五矿期货重庆营业部
报告要点
2024年3月中国初级形状聚丙烯的出口量为28.93万吨,环比2月(15.36万吨)上升88.41%。中国聚丙烯月度出口量自2010年以来首次超过进口量。随着聚丙烯新增产能的进一步释放,国内需求无新增亮点的背景下,出口成为了聚丙烯价格中枢上移的重要变量。
展望未来,中国聚丙烯高扩能带来充足供应同时,对当前市场价格形成明显打压,价格重心逐渐下移或使得中国市场成为全球聚丙烯价格洼地。出口套利空间打开必然带来更多出口量,国内企业也更加重视海外渠道拓展及维护,尤其是东南亚、印度、巴西等主要出口目的地,未来依然保持较好增长趋势。预计2024年聚丙稀出口量将持续上升。
(一)
聚丙烯3月出口量首次反超进口
从2019-2024年中国聚丙烯进口趋势来看,进口量从2020年6月份高点81.52万吨呈现震荡下跌趋势,一度跌破历史低点30万吨以下;出口方面,随着中国聚丙烯2021年刷新历史峰值,迎来出口机会基数抬升至120-130万吨,海外渠道持续拓展。
2024年保持良好态势,3月份首次达到28.93万吨,且反超进口量实现逆袭。展望二季度,中国聚丙烯出口依然保持良好态势,一方面国内供应充足带来价格重心持续下移;另一方面,海外市场对中国聚丙烯品牌认可,中国企业认可度大大提高,如中石化、中石油、国能集团、中景石化、东华能源等一大批市场认可度较高的品牌。
(二)
聚丙烯3月出口目的地
纵观过去五年中国聚丙烯主要出口目的地主要,越南不仅稳居第一位,且保持较好增速。从越南国内聚丙烯进口产品结构来看,主要竞争对手是中东、韩国等,与中国市场基本类似,因此作为企业拓展出海第一站-越南是最佳选择。2023年中越政策全面向好,加之越南聚丙烯缺口超过100万吨,不管产品结构还是地缘优势,叠加政策都有良好出口契机。
(三)
聚丙烯出口展望
在2023年3月的中国聚丙烯出口数据中,越南以显著的优势继续占据首位,出口量达到4.95万吨,占比高达15.69%,这一数字远超巴西的2.91万吨。鉴于越南对聚丙烯的持续高需求以及国内产能的相对不足,预计到2024年,中国向越南的聚丙烯出口量将维持稳定增长的态势。从中国聚丙烯的出口趋势综合分析,随着3月份出口量超过进口量,预计在2025至2026年间,出口量有望实现显著增长。
国内聚丙烯供应充足,价格持续下降,而产品质量的提升和高端化发展,将进一步推动出口增长。东南亚市场,尤其是越南,因其地理优势和政策支持,成为中国聚丙烯出口的首选目的地。此外,巴西、印度、墨西哥和巴基斯坦等国家的出口增长也表现良好。在南亚,越南不仅是中国聚丙烯出口的重要一站,也是关键的战略区域。随着聚丙烯需求的增加和国内产能的扩展,加之中越两国政策的积极互动,中国聚丙烯的国际市场前景看好,有望迎来一个繁荣的出口时期。
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