玉米又涨了, 意不意外? 政策粮已经停拍了, 小麦为啥还不涨?

玉米这是学起了生猪，玩起了“昙花频现”的游戏，一会儿涨了，涨了没几天又跌了，然后跌了没几天又再次上涨。

这要放到生猪领域是一点儿也不奇怪，因为早就习惯了，只是玉米还不适应，尤其是节后玉米再次走低以后，情绪也再次摔在了地上，结果没想到转眼就又涨了。

惊不惊喜？意不意外？

别着急，因为接下来的“意外”还多着呢！

第一个是玉米见底的信号越来越强。

虽然说玉米行情表面上看不温不火，但是实则暗藏玄机。

虽然之前市场也一直在说玉米跌得差不多了，但是终归也没有什么确切的信号，多半也是猜，但是前不久玉米就还跌进了“1元时代”，所以市场这东西，没谱，光靠主观去推测基本没有什么用。

但是随着这次玉米的波动，见底的信号反而越来越明了了。

五一期间其实大部分地区都企稳，但是唯独山东反应激烈，原因之前说了好几遍了，这里就不再重复了。

但是跌归跌，跌了几天马上就涨了，这也说明持粮主体对持续降价的抵触非常强烈。

虽然很快又跌回去了，但是马上又涨起来了，说明市场博弈在加剧，玉米筑底信号在变强，而后续再下跌的空间就着实有限了。

第二，随着粮权逐渐转移，玉米将越来越坚挺。

之前的玉米是脆弱的，当然现在也是，但是随着购销接近尾声，粮权发生转移后，贸易主体对行情的变化应对能力要更强，再加上前期收购的玉米包括综合成本等算下来并不低，所以随着粮权的转移，玉米将表现得越来越坚挺。

但是可没说要涨，也不敢说要涨，因为需求端依旧是不温不火，深加工虽然需求还可以，但是走货压力也渐渐显现，部分企业原粮累库比较明显，所以收购的积极性也就有所下降。

而猪价还是老样子，节后又跌了，所以饲料企业也还是大稳小动。

玉米流通不起来，所以想要上涨依旧难度很大。

第三，政策或要“动手”。

小麦涨了，大家都知道，这是政策在发力了。两个“停拍”发下来，小麦的供应起码就少了近一半，之前压在小麦身上的大山立刻轻松了许多。

而玉米这个样基本和小麦如出一辙，即唯有政策才能挽玉米之既倒，所以市场也期盼着，政策的春风也早点吹到华北市场。

而在五一节前，其实市场的传闻就已经满天飞了，但节后是否能落地呢？让我们拭目以待。

第四，更“意外”的是，在二季度末及三季度初期，玉米存在上涨预期。

这主要是基于养殖端的趋势及替代的缩量。

肉眼可见，这个五一虽然猪价表现平平，但是要明显好于清明，再加上4月猪价频频走低，而五一还出现了连涨，只是幅度不大，但这说明生猪市场正在快速修复。

另一方面，4月猪价这么一跌，把二次育肥以及压栏的积极性给跌没了，于是不少大猪被挤出，也为后续的市场腾挪空间。

而需求端小麦价高，基本退出了替代，而之前进口玉米也明确受到了限制，不排除后续也会限制进口谷物替代流入市场的量，所以玉米也基本进入到了一个需求修复的阶段。

经过长时间的磨底，以及随着生猪市场的好转，玉米有望搭上这班顺风车。

虽然说五一以后，玉米市场仍然很混乱，但是这就好比是黎明前的黑暗，撑过去或许就是光明。

政策粮已经停拍了，小麦为啥还不涨？卡哪儿了

这个5月的确的不寻常，总是“怪事连连”。

小麦好不容易在政策消息的提振下终于止跌回涨了，但是这个势头也是三分钟热度，涨了几天马上就又跌了。

之前咱们也分析过，储备小麦的停拍是5月6日，所以五一期间还没有完全停拍，所以供应也还没有完全下降，部分库点还在加班出粮。

但现在转眼就到了节后，根据政策信息，这部分小麦也开始停拍了。但令人匪夷所思的是，供应下降，为啥迟迟不见小麦上涨呢？

有朋友说，因为你忘了说地储，中央储备小麦确实停拍了，但是地储并没有停，而随着中央储备小麦停拍以后，市场小麦的粮源供应将主要倚仗两大途径：

一个就是地储小麦，另一个就是贸易小麦。

而这时，不排除地储小麦也会抓住这个机会，加快轮换动作，于是也会使市场供应增加，从而抑制小麦的行情。

但我觉得这只是一部分原因，更大的原因还是出在情绪上。

也就是说，即便是两个停拍，都没能改变市场看空小麦的情绪。

为啥呢？

首先就是小麦的丰产预期不断增加。

虽然说五一期间天气变化较多，但是这种天气变化对小麦产量和质量会影响多少，谁也不知道。

或者更确切一点说，天气影响是偶发事件，而丰产却是大概率性事件，所以在这个预期下，市场对于小麦行情是偏悲观的。

虽然中央储备小麦停拍了，但是新小麦丰产接力，市场供应并不少。

其次，贸易主体还有更远的担忧。

那就是中央储备小麦只是暂时停拍，给麦收让路，而不是拍卖结束，这意味着到麦收结束以后，很可能会重新启动拍卖。

而现在的贸易主体经历了两年的敲打以后，也不仅仅是考虑收购的问题，还要考虑卖的问题，想得也就更长远。

或者说只有卖的问题解决了，才敢放心地收。

而在整体的悲观情绪下，市场对于新麦也明显缺乏积极性。

第三，各方博弈加剧。

虽然市场不否认在新麦收获以后，受晚熟期影响不能马上使用，这时对陈麦的需求会增加。

但是即便如此，还有地储不断拍卖，也使企业有了更多的选择。而企业可不是傻白甜，非常懂得如何权衡成本利弊。

再加上如果地储趁机加紧拍卖，很可能会抢了贸易粮的碗饭。

所以，越想越觉得这是一个悲伤的故事，于是趁机跑路的也并不在少数。

但其实这也恰恰反映出市场的不稳定，也就是我们之前所说的市场非常脆弱，脆弱到任何一个消息都可能使它再次反转。

比如，虽然小麦预期较悲观，但不可否认，两个“停拍”后，市场上小麦的流通量将大大减少，再加上天气炒作不断，一旦出现变故，小麦市场是极易发生波动的。

此外，小麦的区域不平衡是值得关注的。

各地区陈麦供应并不平衡，供和需未必能刚好匹配上，所以这也为陈麦留下了机会。

再加上政策小麦的“停拍”，其用意十分明确，就是要给小麦保驾护航，包括今年的预采购以及双向购销明显增多，也都是在给小麦筑底，所以小麦下行空间在缩小，且陈麦的机会正在增加。

玉米价格

全国玉米（饲料原料）均价2439元/吨，较昨日上涨19元/吨。

价格仅供参考，不作为投资和交易依据