与2022年多方入局锂电盛况相反的是，2024年已有多个锂电项目折戟、搁浅。曾红极一时的明星正极材料磷酸铁锂也不例外，近日，又有一磷酸铁锂相关项目被终止。
4月22日，惠云钛业发布了《关于终止投资建设年产10万吨新能源材料磷酸铁项目的议案》，叫停了上述项目的建设。
该项目预计投资6.3亿元，建设周期12个月。截至目前，项目已取得项目备案证、建设用地规划许可证、项目用地的土地使用权，已投入资金3031万元。
关于终止项目建设的原因，惠云钛业表示，是由于我国新能源材料市场环境、新能源电池上游原材料的市场供需情况等出现了新的变化，综合评估其投资建设效益预测不及预期等。
资料显示，惠云钛业是钛白粉研发生产企业，钛白副产品经处理后可制备磷酸铁材料，而磷酸铁作为磷酸铁锂主要材料，钛白粉企业以此切入锂电行业更具原材料优势。
据统计，2022年年内，除了惠云钛业，包括金浦钛业、中核太白、安纳达、龙佰集团等钛白粉企业悉数入局磷酸铁锂，并陆续投建相关项目。
以惠云钛业为例，2022年曾多次布局，比如6月牵头投资约62亿元，建设100亿元的新能源材料产业园，重点投资磷酸铁、磷酸铁锂项目及配套投资上下游产业的项目；9月又公告计划投资约6.33亿元，建设年产10万吨新能源材料磷酸铁项目等。
然而，这些项目的建设周期尚未结束，磷酸铁锂高景气度就已经消失，随之而来的是产能过剩危机。且在2022年年底，磷酸铁锂已然进入“退坡”阶段。
—1 —供需反转，曾集体喊停相关项目
2023年，磷酸铁锂过剩情节越发严重，市场供需关系发生反转，相关布局企业集体放缓扩产速度。
相关数据显示，截至2023年年底，中国磷酸铁产能约362万吨，磷酸铁锂产能达到342万吨，但整体产能利用率均不足50%。
伴随碳酸锂等价格下探，磷酸铁锂市场情况也不乐观，磷酸铁锂的价格由2023年年初16.6万元/吨下降至年末的4.6万元/吨，全年下跌72.29%。
在此行情主导下，众企业停止“押宝”，“不进反退”。
2023年中，就有万里股份终止收购特瑞电池股权；明冠新材转让博创宏远股权；百合花取消年产4万吨电池级磷酸铁锂项目、年产3000吨电池级碳酸锂项目；云天化终止用于投建磷酸铁项目的49.5亿元定增事项；彩客新能源调整磷酸铁板块的发展规划，将原计划于2023年底前完成的新建8万吨╱年新产线的计划及将现有3万吨╱年生产线扩建至6万吨╱年的扩建计划推迟至于2024年年底前或其他适当时间完成。
即使是磷酸铁锂龙头也在观望市场行情，比如万润新能原本计划在山东建设的“24万吨/年磷酸铁锂联产24万吨/年磷酸铁项目”也被宣布延迟。据悉，山东基地中12万吨/年磷酸铁锂及24万吨/年磷酸铁项目已进行调试生产，另外的12万吨/年磷酸铁锂项目的产能将调整释放进度，此部分项目的达到预定可使用状态日期拟延期至2025年12月。
此外，更有上市公司公开表示将放慢扩张速度。比如新洋丰公开称，公司审慎对待磷酸铁，除已投产的项目外，暂无加大投资的计划；龙佰集团表示，已放缓关于磷酸铁、磷酸铁锂的后续投资。
—2 —净利大跌，行业龙头也未幸免
另一个加速磷酸铁锂投资退坡的原因，则是下滑的业绩。
据统计目前，大多数磷酸铁锂上市公司披露了2023年年报，但9成以上出现亏损。比如德方纳米、湖北万润、安达科技等，净利润平均跌幅超过150%，仅湖南裕能保持盈利状态。但尽管如此，湖南裕能的净利润也下滑了近五成。
部分磷酸铁锂企业2023年营收与净利润情况（/亿元） | ||||
企业简称 | 营收 | 同比增幅 | 净利润 | 同比增幅 |
湖南裕能 | 413.58 | -3.35% | 15.81 | -47.44% |
德方纳米 | 169.73 | -24.76% | -16.36 | -168.74% |
湖北万润 | 121.74 | -1.44% | -15.04 | -256.84% |
龙蟠科技 | 87.29 | -37.96% | -12.33 | -263.80% |
安达科技 | 29.64 | -54.8% | -6.34 | -178.1% |
富临精工 | 57.61 | -21.58% | -5.43 | -184.12% |
丰元股份 | 27.77 | 59.98% | -3.89 | -358.03% |
制表：起点锂电，以上企业排名不分先后 | ||||
更为考验的是，在行业翘首以待回暖、产能持续出清的情况下，磷酸铁锂等材料的市场价格并没有迎来较大回升，目前价格维持在4.2万元/吨，相比2023年年底还稍有下降。
从上述企业2024年Q1业绩可得出，磷酸铁锂正极材料企业的生存压力还在持续加大。以盈利能力最强的湖南裕能为例，2024年一季度实现营业总收入45.20亿元，归母净利润1.59亿元，扣非净利润1.52亿元，以上三个指标均出现不同程度下降，同比分别下降65.69%、43.56%、43.13%。
面对目前的市场情况，湖南裕能表示，磷酸铁锂行业竞争环境复杂，行业总体产能利用率偏低的压力依然存在，是低端落后产能出清的关键时期，市场竞争秩序和行业竞争格局仍有变数。
—3 —Q2磷酸铁锂或出现拐点？
需要注意的是，进入今年第二季度，磷酸铁锂价格维稳向上运行，4月初至今涨幅高达10%，并且随着市场需求提振，开工率提高，众多企业释放利好消息。
德方纳米在2023年度业绩说明会上表示，目前市场需求恢复增长，公司整体的排产率较高。二季度下游需求回暖趋势比较明显，公司的产能利用率预计会保持较高水平。未来将持续推进降本增效工作，加速推进新产品的产业化进程，努力提升产品的盈利能力。
湖南裕能表示，目前行业呈现普遍亏损的状态，磷酸铁锂销售价格构成中，除碳酸锂以外的价格部分，今年一季度较2023年略有下降，预计未来下降空间有限，持续降价的几率不高。
从行业角度看，市场需求进一步提升。2024年1-3月，新能源汽车累计产销量分别为211.5万辆和209万辆，同比分别增长28.2%和31.8%，整体新能源汽车市场呈现持续上涨状态。且1-3月我国新能源汽车国内销量及出口市场表现良好，其中，国内累计销量178.3万辆，同比增长33.3%；出口30.7万辆，同比增长23.8%。
此外，有部分正极材料企业反馈其为五一假期备库原料也已经接近尾声，新一轮采购需求即将来临。
综上，行业预测，在市场需求回升的带动下，二季度正极材料企业盈利能力波动将逐渐收窄，或呈现企稳回升的趋势。
