4月29日，隆基绿能2023年年报发布，报告期内实现营业收入1,294.98亿元，连续2年实现超1200亿元营收。受产业链价格快速下跌和减值计提的影响，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润108.34亿元，综合毛利率18.26%。截至2023年末，公司资产负债率56.87%，现金储备充足，在价格下行的行业经营波动期，保持了稳健的财务状况和抗风险能力。
行业供求失衡加剧新产能改造升级加快
在供求严重失衡的压力下，2023年光伏产品价格急速下跌，尤其2023年四季度以来，组件招投标价格屡创新低，组件价格跌至每瓦1元以下。根据InfoLink数据，2023年，多晶致密料价格下降约70%，硅片价格下降约60%，组件价格下降约50%，无序低价竞争极大损害了企业的盈利水平。
受此影响，2023年隆基绿能对有减值迹象的资产进行了减值测试，拟计提减值准备70亿元，主要包括存货计提跌价准备52亿元，计提固定资产减值准备16亿元等。公司2024年第一季度实现营业收入176.74亿元，同比下降37.59%。
报告期内，隆基绿能积极加快推进HPBC和TOPCon产能升级和量产，西咸年产29GW和泰州年产4GW高效HPBC电池产能已全部投产，鄂尔多斯年产46GW硅棒硅片项目和30GW电池项目、芜湖10GW组件项目等已陆续投产。随着面向未来技术的产能改造加快，公司预计2024年实现硅片出货量目标135GW，电池加组件出货量目标90—100GW。
除产业链价值失衡外，隆基绿能业绩短期波动与新旧产能改造迭代密切相关。今年，代表着全球光伏行业智能制造和数字化最高水平的隆基绿能嘉兴灯塔工厂落成。隆基绿能嘉兴灯塔工厂开发实施了30多项数字化技术推动智能制造，在一年内使单位制造成本降低28%, 良率损失降低43%，生产交付周期减少84%，单位能耗降低20%。未来，隆基绿能全球范围的其他生产基地都将以灯塔工厂为优秀案例，不断优化生产降本的措施，推动更大范围的降本增效。
全新硅片二季度量产HPBC二代产品下半年推向市场
2023年，隆基绿能实现单晶硅片出货量125.42GW（其中对外销售53.79GW）；实现单晶电池对外销售5.90GW；实现单晶组件出货量67.52GW（其中对外销售66.44GW）。2024年一季度，公司实现单晶硅片出货量26.74GW(对外销售12.43GW)，同比增长12.26%；实现单晶电池对外销售1.51GW；实现单晶组件出货量12.89GW（对外销售12.84GW），同比增长16.55%。
2024年一季度，公司推出基于HPBC技术优势的双面双玻耐湿热组件，有效满足国内大部分分布式场景对光伏组件耐高温、耐湿热的可靠性需求，提升了公司全场景组件产品矩阵的差异化竞争优势；新发布的泰睿硅片产品在电阻集中度和吸杂效果等方面取得突破，可有效实现全平台主流技术路线的电池端效率提升，计划将于2024年二季度导入量产。
报告显示，隆基绿能成功研发出HPBC二代产品，可实现组件功率比同规格TOPCon组件高5%以上，提升电站全生命周期发电量6.5%～8%，计划2024年下半年推出。隆基绿能董事长钟宝申此前透露，新产品的效率将处于全球领先地位，摆脱同质化竞争。公司加快PERC产能改造，产品在2025年将处于一个非常显著的领先地位。
隆基绿能坚持创新求发展的理念，2023年全年研发投入77.21亿元，占营业收入5.96%。围绕降本增效，公司开展BC技术产品升级和下一代技术研发，持续跟踪投入TOPCon、HJT、叠层等技术路线，创造了背接触晶硅异质结太阳电池27.09%和晶硅—钙钛矿叠层电池效率33.9%的世界纪录“双料冠军”，进一步夯实了公司研发实力和前沿技术储备。
产业竞争格局重塑稳健经营穿越周期
2024年行业将进入加速淘汰阶段，企业的全球化经营能力，包括市场营销、技术研发、融资能力、运营管理、商业模式创新等将成为竞争的焦点，企业竞争格局将加速分化，行业短期阵痛不影响龙头企业长期价值。
受产业链价格快速下跌和市场融资政策收紧影响，高负债、产品同质化的企业开始退出市场。隆基绿能创始人、总裁李振国在央视《对话·开年说》栏目表示，过于激进，可能导致出现问题；过于保守，也可能会被淘汰。2021年至2023年，隆基绿能资产负债率分别为51.31%、55.39%、56.87%，凭借良好的制造能力和财务健康水平，公司连续多年获得PV ModuleTech权威认可的可融资性最高评级，财务健康指数持续行业领先，表现出较强的应对行业风险的能力。
报告期内，公司优化提升海外产能布局，海外供应能力进一步提升，马来西亚2.8GW组件、越南3.35GW电池等项目按期逐步投产，马来西亚6.6GW硅棒项目建设有序推进。随着2024年一季度公司在美国俄亥俄州的5GW组件合资工厂正式投产，公司在美国市场出货能力将得到提升。
随着市场对落后产能的出清，具有产品领先性的公司业绩将逐渐修复。隆基绿能董事长钟宝申表示，公司全年的总体业务将呈现前低后高、逐季提升的变化。隆基绿能今年整体的出货增速不会低于行业平均增速，产品出货量也将保持持续增长。未来三年，公司预计单晶硅片年产能将达到200GW，其中泰睿硅片产能占比超80%；BC电池年产能将达到100GW；单晶组件年产能将达到150GW。
文丨仲新源
