好消息是无锡鼎邦3月27日北交所发行，坏消息是目前北交所没有拿到批文等待发行的了，期待本周抓紧再下发几个公司的发行批文。
一、无锡鼎邦要点
1、战投豪华
引入犀牛之星、东吴证券等10家战投共拟认购500万股。
2、大客户
无锡鼎邦得到了中国石化、中国石油、中国海油、中化集团、延长石油集团、浙江石化、恒力石化、盛虹石化等国内大型企业集团的广泛认可，并建立了稳定的合作关系。同时，公司积极开拓国际市场，目前已得到了壳牌石油（Shell）、埃克森美孚（ExxonMobil）、法国液化空气集团（AirLiquide）等国际大型企业集团的认可，并逐步开展合作。
3、业绩稳定增长
2023年公司营业收入为4.38亿元，同比增长19.52%；归母净利润为4706万元，同比增长16.47%。扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为 4537.29 万元，较上年同期上 升 13.59%。
二、可比公司
公司产品主要为管壳式换热器和空冷器，目前，公司的主要竞争对手有：
1、蓝科高新（601798.SH）
公司成立于 1960 年 5 月，主要从事石油石化专用设备的研发、设计、生产、安装等。 公司的产品包括换热器、空冷器、原油生产分离处理设备、纤维液膜分离技术及成套设置、 膜分离技术及产品、球罐、塔器、容器、石油钻采技术设备等。其中换热器产品包括板壳式 换热器、高通量换热器、管壳式换热器、板式换热器、加氢换热器。产品广泛应用于石油、 化工、电力、船舶、轻工食品、制药、纺织等行业。公司具有石油钻采机械和石油化工装备专业技术开发的雄厚实力，是中国石化、中国石油和中国海油的长期合作伙伴和优秀供应商。
总市值25亿，持续亏损。
2、锡装股份（001332.SZ）
公司主要从事金属压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务，目前已形成以换热压力容器、反应压力容器、储存压力容器、分离压力容器和海洋油气装置模块为主的非标压力容器产品系列。其中换热压力容器产品包括板式换热器、奥氏体不锈钢换热器、高通 量换热器、德令哈光热发电厂-油盐换热器、釜式换热器、冷凝器等。公司先后为境内外客户提供了大量优质的压力容器产品，目前是中国石油、中国石化、中国海油、中国核电、中 化集团、壳牌集团、埃克森美孚、霍尼韦尔等国内外大型企业集团的合格供应商，产品品质获得众多大型能源、化工集团的认可。
总市值30亿，2022年扣非净利润2.23亿，静态市盈率13.5倍。2023年前三季度1.03亿，下滑40%，动态市盈率22倍。
3、兰石重装（603169.SH）
公司是国内能源化工装备和工业智能装备细分领域的核心企业之一。主要业务包括传统 能源化工装备、新能源装备、工业智能装备以及节能环保装备的研发、设计、制造、检测、 检维修服务及工程总承包，其产品包括重整反应器、加氢反应器（板焊式、锻焊式）、螺纹 式换热器、隔膜式换热器、高压容器（热高压分离器、冷高压分离器）、循环氢脱硫塔、高 压列管反应器、大型塔器、中间换热器等，广泛应用于炼油、化工、煤化工、核能、光伏多晶硅等多领域。
总市值71亿，2022年扣非净利润1.25亿，静态市盈率57倍。2023年前三季度1.09亿，增长4.8%，动态市盈率55倍。
4、科新机电（300092.SZ）
公司致力于石油炼化、天然气化工、煤化工、核电军工、新能源和新材料等领域高端重 型过程装备、核心设备和系统集成的设计、制造。公司的典型代表产品包括单层厚板重型容器、整体包扎设备、锻焊设备、大型反应器、大型热交换器、大型塔器等。凭借优质的产品 品质和服务，公司积累了大量优质的客户资源，与中国石油、中国石化、中国海油、延长石 油集团、中国寰球、中国五环、中国成达、中广核、中国核动力院、万华化学等国内大型知 名企业及工程设计院均建立了稳定良好的合作关系。
总市值30亿，2022年扣非净利润1.11亿，静态市盈率27倍。2023年前三季度1.34亿，增长58%，动态市盈率17倍。
三、估值
公司所属 行业为“C35 专用设备制造业”, 最近一个月平均静态市盈率为 26.57 倍。同行业可比公司 2022 年静态市盈率均值为 33.17 倍。
公司发行新股 2500万股，发行后总股本为 9018万股。发行价格 6.2元，对应发行后总市值5.59亿元。公司原有非限售股本2.58万股，可忽略，发行后流通市值1.55亿元。
公司2022扣非净利润3994.44万，对应发行市盈率为 14 倍。公司2023扣非净利润4537.29万，对应动态市盈率为 12.3 倍。
上述沪深可比公司除兰石重装外，普遍总市值较小，估值也低，基本在30亿内，25倍平均市盈率。北交所可比公司为克莱特、中寰股份、广厦环能。
北京广厦环能科技股份有限公司主营业务是强化传热技术研究及高效换热器的研发、设计、制造、销售及服务。主要产品和服务为高通量换热器、高冷凝换热器、波纹管换热器、降膜蒸发器。总市值19亿，市盈率16倍。
威海克莱特菲尔风机股份有限公司是一家专业从事通风机、通风冷却系统等通风与空气处理系统装备及配件设计研发和生产制造的高新技术企业。总市值8亿，市盈率15倍。
成都中寰流体控制设备股份有限公司主营业务为阀门执行机构，井口安全控制系统和撬装设备的设计，研发，生产及销售。主要产品为气液联动执行机构、井口安全控制系统和橇装设备。总市值6.7亿，市盈率16倍。
可见，无论沪深还是北交所，对于这种专用设备行业估值都较低，沪深在25倍，北交所在16倍。
但无锡鼎邦总市值和流通市值很小，只有5亿多、1.55亿。老股很少。2023业绩增长，动态市盈率12倍。因此，公司申购还是没有问题的。况且，目前阶段北交所也不按估值定价，炒作之风较盛。中纺标、天纺标都能上百倍估值，2000多万的净利润机构都能拉到50亿市值，还像模像样地进入北证50指数，其它公司尤其新股为啥不能涨个一两倍、两三倍？
无锡鼎邦与铁拓机械类似，总市值、流通市值、价格、老股“四低”，基本相似。
我拟申购。
