业短期受高基数压力影响略有承压，但盈利水平和分红水平表现亮眼。
有行业人士认为，中药板块由于2023年一季报基数较高导致2024年一季报增速相对较慢，2024年二季度有望迎来业绩拐点、2024年三季度有望加速。
