第一期的文章主要就当前全球经济做了一个大概的预览。
很多人可能就会好奇，德国为什么如今会这么萎靡，而美国和印度又为什么这么强，日本经济近两年到底发生了什么。
今天咱们就来聊聊日本经济。
日本经济概览
2023年，日本的GDP整体实现了1.9%的增长，虽然听上去并不高，但是这对于长期陷入经济停滞的日本来说其实已经很不错了。
但是最近两个季度，日本又出现了连续两个季度的负增长，从理论上来说算是陷入了衰退。
通货膨胀的出现结束了在此之前连续三十年和通货紧缩抗争的阴影，目前日本通胀基本维持在3%左右。失业率方面维持了日本的一贯作风，就是稳如老狗、全民就业。
同时，日本的股市也是异常的猛，汇率非常疲软，而日本央行依然还在考虑之前十多年一直在用的一套奇葩的货币政策大招。
如果要用一个词来形容日本这两年经济的话，就俩字——拧巴。
紧缩多年希望通胀到来，但真来了他又不喜欢；央行利率政策放开也不是，不放也不是；汇率狂跌，日本经济又爱又恨；食品通胀了，但是工资却不涨；实体经济一般，但股市又蹭蹭蹭往上涨……
听着是不是都感觉脑仁疼？其实在当前的世界经济体里边，日本可能是最复杂，最乱的一个。
日本央行，最绝望的央行
在此之前的三十年，日本的通货膨胀率基本在0上下徘徊，而日本自己设定的通胀目标一直都是2%。但现实却是无论央行怎么做，哪怕是把所有的宽松政策全部尝试一遍，依然求而不得。
所有有人说日本央行可能是全世界最绝望的央行了。
他先是发明了量化宽松，虽然目前看起来是个常用的手段，但放在2000年初的时候，可就是一个非常非常激进的货币政策了。
后来发现仅仅是量化宽松还不够，于是又发明了两个“大招”，一个是负利率，一个是利率曲线的控制。
负利率的就是降低短期利率，目的就是让更多银行和金融机构几乎可以零成本借贷。
利率曲线就是压低长期利率，这个就挂钩了类似住房贷款、公司融资等等。
简单来说就是让经济体中几乎所有玩家借贷成本几乎为0。而目的也很简单，就是为了增加货币流通速度，带动经济。近些年来，欧美央行利率波动幅度较大，和过山车似的，但日本却几乎是一动不动。
所以就有不少人调侃，说日本连利率曲线都躺平了。
日本的“另类”通货膨胀
最近几年的世界经济可谓风起云涌，话题不断。美国这边加息，所以美元利率跟涨，日元兑美元开始贬值。所以在整个2022年，全球通货膨胀、能源危机，所有以美元计价的东西价格飞涨。
此时再遇上日元贬值，所以再回头买国外东西，尤其是能源、石油等物资的时候就更贵。
所以持续了三十年的物价不涨的日本，也迎来了通货膨胀，而究其原因则是来自于地缘政治冲突。
按理说合理的通胀是日本一直求而不得的，但对日本来说却不见得是好事。因为这次的通胀属于输入型通货膨胀。也就是说这次的通胀并不是由于市场中需求上升导致的涨价，而是突然发现我出去买任何东西都变贵了，我买不起了，所以才导致国内价格也跟着涨。
所以这并不是什么好事，在这些涨价的物品里，最厉害的就是食品了，通胀超过了8%，但是关键的是工资上涨又非常有限，并且从实际购买力来看，工资可能反倒还下降了。
物价上涨，工资不涨，出现的最直接的局面就是所有人都不愿花钱了，消费就下降了。所以日本的消费迄今为止也没能回到YQ之前的水平，和美国形成了鲜明的对比。
作为一个国家经济的发动机，消费可谓至关重要，这不仅是日本的问题，也是全球除了美国以外所面临的共同性问题。
如此一看，这个输入型通货膨胀好像是百害无一利，但对日本来说好像也不全是个坏事。
对然对消费和经济有所抑制，但是至少让日本人开始认识到了通货膨胀这个概念，这在过去的三十年里，日本所不具备的。于是他们开始接受并适应通胀，货币流通速度也有所加快，需求也被带动了一些。
日本央行的两难抉择
此时的日本央行在此面临着两难的抉择：加息或者不加息。
如果不加息，日元就容易持续贬值，国内资本外流，最关键的是容易造成高通胀。如果加息呢，最直接的就是一直经济，目前消费本就不够活跃，如果再加息，压力会变得更大。
从日本当前债务比的情况来看，加息其实是比较有利的，但此时如果选择加息，就相当于退出了原来那个非常激进的货币刺激政策。这对于日本整体经济来讲有着太大的不确定性了。
在过去，日本央行将自己一直以来的刺激政策都叫做特殊政策，但由于一直都在实施，所以反倒被人们认为这就是一个正常政策。
所以日本央行一直以来都采取走一步看三步的方式，极其谨慎。不管出台什么政策，都先说两句，看看市场的反应，如果没有波动或者波动较小就逐渐进行落地。如果反馈太强烈，则出面辟谣说并没有落实。生怕万一不小心碰到什么开关，立马就会被市场所反噬。
外部也一直在关注着日本的一举一动，摩根大通、高盛一类的研究机构都出具了研究报告，几乎一致认为日本央行会在2024年退出负利率和利率曲线控制的政策。
而按照日本央行一贯的行事风格，肯定不会立马落地，而是会选择再看看，那他们又究竟在看什么呢？
关键指标
答案就是关键指标。从宏观经济数据来看，日本央行目前最关注的就两件事儿。第一是消费，第二就是工资。
日本央行多次在公开场合明确表示，要不要拜托那些奇葩的货币政策，目前最主要看的就是工资。简单来说就是工资上涨的速度能不能赶得上物价上涨速度。
物价上涨其实是有快有慢的，一般都是按照能源、食品、工业品、服务业这样的顺序，而最后觉得经济到底能不能上涨的，就是工资。
作为企业老板来讲，肯定是不愿主动给员工涨工资的，而央行为了刺激工资上涨，也提出了一系列像税收法案之类的政策。简单来讲就是企业只要给员工涨工资就可以得到税收减免。给员工涨的越多，得到的减免也就越多。
2023年，日本国内工资涨幅为3.6%，据说2024年的目标是5%。而目前之所以很多政策悬而未决，其实就是在等待这个数据的结果。
实体经济一路磕磕绊绊的向前走，但是日本股市却是另外一番模样。从2023年初到2024年2月，一路大涨了将近50%，达到了近三十年来的最高点。这又是为什么呢？
日本股市暴涨的秘密。
从目前来看，日本股市暴涨可能主要是这三方面的原因。
第一点是日元疲软。
很多日本股票对海外投资人来说显得非常便宜，随着日元的贬值，外界普遍认为日元跌到150就是底部了。如果此时买入日本股票，相当于一方面在做多日元，另一方面同时在做多日本股票，可谓一举两得。
第二点是地缘政治导致的全球供应链重组。
一直以来，日本都是一个出口大国，而随着地缘政治的原因，很多高附加值的供应链都转移到了日本，比如芯片、汽车出口等板块就受益很大，从而导致股票上涨。
第三点是企业改革。
以前日本的上市企业惯用的做法就是不分红、不裁员，甚至不怎么搭理股东，主打的就是一个稳定。
多年来的宽松政策也让这些企业不缺钱，所以产生了很多僵尸企业，导致日本超过50%的上市企业股票市净率都低于1。
日本政府为了改变这一现状也是煞费苦心，在2022年推出了一个改革方案。最核心的就是要求这些市净率低于1的上市公司全面整改，该分红分红，该将本将本，如果市净率持续低于1的话，可能会面临在2026年的时候被强制退市的风险。
简单来说就是不赚钱的公司赶紧想办法赚钱，赚钱的公司要么分红要么回购，让股东看到甜头，这样才能让股票和资本市场走向正常化。
所以从2022年开始，很多企业的股票回购和分红持续上升，并且可能还会持续很长一段时间。
而这才是这轮股票上涨的主要原因。
推动日本股市上涨的另一个关键人物。
早在三年前，“股神”巴菲特就投资了大概60亿美元到日本股市，并且还亲自到日本接见这些企业负责人。
这也给了市场明确的信号，虽然他并不能预知未来，但至少从他以往的投资经历来看还是很有说服力的。事实上，自打巴菲特去了日本以后，日本股市涨了将近40%。所以巴菲特又再一次赢麻了。
总结及预测
以上就是关于当前日本经济的一个概览，总的概况来说就是：
1、希望通胀，但输入型通胀来的时候又不喜欢；
2、利率曲线控制处于犹豫，放开也不是，不放开也不是；
3、汇率下跌，资本外流，但是又刺激了出口；
4、国内通胀起来了，但是工资又不涨；
5、实体经济一般，但是股市又蹭蹭涨。
世界银行此前做出预测，估计2024年日本GDP将会上涨0.9%，不过接下来市场关注的一个焦点可能并不在于经济增长的这个数字。
从以上内容也能看出来，对于日本来说，2024年是非常关键的一年。关键在于他能不能摆脱通货紧缩，他能不能顺滑地把这个货币政策过渡到一个所谓的常规状态。回归到一个有利率，央行不疯狂买买买，政府也不疯狂借借借的状态，但又不爆什么大雷。
本期主要是带大家一起了解一下日本的经济状况，接下来的文章将会继续带大家了解美国、欧洲以及德国的经济现在是什么样。
对这个话题感兴趣的读者可以关注作者，以便获取第一手资讯内容，谢谢大家。
