当前低空经济加速爆发，对于轻量化、高强度材料的需求增加，推动碳纤维、玻璃纤维等高性复合材料来满足市场需求。
低空经济产业链多个层次和环节的复杂系统，其中原材料是上游的关键环节。
玻璃纤维增强的高性能热塑性复合材料，具有轻质、高强度、耐腐蚀以及高温耐受性等特性，是飞行载体的轻量化关键材料之一，有望在低空经济领域广泛应用。
关注【乐晴行业观察】，洞悉产业格局！
玻璃纤维行业概览
玻璃纤维采用天然矿石和其他化工原料，经过熔化、拉丝等步骤，最终形成具有多种优良性能的纤维状材料。
玻璃纤维是典型的顺周期性产品，具有周期性特点和高成长性。玻璃纤维的需求与宏观经济紧密相连，经济复苏时对玻璃纤维的需求会有明显的提升。
此外，玻璃纤维生产线非正常停产的成本相对较高，因此其生产具有供给刚性的特点。一旦生产线启动，通常会连续运行8-10年。
玻璃纤维具有出色的性能和设计的灵活性，以及逐渐降低的成本，正在逐渐替代传统材料。
玻璃纤维按其直径可分为粗砂和细纱。粗砂主要用于建筑建材、交通运输、管罐、工业应用以及新能源环保等领域，细纱则主要用于电子纱和工业纱的生产，电子纱是电子元件印刷线路板的重要原料。
玻璃纤维的生产工艺流程主要包括陶土坩埚法、代铂炉法和池窑拉丝法。其中，池窑拉丝法因其工序简化、能耗低、铂铑合金用量少、综合成本低且能满足多样化产品需求等诸多优势，已成为国内玻璃纤维生产的主流工艺，并且其技术发展已经相当成熟。
在玻璃纤维企业的成本结构中，原材料和能源占据了相当大的比例。玻璃纤维产品的成本大致可以分为直接材料成本、直接人工成本、能源动力成本和制造费用等四个部分。
玻璃纤维产业链
全球玻璃纤维产业已经形成了从玻璃纤维到玻璃纤维制品，再到玻璃纤维复合材料的完整产业链条。
玻纤产业的上游包括化工原料、矿石粉料以及能源供应；下游则广泛应用于建筑、电子、轨道交通、石油化工以及汽车制造等多个领域。下游应用场景包括具有周期性的建筑和管材领域，也包括飞机、汽车轻量化、5G、风电、光伏等成长性强的新兴行业。
玻璃纤维产业可进一步细分为玻璃纤维纱、玻璃纤维制品和玻璃纤维复合材料等三大环节。
玻纤制品通过对玻纤纱进行初步加工而得到的，各种玻纤织物如方格布、电子布，以及玻纤无纺制品。
玻纤复合材料是玻纤制品的深加工产品，包括覆铜板、玻璃钢和各种增强建材等。电子玻纤布与树脂结合后能制成覆铜板，这是是印刷电路板（PCB）的基础，后续可以被用于智能手机、计算机和平板电脑等电子产品中。
玻纤产产业链图示：
玻璃纤维产业竞争格局和龙头梳理
玻璃纤维行业是资金和技术密集型的行业，具有较高的进入门槛。
以粗纱为例，每生产一万吨玻璃纤维，大约需要一亿元的固定资产投入。根据巨石集团的项目建设公告，普通玻纤纱和高性能玻纤纱的每万吨投资额分别高达1.27亿元和1.41亿元。此外，玻纤企业还必须掌握多项核心技术，如池窑设计、节能燃烧技术以及纤维成型工艺等，才能进行规模化生产。
根据中国玻璃工业协会的数据，2023年上半年我国玻纤纱产量同比增长了12.8%，而全年增速则降至5.2%，显示出产量增速正在逐渐放缓。
2023年第三季度以来，行业内有多条窑炉进行冷修或关停，导致产量增速放缓。2023年，仅中国巨石和国际复材各自新启动了一条年产20万吨和15万吨的粗纱生产线，同时泰山玻纤和重庆国际分别有一条年产12万吨和6万吨的粗纱生产线恢复生产，除此之外，行业内没有新增的产能。
全球玻璃纤维的供给量稳定增长，中国的产量占比逐年提升。国内市场呈现出明显的寡头竞争格局，行业集中度相对较高。
国内玻纤企业中，中国巨石、泰山玻纤、国际复材等三家企业的合计产能约占全国总产能的63%，形成了较为集中的竞争格局。截至2024年3月，全国玻璃纤维池窑的在产产能达到684.3万吨。
整体而言，玻璃纤维行业出现了结构性的差异，中高端产品的价格保持稳定且强劲，低端产品的竞争则日益激烈。在价格底部盘整期间，中小企业的生存空间被不断压缩。机构预计2024年玻璃纤维产能有望进一步清晰。市场需求方面来看，新兴领域如低空经济等增量需求有望取得实质性的进展。
关注【乐晴行业观察】，洞悉产业格局！
