一、交易层面
五一也才交易4天，但是从合成生物到商业航空再到干细胞和锂电池供给侧已经出现了4个热点，试问你把握了几个？然后成交额以肉眼可见的速度的缩小了，这就是热点太多导致的。近期整体科技表现也并不是很好，所以谈不上什么回报一说，反而是直b分享强势机会，表现的比较突出。
比如昨天的四创电子，连续两天表现，然后今天的星湖科技走强了。
寄语：接下去的重心是进化强势+稳健的模型，同时坚守“科技+高端装备“的方向
一、CCL是什么？
CCL是PCB的原材料，CCL又称基板，基材或覆铜板。（铜箔基板（CCL）是印刷电路板（PCB）关键原材料，且无法被其他材料取代，占PCB生产成本约三成以上。）对CCL自身来说，铜箔:玻纤布:树脂成本占比=30%/40%/30%或者50%/25%/25%。
成本分析:
1)铜价年初以来涨幅16%以上，铜箔加工费有小幅回升，结合铜箔占CCL成本约42%，故铜价上涨预计带来CCL成本端约7%左右的增加;
2)电子玻纤布近期涨幅在7%左右，其占CCL成本约19%，预计给CCL成本端带来1.5%左右的增加;
3)树脂近期每吨价格上涨约200元至1.3万元。综上，短期CCL成本端约有8.5%左右的增加。而3月首轮建滔积层板涨价幅度在10%左右，国内二三线厂商纷纷跟进，有望带动CCL环节盈利改善。
备注1：CCL涨价的原因
一是供应紧张——海外铜矿面临供应紧张的局面，国内冶炼厂的减产传闻也加剧了市场对铜供应短缺的担忧；
二是经济复苏——美国制造业PMI自去年中旬以来已触底反弹，3月份的ISM制造业指数回升至50以上，表明美国经济的复苏可能超出市场预期；
三是政策预期——美联储的潜在降息预期也对铜价形成了支撑，因为较低的利率通常会刺激更多的经济活动和消费，进而增加对铜等工业金属的需求。
二、和PCB的关系
PCB 产业链主要分三大块——上游原材料（三大原材料铜箔、树脂和玻璃纤 维布，其他包括木浆、油墨、铜球等）—中游基材覆铜板—下游 PCB 应用
三、当下覆铜板处于成长和周期共振的十字路口
Q1:历史上的涨价博弈如何复盘?价格有多少空间?
1、确定的说一个结论:CCL在铜为代表的材料上涨驱动的涨价，历次传导能力都是很强的，基本没有哪一次是吃亏的，尤其是铜大涨的背景下。但阵营在变、客户在变，涨价的规律也不尽相同。
2、还有几点能分享的:大陆龙头的稼动率，在两岸三地中最饱满健康;在已经初次提价的少数厂商中，下游和下下游的接受情况良好;51后又会是一个重要的观察时点，因为4月以来铜的采购价格/成本环比进一步增加。
Q2:要铜板提价的周期逻辑，和PCB的成长逻辑是否冲突?
不冲突，要铜板提价弹性大的更多局限在低端，PCB成长由AI、汽车等高端场景拉动，两条线。
Q3:整体涨价的情况如何
目前ccl二季度预计继续涨价，传导到下游的大pcb可能涨价5%-10%，小的pcb涨价15%-20%（当价格上涨到50%，企业的利润又会如何呢？）
四、历史上CCL的涨价情况以及目前情况
历史上pcb（主要是ccl）在历史涨价基础上 2017-2021年（这个过程发生了2次分别是2017-2018以及2020-2021年，但是在历史结构中连续性是从2019一季度到2020年1季度） 价格从100涨到了200，而目前是115-120（毛利3-5）
设想一个问题：如果接下去ccl持续涨价必然会传导到pcb 一旦持续涨价，那么pcb企业的业绩就会进一步发酵呢？
