昨天有位网友留言：“洋河股份年年分红增长，已极具性价比了，为何价格一直阴跌，您能分析下洋河股份吗？”
首先，非常感谢这位网友的留言，给了这样一个机会。下面结合23年年报和24年一季报，来了解、分析一下洋河股份，来回答这个问题。
洋河股份，23年归属于上市公司股东的净利润约100.16亿元，同比增加6.8%；24年一季度归属于上市公司股东的净利润为60.55亿元，同比增长5.02%。
洋河股份每年个季度归母净利润
单从两份报告来看，增长都不是很多，23年四季度利润还出现了亏损，成长性较弱，这也许是主力不看好的其中一个原因。
洋河股份是江苏省的一家国有企业，主营：主要业务是白酒的生产与销售。
洋河股份在饮料行业排名第六，最新总市值1432亿元，股东总人数18.35万户，其中机构518家，持股占比80.85%，这只股票机构持股占比很高，有主导作用，散户人数也较多。
下面用三板斧估值法，从四个方面试着对洋河股份进行估值分析。
用分红估值法估值
洋河股份历年分红
洋河股份23年计划每股分红4.66元，按现在价格95.07元计算，股息率是4.9%，较高，分红较多。
社会利率取一年期贷款利率3.45%，4.66除以3.45%得135。
即用分红估值法估计，洋河股份的股价应该是在135元左右，这个就很高了，还是很有性价比的，下面再看看市盈率估值的结果吧。
用市盈率估值法估值
洋河股份24年一季报
24年一季报中，洋河股份的归母净利润同比增长5.02%。一季度正值春节，需求旺盛，应该是增长最多的一个季度。
所以，参照一季度，假设24年全年同比增长5%，则每股收益是6.98元，市盈率取10，10乘以6.98可得69.8，即24年的估值可能是在69.8元左右。与现价相差较多，这也许是股价下跌的真正原因。
当然，也许很难到这个价位，越跌股息率越高，高分红还是很诱人的。
机构对洋河股份以后三年的盈利情况给出了预测。
机构预测洋河股份
按机构预测的进行估算，洋河股份今后三年的估值分别是95.09、95.07、94.78元左右。
从基本面评估分析
23年年报显示，洋河股份的经营现金流是61.3亿元，净利润是100.2亿元，经营现金流比净利润得0.61，这个值比参考值1小很多，可见洋河股份的盈利质量较差，现金流差。这也许是股价下跌的又一个主要原因。
查看资产负债表，存货189.5亿元，很多，占用了大量资金，可见存货太多是经营现金流差的主要原因。
毛利率是75.25%，很高，利润很多。
净资产收益率是20.34%，很高，盈利能力很强。
负债率是19.76%，较低，负债较少。
归母净利润同比增长6.8%，较低，成长性较弱。
从技术角度来看
日k线图
日k线图中，k线跳空加速下跌，MACD有即将死叉的迹象。
周k线图
周k线图中，k线超跌反弹受阻回调，MACD向上趋势放缓。
月k线图
月k线图中，k线还未到支撑位，MACD向下趋势未见放缓。
综上所述，洋河股份的股价可能还有下跌空间，以后走势得看全年利润的增长情况。
洋河股份的盈利质量较差，盈利能力很强，成长性较弱，分红较多。
可见，洋河股份股价的下跌，主要有三个原因：一是成长性较弱；二是股价高估；三是盈利质量较差。高分红也阻挡不住股价下跌。
以上就是全部内容，因能力有限，不一定正确，望勿参考。股市有风险，买卖需谨慎！看后点赞，财富千万！
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