港澳生猪供应商东瑞股份巨亏, 但仍在扩大规模

界面新闻记者张晓迪

港澳地区生猪供应商东瑞股份上市以来首次大亏。从东瑞股份发布的2023年年报以及2024年一季度来看，2023年报告期内董瑞股份实现营业收入10.37亿元，同比下降14.77%；实现归属净利润-5.16亿元，同比下滑1302.69%；实现扣非净利润-5.15亿元，同比大幅下滑2303.34%——2023年东瑞股份全年净利亏损超过5亿，亏超额超过2021年、2022年净利之和。

亏损态势延续到了2024年一季度。据其一季度报告，2024年一季度，东瑞股份实现营业收入2.8亿元，归属净利润-8304.86万元，扣非净利润-8341.43万元。

对于2023年营业收入下滑，东瑞股份表示，主要系公司生猪销售价格下降所致。对于公司其净利润亏损原因，东瑞股份曾表示，一是猪价持续处于低位运行；二是公司上半年个别场存在蓝耳、伪狂犬等疾病主动淘汰落后产能从而补充更换优化种猪体系，提前和加速出栏造成损失；三是公司新建场及空栏场承担的固定折旧摊销等运行费用较大。

界面新闻记者注意到，自2021年以来，国内生猪养殖行业出现产能过剩，行业普遍出现亏损。东瑞股份不一样的地方是，其近一半业务是面临港澳地区。

东瑞股份成立于2002年，2021年4月在深交所上市。实控人为袁健康家族。其主营业务为生猪的养殖与销售，主要产品为商品猪、仔猪、种猪等，2023年东瑞销售生猪62.45万头。此外，东瑞股份还自行生产生猪养殖所需的饲料，并有部分饲料对外销售。2023年增加屠宰业务，完善了生猪产业链。

东瑞股份在年报里披露，在香港、澳门地区，内地活大猪供港实行配额制度。东瑞股份是国内31家获供港活猪自营出口经营权的企业之一，供港活大猪数量长期在内地供港活大猪企业中处于市场前三地位。

其中，2020年至2022年，东瑞股份对香港地区实现的销售收入占公司当年营业收入比例均超过50%。

2023年东瑞累计获得中国香港配额22.23万头，对此，东瑞股份表示在中国香港市场可以获得较为稳定的收益。

东瑞表示，其生产的“东瑞牌”活大猪深受港澳居民好评，已连续4年供港数量占内地供港比例位居第一。

东瑞股份年报里直承，香港地区对于生猪质量标准例如抗生素使用、药物残留等方面更为严格。

2020年-2022年，东瑞股份对香港地区实现的销售收入占公司当年营业收入比例均超过50%，香港地区是东瑞股份生猪销售的主要市场。不过2023年，其境外收入的比例下滑为44.76%。

香港地区猪肉价格较内地高，东瑞在香港地区的毛利率也较内地高，其中2021、2022年和2023年在港毛利率分别为43.92%，39.45%和25.43%，而相应报告期，东瑞在境内的毛利率则分别为26.08%、10.55%和-26.63%。

尽管业绩已经出现了亏损，但东瑞还在扩产的路上。

2024年初，东瑞股份10亿定增资金到位，这些募集资金中7.73亿元将用以其子公司东源东瑞农牧发展有限公司（下称：东源东瑞）东源县船塘现代农业综合体项目（黄沙基地）；2.60亿元拟用以补充流动资金。

据介绍，上述东源黄沙项目主要为应用“楼房养殖”生猪养殖场。东瑞股份称，该项目为24个月，项目达产后可形成年出栏30万头商品猪的规模。

东瑞股份称，上述发展规划需要大量资金，除项目建设资金外，其也需要流动资金支持日常的经营活动和资金周转。

据2023年年报披露，东瑞股份2023年财务费用5817.40万元，同比增长282.00%，对此东瑞股份解释主要系公司报告期内借款增加，利息支出增加所致。

于此同时，其经营活动产生现金流净额-1.78亿元，较上年同期下滑1538.45%。

在国内大部分养殖行业开始战略收缩时，东瑞表示，2024年其将主要采用现代多层养殖模式，扩大生猪规模，力争在2024年在河源及其周边区域发展生猪生产规模达到200万头以上。此外，配套饲料生产能力根据其生猪发展规模，力争在2024年达到70万吨。

屠宰业务方面，建设标准化屠宰加工厂、配套冷链物流体系，实现年屠宰加工生猪量达100万头。