最近作为牛市骑手的证券，在行业整合大潮之下，表现活跃。其中，尤以存在重组整合预期的中小型券商最为亮眼。
今天就来看看，整个券商板块中，堪称证券四小龙的资产较为优质的四家小型券商，来看看它们各自的优势、亮点以及含金量情况如何。
首创证券，
优势：公司系北京市国资委控股的证券公司。公司股东首创集团、京投公司、京能集团均为北京市国资委下属的大型国有企业，合计持股比例达 82.38%。股东背景雄厚。
亮点：公司资产管理业务规模整体稳中有进，主动管理规模创历史新高。作为小型券商，2023年第四季度公司私募资产管理月均规模排名行业第 15 位。
浙商证券，
优势：长三角地区是中国第一大经济区，公司总部地处长三角地区，在区域经济发展和国际经济金融交流的背景下，拥有优越的区位优势。
亮点：公司坚持把协同发展作为差异化竞争战略，打造核心竞争力。在某些重点领域具备了与大券商竞争的能力，创造了很多“以小胜大”的优秀实践。
东兴证券，
优势：公司控股股东中国东方是金融央企，背景实力雄厚。公司作为中国东方旗下唯一的上市金融平台，在中国东方内部具有重要的战略地位。
亮点：公司紧密围绕集团不良资产主业，为集团不良主业高质量发展提供长久助力的同时，推动公司实现证券业务顺周期与集团不良资产主业逆周期的融合式发展。
信达证券，
优势：公司控股股东中国信达，是财政部控股、经国务院批准成立的首家金融资产管理公司。公司是中国信达对接资本市场的重要平台。
亮点：公司具有金融资产管理公司子公司的资源禀赋，在并购重组等方面持续发力，积累了较为丰富的实操经验和专业能力，初步形成了细分赛道的差异化竞争优势。
看完了公司的优势亮点，接下来，将通过公司最新财报经营关键数据，对公司的含金量进行进一步梳理，
此处，依然采用的是经典的“杜邦分析法”，对公司的核心财报数据进行拆解分析，
先看第一个拆解关键数据，销售净利率，
评估公司产品业务利润空间，数值越高，含金量越高，
销售净利率第一，首创证券，2024年一季度净利率达到39.06%。
第二，信达证券，一季度净利率为23.37%。
第三，东兴证券，一季度净利率为18.3%。
第四，浙商证券，去年四季度净利率为10.34%。
对比上一年，浙商证券和信达证券的净利率有所上升，其余两家公司下降。
第二个拆解关键数据，总资产周转率，
评估公司资产运营效率，数值越高，含金量越高，
总资产周转率含金量最高，浙商证券，公司去年四季度周转率高达12%，这对于一家高杠杆的金融公司而言，周转率相当漂亮了。虽然，公司的净利率较低，但周转率高，属于薄利多销型路子。
第二，东兴证券，今年一季度周转率2%。
首创证券、信达证券，一季度周转率均为1%，并列第三。
对比上一年，仅有东兴证券一家，周转率同比有所上升。
第三个拆解关键数据，权益乘数，
评估公司财务杠杆情况，数值越高，财务杠杆越高，以负债拉动收益的程度越高。
权益乘数最高，浙商证券，公司最新负债率达到80.57%，财务杠杆高达5.15倍。
第二，信达证券，公司一季度财务杠杆为4.11倍。
第三，东兴证券，公司一季度财务杠杆为3.63倍。
第四，首创证券，公司一季度财务杠杆为3.51倍。
对比上一年，东兴证券和信达证券两家，财务杠杆有所下降，其余两家上升。
最后，结合上述四家公司的财务核心数据，净资产收益率，来对公司的含金量做一个综合对比评估，
从已经公布的一季报数据来看，
综合含金量第一，首创证券，公司销售净利率明显高于其他三家公司，具有领先优势，虽然财务杠杆排名第四，但凭借领先的净利率优势，公司一季度综合含金量依然排名第一。
第二，东兴证券，公司销售净利率排名第三，小幅低于信达证券，但一季度的周转率达到了信达证券的200%，凭借更高的资产周转效率，公司的综合含金量排名第二。
第三，信达证券，公司净利率第二，但未能和东兴证券拉开明显差距。而周转率却明显低于东兴，综合含金量排名第三。
由于，浙商证券，尚未公布2024年一季报，因此，暂未参与排名，公司虽然净利率较低，但周转率明显高于其他证券公司，是其重要亮点。
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