猪价亏损了2023年一整年，进入2024年一季度，猪肉价格仍维持下行行情。4月16日，国家统计局副局长盛来运在介绍2024年一季度国民经济运行情况时透露，一季度，全国居民消费价格（CPI）同比持平，但其中猪肉价格下降了7.0%。
仔猪价格飞涨，利润突破200元/头
虽然猪肉价格在下降，但仔猪的价格，却在惊人飞涨。“3月份，仔猪价格疯涨，每头仔猪利润突破200元，利润十分可观。”宝东农牧董事长王晚秋透露，行业里正在为五六月份上涨的猪价做准备。
王晚秋举例说，一个养殖户养殖1000头母猪，每个月平均产仔猪2000头，按照200元每头的利润，养殖户一个月的利润就高达40万～50万元。
卓创资讯数据显示，7公斤仔猪价格2023年10月20日触及138元／头的低点后快速拉升，春节后的2月20日达到461元／头，4月12日更是攀升至586元／头。仔猪价格快速拉升对应外购仔猪育肥成本从13～14元／公斤抬升至17元／公斤以上，三季度生猪价格看涨预期强烈。
仔猪价格大幅上涨的背后，折射出的是能繁母猪持续去产能和下游补栏情绪持续升温。
“仔猪涨价就是养殖户看好未来猪价上涨行情，如果猪价上涨一旦形成统一预期，生猪养殖户会纷纷上产能，猪肉供过于求只是时间问题。”王晚秋表示，公司并未将仔猪推向市场，就是为了避免猪舍闲置，留一部分仔猪为未来生猪育肥做准备。
随着人们预期的转变及仔猪价格的上涨，能繁母猪的淘汰意愿开始下降。
猪茅一季度亏损再度扩大
4月26日晚间，“猪茅”牧原股份（002714.SZ）交出了2023年全年和今年一季度的成绩单。
数据显示，2023年牧原股份营业收入为1108.61亿元；归属于上市公司股东的净利润为亏损42.63亿元。而在今年一季度，牧原股份营业收入为262.72亿元，归属于上市公司股东的净利润为亏损23.79亿元。
这意味着，公司2023年的亏损延续到了今年一季度，且亏损相较去年同期有所扩大。
“2023年，受全年生猪销售均价同比大幅下降约20%左右，公司收入和净利润下降。但牧原股份将提升发展质量作为重点工作，持续加大技术创新，做好生猪的健康管理与生产管理，提高精细化管理水平，提升养殖成绩，各项生产指标较2022年均有所改善，全年平均全程成活率为85%，日增重约800g。基于此，全年平均商品猪完全成本约15元/kg，相比2022年下降0.7元/kg，在行业内处于相对领先位置；如果剔除饲料成本上升因素，全年生猪养殖成本下降约0.9元/kg。”上述人士如此说道。
事实上，生猪出栏量大，猪肉产量增幅明显，是2023 年全年生猪价格低位运行的主要原因。2022年12月以来，生猪价格进入下跌通道，全年维持低位运行，仅在去年第三季度呈现阶段性反弹，且在进入今年一季度后继续保持弱势。
从牧原股份一季度的销售情况来看，2024年1—3月，公司共销售生猪1601.1万头，同比上升15.64%。而从生猪销售均价来看，猪价进一步走低。
在此情况下，牧原股份在2024年第一季度净亏损23.79亿元，去年同期净亏损11.98亿元。
对此，上述相关人士表示，2023年非瘟病毒有了变化，对整个防控造成了一定的压力。由于认识不足，造成了一些损失，带来了公司成本上的上升。总结经验后对非瘟防控措施也进行了调整，从原有的分风险等级管理转变为全面、常态化的防控，从技术路径出发，对硬件和人员组织、化验室采样检测层面做了优化。
一是通过空气过滤猪舍、精准通风系统等硬件装备进行防控，不断优化系统设计，保证防控成果；二是对于人员和物资进行全面管理，优化员工洗澡、物资消毒等业务流程；三是保证一线人员对各项生物安全措施的有效执行。目前整个集团已经实现净化。面对当前外部市场形势，公司会合理把控生产经营节奏，规划资本开支水平，持续降低成本，提高整体发展质量。
如何应对负债风险
事实上，在当下猪企“越卖越亏”持续承压的背景下，各大生猪养殖企业的现金流情况尤为引人关注。
牧原股份方面认为，当前生猪养殖行业正处于周期低谷阶段，生猪养殖企业要想穿越猪周期，短期是流动性管理的问题（资本开支与营运现金流的关系），长期仍然需要通过持续降本，增强盈利能力，改善现金流。
上述公司人士表示，2024年一季度，公司生猪养殖生产成本逐月下降，未来随着猪群健康水平的提升，各项生产指标也将逐步改善，完全成本有望进一步下降。公司希望今年三季度或四季度养殖完全成本能够降至14元/kg以下，全年平均成本目标为14.5元/kg，在降本规划中，饲料价格下降预计能够贡献0.3元/kg左右，疫病防控等生产管理上的改善预计有0.3元/kg左右的降本空间。
但不容忽视的是，牧原股份的负债风险仍在攀升。在2023年年中，牧原股份的负债率为60.06%，较上一年年末提高了5.70%。虽然在三季度末略有下降，为59.65%。但在2023年年底，负债率再度上升至62.11%，并在2024年一季度末进一步扩大至63.59%。
而在牧原股份的负债中，付息债务比例为41.47%，这是否会让牧原股份备受偿债压力？
上述人士表示，在周期低谷，公司在持续做好成本管理的同时，加强现金流的管理。2024年一季度末，公司货币资金为230.24亿元。相比2023年四季度末的194.29亿元，环比增长18.5%。公司与银行保持稳定、良好的合作关系，当前头部银行授信占比超过70%，2024年新增银行贷款成本基本在4%以下，未用信额度超过300亿元。
据了解，牧原股份2024年一季度资本开支为48亿元，主要用于支付已完工结算部分。公司预计全年的资本开支在100亿元左右，其中30亿元用于维修改造，剩余部分用于已完工项目的结算。
“从2021年起，公司由前期高速发展阶段逐步转向高质量发展阶段。公司的资本开支主要用于养殖场、屠宰厂建设支出及相关维修改造费用等，每年用于固定资产维护、维修及升级改造的费用预计为30亿元。2023年以来，公司的主要经营策略是稳健增长，优化负债结构。未来随着公司产能建设逐步完成，每年资本开支是以当年维修改造为主，整体将控制在50亿元以内。”上述牧原股份相关人士对《华夏时报》记者说。
